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道指頻道財報季展望：關(guān)稅陰影籠罩，華爾街對標(biāo)普500指數(shù)成分股盈利前景看法轉(zhuǎn)悲觀 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.3.21 19:08 華爾街對美國(US)企業(yè)盈利引擎的信心正在動搖，這預(yù)示著本就遭受重創(chuàng)的美國股市未來將面臨更多動蕩。 盡管企業(yè)盈利的整體前景依然向好，但分析師們一直在穩(wěn)步下調(diào)對企業(yè)未來12個月業(yè)績的預(yù)期。彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence, BI)的數(shù)據(jù)顯示，在過去23周里，有22周標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的盈利預(yù)測被下調(diào)的次數(shù)多于上調(diào)次數(shù)，這是自2023年初以來持續(xù)時間最長的一次。 對于股票投資者而言，盈利前景趨暗可不是個好消息。此前，對特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)貿(mào)易政策經(jīng)濟影響的擔(dān)憂引發(fā)了拋售潮，標(biāo)普500指數(shù)較上月創(chuàng)下的歷史高點下跌了約8%。鑒于股市估值仍處于高位，需要強勁的盈利增長來支撐，而有跡象表明企業(yè)在未來幾個月可能難以達到盈利預(yù)期，這可能會進一步打壓市場情緒。 Steward Partners Global Advisory的執(zhí)行董事埃里克·貝利表示：“盈利前景開始出現(xiàn)不利的跡象。股市的回調(diào)向賣方分析師表明，他們需要在此基礎(chǔ)上進一步下調(diào)年度盈利預(yù)期?！?/font>
分析師對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的盈利預(yù)估在過去23周中有22周遭下調(diào) _By Bloomberg 雖然第一季度財報季(Q1 Financial Report)將于4月11日隨著摩根大通(JPMorgan)及其他銀行發(fā)布報告拉開帷幕，但一些美國公司已經(jīng)發(fā)出了令人擔(dān)憂的信號。 美國航空預(yù)計，其第一季度虧損將大致是預(yù)期的兩倍。此前一天，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)達美航空將盈利預(yù)期下調(diào)了一半，兩家航空公司都將原因歸咎于航空旅行需求疲軟。包括科爾士百貨公司、阿貝克隆比&費奇公司和沃爾瑪在內(nèi)的零售商也都發(fā)出了謹(jǐn)慎信號。 BI數(shù)據(jù)顯示，分析師仍預(yù)計2025年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的盈利(EPS)將增長10%，低于1月初預(yù)測的13%。但盈利預(yù)期可能還有很大的下調(diào)空間：蒙特利爾銀行財富管理(BMO)的首席投資官馬永宇表示，考慮到關(guān)稅對企業(yè)利潤率的限制，分析師可能需要將2025年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的年度盈利預(yù)期下調(diào)至個位數(shù)的高位。
2025盈利預(yù)期下滑而2026年改善 _By Bloomberg 花旗集團(CitiGroup)的美國股票策略主管斯科特·克羅內(nèi)特表示：“隨著更多公司圍繞特朗普的關(guān)稅政策調(diào)整業(yè)績預(yù)期，盈利預(yù)期仍有下調(diào)的風(fēng)險?！?/font> 其他分析師已經(jīng)下調(diào)了盈利預(yù)期。高盛集團(Goldman Sachs)的首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯汀將全年盈利增長預(yù)期從11%下調(diào)至9%。他現(xiàn)在預(yù)計該指數(shù)年底將收于6200點，低于此前預(yù)測的6500點。不過，這仍比上周五的收盤價高出近10%。 盈利前景過于黯淡可能會給股市帶來壓力。投資者已在為未來更多下行風(fēng)險做準(zhǔn)備，這從黃金價格創(chuàng)下歷史新高便可看出，黃金是熱門的避險資產(chǎn)。另一個受緊張投資者青睞的投資目的地 - - 美國國債自2月中旬以來也有所上漲。
中美貿(mào)易戰(zhàn)對企業(yè)盈利的影響滯后一年在2019年顯現(xiàn) _By Bloomberg Globalt Investments的合伙人兼高級投資組合經(jīng)理基思·布坎南一直在拋售一些大盤成長股，并提高現(xiàn)金配置比例。 他表示：“謹(jǐn)慎行事才是明智之舉?！?/font> 當(dāng)然，近年來企業(yè)業(yè)績在面對高通脹和幾十年來最高利率等各種情況時都展現(xiàn)出了韌性。投資者希望特朗普在關(guān)稅影響企業(yè)利潤之前，能夠放寬或取消關(guān)稅。 BI的股票策略師邁克爾·卡斯珀表示，可能還需要幾個月時間，更多賣方分析師和公司才會下調(diào)業(yè)績預(yù)測。這種情況在特朗普第一任期內(nèi)也曾出現(xiàn)過：BI數(shù)據(jù)顯示，盡管2018年初美中貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)螺旋升級，但對企業(yè)利潤的影響大約一年后才顯現(xiàn)出來。 卡斯珀還指出，當(dāng)時經(jīng)濟受益于大規(guī)模企業(yè)減稅政策的推動。隨著對經(jīng)濟的擔(dān)憂加劇，特朗普在第二任期內(nèi)推動全面稅收法案的壓力也越來越大。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：標(biāo)普/納指/道指期貨，英偉達/特斯拉/微軟等熱門美國股票......部分品種點差低至0點 Ion Macro Management的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始合伙人邁克爾·紹爾認(rèn)為，近期的拋售潮并非由盈利因素驅(qū)動，他表示這是投資者減持美國大型股過度持倉，并將資金重新配置到歐洲和亞洲導(dǎo)致的。 他對企業(yè)盈利和股市長期表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度。不過他也表示：“如果市場出現(xiàn)任何負(fù)面盈利意外，情況將從現(xiàn)在起變得更加動蕩。”道指頻道 >>
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