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道指頻道行業(yè)觀察：人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮并未消退，但大型科技公司正在削減或暫停此類項(xiàng)目 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.4.28 18:00 規(guī)模龐大、耗電量驚人的數(shù)據(jù)中心，在一些地方已如同購(gòu)物中心和足球場(chǎng)一樣，成為了郊區(qū)的標(biāo)配。然而，上個(gè)月微軟(Microsoft)取消了在俄亥俄州規(guī)劃的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，這讓人們更加懷疑，新興的數(shù)據(jù)中心熱潮是否已經(jīng)破滅。富國(guó)銀行(Wells Fargo)上周發(fā)布的一份報(bào)告稱，亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)(AWS)規(guī)劃的一些數(shù)據(jù)中心正在重新評(píng)估，這加劇了市場(chǎng)的焦慮情緒。 但這場(chǎng)可能的泡沫破滅或許在還未開(kāi)始時(shí)就已經(jīng)結(jié)束了。而且，如果要說(shuō)有什么變化的話，一些數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的“暫停”是在整體依然強(qiáng)勁的支出環(huán)境下發(fā)生的。 “我們持續(xù)看到人工智能(AI)在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的部署規(guī)模加速擴(kuò)大，強(qiáng)勁的需求信號(hào)支撐著我們的短期和長(zhǎng)期增長(zhǎng)?！笨偛课挥诙砗ザ碇莸臄?shù)據(jù)中心供應(yīng)商維諦技術(shù)的首席執(zhí)行官焦?fàn)栠_(dá)諾·阿爾貝塔齊上周在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。該公司股價(jià)在當(dāng)周收盤(pán)時(shí)上漲了22%。 亞馬遜和英偉達(dá)(Nvidia)上周都重申，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。 “實(shí)際上并沒(méi)有顯著變化?！眮嗰R遜全球數(shù)據(jù)中心副總裁凱文·米勒在美國(guó)能源漢姆研究所組織的一次會(huì)議上表示，“我們看到需求依然非常強(qiáng)勁，無(wú)論是未來(lái)幾年還是長(zhǎng)期來(lái)看，我們都看到相關(guān)數(shù)據(jù)只會(huì)上升?！?/font> 但這并不意味著，隨著人工智能市場(chǎng)的發(fā)展以及需要消化新的突破成果，關(guān)于在何處、何時(shí)以及如何進(jìn)行投資的戰(zhàn)略思考不會(huì)發(fā)生變化。今年在六周的時(shí)間里，中國(guó)(CN)的DeepSeek嶄露頭角，特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)宣布了5000億美元的由人工智能驅(qū)動(dòng)的“星門(mén)”計(jì)劃，而對(duì)關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂也擾亂了市場(chǎng)。 “所有這些因素共同導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心行業(yè)在總體上出現(xiàn)了一定程度的暫停?！笔腊钗豪硎藬?shù)據(jù)中心解決方案的執(zhí)行董事帕特·林奇表示，“我認(rèn)為這只是暫時(shí)的暫停?！绷制嫜a(bǔ)充道，并指出項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和潛在項(xiàng)目數(shù)量仍然可觀，世邦魏理仕也在繼續(xù)執(zhí)行相關(guān)交易。 林奇說(shuō)：“我對(duì)未來(lái)的需求仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，尤其是當(dāng)你考慮到大型人工智能訓(xùn)練模型時(shí)?！?/font> 微軟曾承諾在俄亥俄州英特爾規(guī)劃芯片工廠的同一地區(qū)投資10億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，但目前這一計(jì)劃的時(shí)間線已被推遲。 “經(jīng)過(guò)慎重考慮，我們目前不會(huì)推進(jìn)在利金縣建設(shè)數(shù)據(jù)中心的計(jì)劃。我們將繼續(xù)根據(jù)我們的投資戰(zhàn)略評(píng)估這些地點(diǎn)?！蔽④洶l(fā)言人在給CNBC的一份聲明中表示。 瑞銀集團(tuán)(UBS Group)上周發(fā)布的一份報(bào)告總結(jié)稱，在數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目取消的所有可能原因中，最有可能的是微軟在人工智能熱潮中過(guò)度承諾，現(xiàn)在正專注于那些目前看來(lái)最合理的項(xiàng)目。報(bào)告指出，微軟的租賃資本支出在兩年內(nèi)增長(zhǎng)了6.7倍，租賃債務(wù)約為1750億美元。 “微軟在2022年至2024年期間盡可能多地購(gòu)買(mǎi)了可用的租賃數(shù)據(jù)中心容量，現(xiàn)在它有能力取消一些‘早期項(xiàng)目’?！比疸y寫(xiě)道，“我們認(rèn)為‘需求暫時(shí)減少’這一解釋最站不住腳。” 谷歌(Alphabet)首席財(cái)務(wù)官阿納特·阿什肯納齊在周四公布最新財(cái)報(bào)(Q1 Financial Report)后，將云服務(wù)的供需環(huán)境描述為“緊張”?！拔覀兛赡軙?huì)看到云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率因每個(gè)季度的容量部署情況而有所不同?！彼f(shuō)，“我們預(yù)計(jì)在2025年底會(huì)有相對(duì)較高的容量部署?！?/font> “我們看到的不是需求的退縮，而是戰(zhàn)略上的重新分配?！比蚍康禺a(chǎn)投資管理公司BGO的聯(lián)合首席執(zhí)行官約翰·卡拉菲耶爾表示。BGO管理著830億美元的資產(chǎn)，其中包括大量的數(shù)據(jù)中心投資組合。他說(shuō)，最重要的參與者并沒(méi)有退縮，微軟、谷歌、元平臺(tái)(Meta)和亞馬遜計(jì)劃今年在資本支出上投入超過(guò)3000億美元，這在很大程度上與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)。而且，他說(shuō)，這還不包括其他主要參與者，比如參與“星門(mén)”項(xiàng)目的OpenAI和甲骨文公司。 “這不是泡沫破滅，而是在電力，尤其是光纖、水和土地等資源稀缺且具有戰(zhàn)略意義的環(huán)境下，對(duì)資源的重新調(diào)配。”卡拉菲耶爾說(shuō)。長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)對(duì)人工智能的采用將在未來(lái)十年推動(dòng)對(duì)人工智能的需求以及對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求?！拔覀兩踔吝€沒(méi)到第一局呢?！彼f(shuō)。 電力是數(shù)據(jù)中心的生命線，但數(shù)據(jù)中心并非即插即用的設(shè)施，其計(jì)算能力需要大量電力，同時(shí)還需要風(fēng)扇來(lái)冷卻基礎(chǔ)設(shè)施。隨著生成式人工智能從早期實(shí)驗(yàn)階段進(jìn)入企業(yè)級(jí)應(yīng)用階段，終端用戶附近對(duì)低延遲、高效數(shù)據(jù)中心的需求將愈發(fā)強(qiáng)烈，但要使合適的條件與預(yù)期的數(shù)據(jù)中心面積相匹配還需要時(shí)間。 “新的數(shù)據(jù)中心規(guī)模增長(zhǎng)如此之快，以至于電網(wǎng)無(wú)法跟上?！蔽㈦娋W(wǎng)開(kāi)發(fā)商Enchanted Rock的首席商務(wù)官艾倫·舒爾表示。三年前，一個(gè)大型數(shù)據(jù)中心的功率為60兆瓦，這足以供應(yīng)2萬(wàn)戶家庭的用電，但現(xiàn)在他說(shuō)，為滿足人工智能所有應(yīng)用需求而新建的數(shù)據(jù)中心的功率要求達(dá)到了500兆瓦甚至更高。 這種電力使用的快速增長(zhǎng)，疊加了制造業(yè)和交通電氣化帶來(lái)的新需求，共同給電力供應(yīng)和基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)了壓力。數(shù)據(jù)中心給公用事業(yè)公司帶來(lái)了獨(dú)特的挑戰(zhàn)，它們必須確保即使在用電高峰期，也能為所有客戶供電?！斑@就是為什么一些公用事業(yè)公司對(duì)數(shù)據(jù)中心給出了較長(zhǎng)的并網(wǎng)等待時(shí)間?！笔鏍栒f(shuō)，“公用事業(yè)公司需要投資建設(shè)新的變電站，可能還需要擴(kuò)大輸電和發(fā)電能力，而這些都需要時(shí)間?！彼a(bǔ)充道。 世邦魏理仕發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)中心在其投資組合中的占比已從2022年的2%增長(zhǎng)到2024年的10%，林奇預(yù)計(jì)這一比例還會(huì)繼續(xù)上升。由于數(shù)據(jù)中心建設(shè)者在尋找電力充足的地區(qū)，電力供應(yīng)的便利性正推動(dòng)著當(dāng)前的市場(chǎng)。佐治亞州、得克薩斯州和俄亥俄州在很多方面都符合建設(shè)者的要求，如果一個(gè)地區(qū)沒(méi)有足夠的電網(wǎng)或基礎(chǔ)設(shè)施容量，就需要能夠快速擴(kuò)大規(guī)模。 “在36個(gè)月內(nèi)有大量可用電力對(duì)客戶來(lái)說(shuō)很有吸引力?！绷制嬲f(shuō)。 根據(jù)Datacenters.com的數(shù)據(jù)，目前全球3%的電力都用于數(shù)據(jù)中心。 舒爾表示，Enchanted Rock的數(shù)據(jù)表明，大多數(shù)時(shí)候都有充足的電力來(lái)滿足需求。一年8760個(gè)小時(shí)中，電網(wǎng)只有很少一部分時(shí)間處于壓力之下?！叭绻覀兡茉谶@100到500個(gè)小時(shí)內(nèi)減輕電網(wǎng)的壓力，那么較長(zhǎng)的并網(wǎng)延遲時(shí)間就可以縮短。”他說(shuō)。 麥肯錫公司高級(jí)合伙人潘卡杰·薩赫德瓦研究數(shù)據(jù)中心發(fā)展情況，他預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心的發(fā)展會(huì)有起有伏。他認(rèn)為，整體增長(zhǎng)放緩的概念與大型科技公司近期的一些暫停舉措之間存在重要區(qū)別。 根據(jù)麥肯錫公司(McKinsey)最近的模型（該模型未考慮關(guān)稅的影響），數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)在未來(lái)五到七年內(nèi)預(yù)計(jì)將以20%至25%的速度增長(zhǎng)，但每年的增長(zhǎng)率會(huì)有所不同。“增長(zhǎng)不會(huì)是線性的?！彼f(shuō)。 關(guān)稅變化將給人工智能和數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈帶來(lái)新的成本壓力，尤其是即將實(shí)施的關(guān)鍵礦物關(guān)稅。 “這些干擾將提高硬件成本，影響采購(gòu)戰(zhàn)略，并要求企業(yè)重新思考其長(zhǎng)期采購(gòu)模式?！彼悸蕴刈稍児镜母呒?jí)交付負(fù)責(zé)人兼供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型負(fù)責(zé)人約翰·阿徹表示。短期內(nèi)，人工智能和云服務(wù)提供商需要實(shí)施成本緩解策略，比如重新協(xié)商供應(yīng)商合同和優(yōu)化庫(kù)存。 “從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)企業(yè)將推動(dòng)地理多元化，在關(guān)稅友好地區(qū)進(jìn)行合作制造，并更深入地整合由人工智能驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈分析，以適應(yīng)不斷變化的貿(mào)易政策?！卑卣f(shuō)。 “有一個(gè)因素沒(méi)有改變，那就是目前計(jì)算能力成本高昂，而人工智能軟件和硬件對(duì)計(jì)算能力的需求要大得多?！盤(pán)OET Technologies公司首席執(zhí)行官蘇雷什·文卡塔桑表示。POET Technologies是一家為數(shù)據(jù)中心開(kāi)發(fā)電源解決方案的上市公司。 “人工智能的爆發(fā)給數(shù)據(jù)中心帶來(lái)了挑戰(zhàn)，需要它們找到更高效的解決方案，因?yàn)槿斯ぶ悄軐?duì)計(jì)算能力的需求之大是我們前所未見(jiàn)的?！蔽目ㄋＵf(shuō)，“雖然一個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目可能會(huì)遇到阻礙，但其他項(xiàng)目很可能會(huì)涌現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)闆](méi)有跡象表明對(duì)連接性的需求會(huì)放緩。”道指頻道 >>
主題：人工智能行業(yè)觀察 | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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