通脹率已從峰值大幅放緩，今年早些時候甚至降至2%以下。此后，通脹率又回升到了這一關(guān)鍵水平之上，歐洲央行現(xiàn)在預(yù)計在可持續(xù)地穩(wěn)定在目標(biāo)水平之前會出現(xiàn)一些波動。

拉加德表示，國內(nèi)通脹仍然過高，但服務(wù)業(yè)的價格勢頭“最近急劇下降”，“這些數(shù)據(jù)表明，未來幾個月服務(wù)業(yè)通脹有下調(diào)的空間，從而也有下調(diào)國內(nèi)通脹的空間”。

即使在4次降息之后，歐洲央行認(rèn)為利率仍在以目前的水平限制經(jīng)濟(jì)活動。大多數(shù)官員表示，政策可以逐漸轉(zhuǎn)向既不限制也不刺激增長的中性水平(R-Star)。根據(jù)貨幣市場(OIS)的押注，這最早可能在明年年中實現(xiàn)。

官員們一致認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在苦苦掙扎，家庭和企業(yè)在高度不確定性中猶豫不決。歐洲央行的最新預(yù)測顯示，明年的經(jīng)濟(jì)增長將加速至1.1%，而世界各地的沖突、特朗普(Donald Tru-mp)的連任和國內(nèi)的政治動蕩意味著這一預(yù)測的風(fēng)險傾向于下行。

拉加德表示，近期經(jīng)濟(jì)活動疲軟的關(guān)鍵原因是國內(nèi)復(fù)蘇乏力和私人消費“驚人”的慣性。

雖然她表示，隨著高通脹敘事成為過去式，家庭對實際收入的悲觀情緒“應(yīng)該會消散”，但她也警告說，“地緣政治不確定性的增加可能會給家庭情緒帶來新的影響”。

管理委員會成員，斯洛伐克(SVK)央行行長彼得·卡齊米爾在同一次活動中表示，歐洲的經(jīng)濟(jì)問題“在很大程度上是結(jié)構(gòu)性的”，“需要超越貨幣政策范圍的解決方案”，他表示支持繼續(xù)保持目前的降息速度。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，在存款利率達(dá)到2%之前，借貸成本將連續(xù)下降。投資者正在為在此過程中邁出更大一步的可能性定價 - - 官員們也不排除這種可能性。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示贊同拉加德的觀點，他說，由于通貨膨脹可能會收斂到2%，利率的道路是明確的。歐元頻道 >>

主題：拉加德講話解讀  | 新聞源：Bloomberg

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