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道指頻道投資者對貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂加劇，華爾街流動性枯竭 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.3.27 20:20 對全球貿(mào)易戰(zhàn)(Global Trade War)經(jīng)濟影響的擔憂正在耗盡美國股市的流動性，這給機構投資者帶來了困擾，也可能加劇整體市場的波動性。 流動性指的是在不影響資產(chǎn)價格的情況下買賣資產(chǎn)的難易程度。由于監(jiān)管趨嚴、自動交易興起等因素，多年來股市流動性一直在下降。如今，關稅問題又帶來了新的變數(shù)，加劇了個股的波動，使得機構投資者進行大規(guī)模交易的難度加大。 這一現(xiàn)象在兩項廣泛追蹤的流動性指標中有所體現(xiàn)。德意志銀行(Deutsche Bank)匯編的數(shù)據(jù)顯示，標準普爾500股票指數(shù)期貨（以最活躍合約衡量）的流動性處于兩年來的最低水平。 與此同時，花旗集團(CitiGroup)流動性指數(shù)的5日移動平均線（該指數(shù)基于標準普爾500期貨成交量）也徘徊在兩年來的最低水平附近。 Bright Trading的首席運營官羅布·弗里森表示：“這讓我們擔憂，真的很令人沮喪。對關稅的擔憂加劇了個股的波動，所以每當波動性飆升、算法交易啟動時，你就感覺自己要被市場碾壓了?！?/font> 低流動性會推高大小交易員的投資組合對沖成本，同時擴大買賣價差，使得投資者難以判斷合理的交易價格。 在更廣泛的市場中，如果投資者無法以期望的價格賣出股票，就可能被迫接受更低的價格，從而放大股市暴跌的影響。 ▌美聯(lián)儲的警告 去年11月，美聯(lián)儲(Fed)在其金融穩(wěn)定報告(Financial Stability Report)中指出了這一問題，稱“金融市場的流動性普遍較低，在市場波動期間可能會變得緊張”。 投資者表示，近期全球市場形勢不穩(wěn)定，使得個股波動加劇，因為交易員們不得不評估特定公司可能受到關稅的何種影響，這進一步加劇了流動性問題。 高盛集團(Goldman Sachs)的一項研究顯示，在過去六個月里，標準普爾500指數(shù)74%的回報率是由盈利等微觀因素驅(qū)動的，遠高于過去二十年58%的平均水平。 弗里森試圖購買英偉達(Nvidia)和蘋果(Apple)等大型科技股以外的科技股，卻發(fā)現(xiàn)交易清淡，他們瞄準的股票價格因此上漲。由于不想高價買入，他們選擇等待更好的報價。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：標普/納指/道指期貨，英偉達/特斯拉/微軟等熱門美國股票......部分品種點差低至0點 Value Fund的聯(lián)合投資組合經(jīng)理德里克·莫平表示，他的公司上個月計劃搶購遭受重創(chuàng)的小盤股，但由于關稅引發(fā)的股價波動，市場流動性不足。 莫平說：“在某些情況下，我們必須等待更長時間才能完成交易?，F(xiàn)在我們在平倉時也需要更加靈活。” ▌起伏變化 當然，多年來流動性通常會有起伏，即便整體呈下降趨勢。 如果關稅的實際影響沒有人們擔心的那么嚴重，或者經(jīng)濟擔憂有所緩解，當前的情況可能會有所緩和，至少是暫時的。 Horizon Investments的首席投資官斯科特·拉德納表示，隨著市場對與關稅相關的波動性更加適應，個股和標準普爾500期貨的流動性可能會有所改善。 他說：“但在我們獲得更多細節(jié)之前，交易員們?nèi)詫⒚媾R巨大挑戰(zhàn)。”道指頻道 >>
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