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歐元頻道

德加爾豪：如有必要可將利率降至中性水平之下

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2024.11.28 23:18

管理委員會(huì)成員，法國(guó)(FRA)央行行長(zhǎng)弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加爾豪表示，歐洲央行(ECB)可以將利率下調(diào)至刺激經(jīng)濟(jì)的水平。

他在巴黎的一次演講中表示：“由于我們應(yīng)該在不久的將來可持續(xù)地保持2%的通脹率，而且歐洲增長(zhǎng)前景仍然疲軟，我認(rèn)為我們的貨幣政策沒有任何理由保持限制性。如果增長(zhǎng)保持低迷，通脹有低于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，更進(jìn)一步降息可能是一種選擇。”

貨幣市場(chǎng)上調(diào)了對(duì)明年降息幅度的預(yù)期，預(yù)計(jì)總計(jì)降息約150個(gè)基點(diǎn)，比前一天多4個(gè)基點(diǎn)。德國(guó)(GER)10年期債券收益率跌至2.13%，為10月初以來的最低水平。

德加爾豪的評(píng)論是關(guān)于本輪寬松周期終端利率水平的，確乎為時(shí)過早，但對(duì)于某些決策者來說可能有必要。日內(nèi)早些時(shí)候公布的商業(yè)調(diào)查顯示增強(qiáng)前景惡化，而通脹率比以前預(yù)計(jì)的更早接近2%的目標(biāo)。即使是鷹派官員也贊成將利率最終調(diào)整到中性水平(R-Star)。

盡管如此，執(zhí)行委員會(huì)成員伊莎貝爾·施納貝爾本周在接受彭博社(Bloomberg)采訪時(shí)警告說，不要走得太遠(yuǎn)，因?yàn)槿绻Y(jié)構(gòu)性問題導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，放松貨幣政策可能會(huì)被證明是無效的。她還表示，中性利率可能高達(dá)3%，因?yàn)橛袔讉€(gè)因素可能使通貨膨脹率遠(yuǎn)高于疫情前的水平。

德加爾豪周四重申了法國(guó)銀行對(duì)中性利率的估計(jì)，即2%至2.5%之間。

投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2024年的最后一次會(huì)議上連續(xù)第四次降息。盡管他們預(yù)測(cè)將再次降息25個(gè)基點(diǎn)，但市場(chǎng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟將迫使政策制定者考慮降息50個(gè)基點(diǎn)。

德加爾豪說：“從今天開始，我們完全有理由在12月12日降息。根據(jù)即將公布的數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和我們的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，降息幅度應(yīng)保持開放。”

周五公布的歐元區(qū)(Euro Area)通脹數(shù)據(jù)可能顯示，11月通脹率將升至2.3%，盡管本季度的通脹率仍將低于歐洲央行的最新預(yù)測(cè)。

德加爾豪表示，他認(rèn)為2%的目標(biāo)可以在2025年初可持續(xù)地實(shí)現(xiàn)。

他還認(rèn)為，鑒于歐元區(qū)通脹飆升最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過去，政策制定者應(yīng)該考慮使用能夠提供政策走向線索的指導(dǎo)。他說：“現(xiàn)在我們正在回到一個(gè)更‘正?！耐洍l件，我們的溝通可能會(huì)變得更加‘前瞻性’。因此，軟信號(hào)現(xiàn)在可能是我們合適的溝通方式?！?/font>