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道指頻道臺積電利潤超預期，或因關(guān)稅實施前訂單激增 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.4.17 17:50 由于預計美國(US)加征關(guān)稅將引發(fā)全球貿(mào)易動蕩，客戶紛紛搶購先進芯片，臺積電公布的季度收益(First-Quarter Reports)好于預期。 作為英偉達(Nvidia)和蘋果(Apple)的主要芯片制造商，臺積電公布3月當季凈收入為新臺幣3616億元（111億美元），而分析師平均預期為新臺幣3468億元。上周，臺積電公布該季度營收增長42%，好于預期，部分原因是美國在潛在貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)前，消費者大量囤積智能手機、筆記本電腦和其他電子產(chǎn)品。 投資者更關(guān)注臺積電2025年的營收和支出展望，其高管將于周四晚些時候詳細闡述。在經(jīng)歷了動蕩的幾天之后，全球科技行業(yè)尤為緊張，美國對英偉達芯片出口中國(CN)實施了新的限制措施，以及阿斯麥控股公司令人失望的報告，都給芯片行業(yè)的前景蒙上了陰影。這兩家行業(yè)關(guān)鍵企業(yè)周三市值蒸發(fā)了2000億美元。
2025年科技行業(yè)股價表現(xiàn)不佳：英偉達、蘋果易受科技行業(yè)整體波動影響 _By Bloomberg 2025年，市場仍對關(guān)稅給全球經(jīng)濟以及芯片行業(yè)帶來的影響感到擔憂，芯片行業(yè)為全球幾乎所有行業(yè)提供關(guān)鍵零部件。美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的貿(mào)易戰(zhàn)促使經(jīng)濟學家下調(diào)對全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長的預測，這讓從iPhone的需求到計算機行業(yè)的前景都充滿了不確定性。 甚至在華盛頓對世界上大部分國家加征關(guān)稅（但很快又取消）之前，分析師就質(zhì)疑從微軟(Mic-rosoft)到元平臺(Meta)等大型科技企業(yè)在2025年是否還會繼續(xù)以同樣的速度購買英偉達芯片。這家美國芯片制造商是臺積電僅次于蘋果的第二大客戶。 在臺積電出人意料地宣布追加1000億美元投資后，投資者也將關(guān)注其支出計劃是否有任何變化。 >> 彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的分析師查爾斯·沈和史蒂文·曾表示：“盡管阿斯麥第一季度EUV系統(tǒng)訂單達12億歐元（同比增長83%），這可能是受臺積電產(chǎn)能擴張和較低基數(shù)的推動，但臺積電的增長軌跡仍不明朗。美國出口限制影響特定人工智能芯片（如英偉達H20），以及潛在的芯片進口關(guān)稅，給臺積電的關(guān)鍵客戶（如英偉達和蘋果）帶來了巨大的需求不確定性，這些不利因素仍可能減緩臺積電的營收增長和產(chǎn)能擴張計劃?！?/font>
臺積電第一季度銷售額增長42%，證實人工智能需求強勁 _By Bloomberg 所有這些不確定性讓分析師們猜測，臺積電是否會調(diào)整其中等20%左右的2025年銷售增長預期。摩根大通(JPMorgan)表示，該公司可能會將這一預期略微下調(diào)至20%左右的較低區(qū)間。德意志銀行(Deutsche Bank)表示，隨著客戶適應(yīng)關(guān)稅政策，臺積電也可能直接取消其業(yè)績指引。最近，許多分析師也下調(diào)了對該公司的股價目標。 芯片公司對經(jīng)濟周期高度敏感，今年以來首當其沖受到市場拋售的沖擊。2025年，基準芯片制造商指數(shù)暴跌超過22%，而標準普爾500指數(shù)僅下跌10%。 這家臺灣巨頭也未能幸免。其股價在2025年下跌了約20%。目前其預期市盈率(P/E)約為14倍，低于其三年平均的16倍，也低于費城芯片指數(shù)的市盈率。道指頻道 >>
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