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道指頻道風(fēng)險(xiǎn)前瞻：4.5萬億美元的期權(quán)到期，投資者再迎“三巫日”考驗(yàn) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.3.20 23:50 美國(US)股市自上周低點(diǎn)的反彈將在周五面臨一項(xiàng)新的考驗(yàn)，屆時(shí)，大量期權(quán)合約將在一個(gè)季度一次的活動(dòng)中到期，而這一活動(dòng)在過去常常會(huì)引發(fā)市場波動(dòng)。 花旗集團(tuán)(CitiGroup)匯編的估計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在所謂的“三巫日”這天，約有價(jià)值4.5萬億美元的與股票、指數(shù)和ETF相關(guān)的合約將到期。 這些合約中有很大一部分到期時(shí)基本上會(huì)一文不值，這使得一些市場觀察人士懷疑此次事件是否會(huì)因交易商試圖對沖頭寸而導(dǎo)致市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)。不過，過去這一事件曾因合約到期消失以及交易員平倉現(xiàn)有頭寸而引發(fā)過價(jià)格的突然波動(dòng)。 對于IUR Capital公司的加雷思·瑞安來說，在大型合約到期的前一天，市場的活躍度可能與期權(quán)到期日當(dāng)天不相上下。 瑞安表示：“雖然在期權(quán)到期日當(dāng)天，上市產(chǎn)品的交易量可能會(huì)很大，但周四也可能會(huì)出現(xiàn)大量的展期、向下展期和平倉活動(dòng)，尤其是對于那些可能無需持有至到期日的空頭期權(quán)來說?！?/font> 上一次“三巫日”事件發(fā)生在12月20日，此前幾天，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)飆升至28以上，原因是美聯(lián)儲(Fed)的鷹派預(yù)測引發(fā)了基準(zhǔn)股指自8月初以來的最大跌幅。 周三市場情緒較為平靜，標(biāo)普500指數(shù)上漲了1.1%，因?yàn)槊缆?lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 表示沒有理由改變當(dāng)前的貨幣政策路徑，這緩解了市場對經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹的擔(dān)憂。上周，對特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)的貿(mào)易政策給經(jīng)濟(jì)帶來影響的擔(dān)憂，曾使標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入回調(diào)區(qū)間(Correction Area)。
此次季度期權(quán)到期事件可能會(huì)使交易量大幅增加，因?yàn)榻灰讍T將平倉他們的頭寸，而交易商將把任何未平倉的VIX期貨頭寸展期至下一個(gè)月的到期日。這是否會(huì)演變?yōu)楣墒懈蠓鹊牟▌?dòng)，還有待觀察。 花旗的股票交易策略師維沙爾·維維克認(rèn)為，基于當(dāng)前低于歷史水平的未平倉合約量以及相對中性的交易商頭寸情況，本周五的“三巫日”與過去的同類事件相比“沒那么重要”。 金融軟件提供商CQG公司的執(zhí)行技術(shù)副總裁凱文·達(dá)比表示：“交易商們早就為此做好了準(zhǔn)備。這是他們喜歡做的事情：他們基本上就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，然后在下個(gè)月進(jìn)行對沖，讓那些賭徒們繼續(xù)賭博。”道指頻道 >>
主題：美股風(fēng)險(xiǎn)前瞻 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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