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道指頻道隨著風(fēng)險(xiǎn)堆積，越來(lái)越多的美股交易員轉(zhuǎn)向防御 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.4.22 06:07 股市已從本月拋售潮的低谷中回升，但深入分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，交易員們正在其投資組合中大量配置避險(xiǎn)資產(chǎn)。 美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)宣布暫停對(duì)大多數(shù)商品加征對(duì)等關(guān)稅(Reciprocal Tariffs)90天，這一消息最初引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的搶購(gòu)。但此后，那些持有更安全板塊股票的投資者表現(xiàn)更佳。 在大盤(pán)上漲的日子里，巴克萊銀行(Barclays)追蹤的一籃子防御性股票大多跑贏了那些業(yè)績(jī)與經(jīng)濟(jì)起伏緊密相關(guān)的公司股票。而在市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)差時(shí)，市場(chǎng)的防御性板塊仍優(yōu)于周期性板塊。 對(duì)財(cái)務(wù)狀況強(qiáng)弱不同的公司進(jìn)行分析，也能發(fā)現(xiàn)類(lèi)似趨勢(shì)。在4月9日關(guān)稅暫停消息宣布后，這兩類(lèi)公司的股票都出現(xiàn)了兩位數(shù)的反彈。然而，自那以后，財(cái)務(wù)狀況最差的一組股票下跌了3.3%，表現(xiàn)遜于資產(chǎn)負(fù)債表更穩(wěn)健的公司股票。 對(duì)防御性股票的偏好凸顯出，市場(chǎng)的反彈遠(yuǎn)未達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的狀態(tài)，而這種狀態(tài)通常預(yù)示著市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步上漲。 Truist Advisory Service的首席市場(chǎng)策略師基思·勒納表示：“市場(chǎng)正朝著傳統(tǒng)的避險(xiǎn)策略轉(zhuǎn)變。投資更多防御性板塊是一種在風(fēng)暴中避險(xiǎn)的方式，直到投資者認(rèn)為市場(chǎng)更加明朗?！?/font>
轉(zhuǎn)向防御：“避險(xiǎn)”板塊是今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中僅有的上漲板塊 _By Bloomberg 勒納說(shuō)，幾周前他開(kāi)始比平常更多地投資公用事業(yè)股，因?yàn)樗J(rèn)為該行業(yè)受關(guān)稅的影響較小。他補(bǔ)充說(shuō)，這是他進(jìn)行的更全面的防御性投資組合調(diào)整的一部分。 公用事業(yè)、必需消費(fèi)品和醫(yī)療保健等行業(yè)的公司在經(jīng)濟(jì)衰退期間往往最具韌性，它們能提供穩(wěn)定的盈利流和相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。美國(guó)銀行4月15日發(fā)布的客戶資金流向數(shù)據(jù)也顯示，自市場(chǎng)暴跌開(kāi)始以來(lái)，投資者一直在涌入市場(chǎng)的防御性板塊，其中材料和醫(yī)療保健板塊持續(xù)有資金流入。 摩根大通證券(JPMorgan)的執(zhí)行董事馬尼什·辛哈專(zhuān)門(mén)從事股票因子以及宏觀策略的銷(xiāo)售和交易。他在4月16日給客戶的一份報(bào)告中表示，對(duì)防御性公司的傾向反映了市場(chǎng)行為和風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)動(dòng)態(tài)的變化。 看看那些專(zhuān)注于人工智能(AI)領(lǐng)域的股票，就能明顯看出這種轉(zhuǎn)變。在過(guò)去兩年中，這些股票一直是推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的動(dòng)力，但最近卻大幅下跌。英偉達(dá)(Nvidia)和AMD的股價(jià)因關(guān)稅動(dòng)態(tài)而下跌，而阿斯麥控股公司令人失望的財(cái)報(bào)進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)情緒。 Roundhill Investments的首席執(zhí)行官戴夫·馬扎表示：“市場(chǎng)中增長(zhǎng)較快領(lǐng)域的公司目前舉步維艱，因?yàn)樗鼈兊拿\(yùn)似乎暫時(shí)不受自己控制。投資者正在轉(zhuǎn)向防御性板塊，為股市的更多動(dòng)蕩做準(zhǔn)備。”道指頻道 >>
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