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黃金頻道黃金策略：在美元指數(shù)和美債收益率飆升之際，增量多頭繼續(xù)基于特朗普重返白宮后的眾多風險強勢推動金價突破了關鍵阻力水平；操作上，前期2620美元多單可繼續(xù)持有 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.1.11 23:20 由于交易員對關稅和通脹的擔憂加劇之際尋求對沖，超過了美國勞動力市場報告對金價的不利影響，金價周五上漲。 截至發(fā)稿時，COMEx黃金主力合約上漲0.99%，至2717.4美元；本周除了周一小幅下跌外，其他四個交易日均錄得上漲，并在周五一舉突破2700美元大關，周累計漲幅達到2.44%；今年以來，金價已經(jīng)連續(xù)兩周上漲，值得注意的是，美元指數(shù)也同步錄得兩周上漲。
關稅放松而后收緊的消息推動美元下跌而后上漲，黃金隨之上漲而后下跌 _By Bloomberg 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告/大非農(nóng)(ESR)顯示就業(yè)增長遠超預期而失業(yè)率意外下降，這導致美元指數(shù)，美債收益率同步飆升，30年期美債收益率升至5%以上；隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預計，美聯(lián)儲(Fed)的任何進一步降息將推遲到7月。理論上這些動態(tài)對金價構(gòu)成超級利空，但金價的實際走勢相反。 >> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：“鑒于美元走強以及債券收益率上升，黃金和白銀的韌性令人印象深刻。這凸顯出這些金屬的走勢是受貿(mào)易戰(zhàn)、通脹擔憂以及財政債務擔憂等其他因素驅(qū)動。” 本周的走勢表明，貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)有關的事態(tài)發(fā)展已經(jīng)成為黃金市場的重要主題。本周早些時候，華盛頓郵報(The Washington Post)報道稱，美國當選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)可能只會對有限的一些商品加征關稅，隨后，特朗普否定了這一報道。美元指數(shù)由跌轉(zhuǎn)漲，而黃金則由漲轉(zhuǎn)跌。這一走勢揭示了一個很重要的市場邏輯，并不是貿(mào)易緊張局勢加劇直接推動黃金上漲，而是相反，貿(mào)易緊張局勢加劇推動美元上漲從而導致黃金下跌。當然，這是否構(gòu)成未來的市場邏輯仍不確定。但可以肯定的是，在特朗普第一個關稅相關行政命令簽署后，貿(mào)易戰(zhàn)將成為黃金市場的主導性主題。 中國人民銀行(PBoC)本周公布的數(shù)據(jù)顯示，12月，央行增加了33萬盎司的黃金儲備，為連續(xù)第二個月增持。這對多頭情緒構(gòu)成很大的提振，因為這一輪行情的主要支柱就是以中國為首的全球央行處于不同考慮大幅增加儲備，構(gòu)成堅定的買盤；更重要的是，中國央行最近持續(xù)增持表明，價格與多元化相比，后者優(yōu)先級更高。 ▌機構(gòu)觀點 >> 高盛集團(Goldman Sachs)表示，鑒于預計美聯(lián)儲的降息次數(shù)將從4次降至3次，其不再認為黃金會在今年年底達到3000美元的價位，而是將這一預期推遲至2026年中期。包括莉娜·托馬斯在內(nèi)的分析師預計，到今年年底金價將達到2910美元。他們在一份報告中寫道：“12月由于美國大選后不確定性緩解，黃金ETF資金流入低于預期，這也使得新一年的定價起點有所降低。相互對立的力量 - - 投機性需求下降和各國央行更高的購買量 - - 實際上相互抵消了，使得黃金價格在過去幾個月里處于區(qū)間波動狀態(tài)。從長期來看，各國央行的購買意愿仍將是金價的關鍵驅(qū)動因素，展望未來，我們預計到2026年中期，每月的黃金購買量平均為38噸。” >> Kotak Securities的大宗商品研究主管拉文德拉·拉奧表示：“盡管美聯(lián)儲的基調(diào)偏向謹慎，但各國央行的持續(xù)購買和地緣政治的不確定性預計將使黃金成為首選的避險資產(chǎn)。” ▌交易策略 >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的貴金屬分析師王川表示： “正如我們上份報告中指出的那樣‘鑒于對明年眾多風險因素和不確定性的擔憂只會隨著特朗普重返白宮而加劇，一些機構(gòu)將利用這一難得的回調(diào)在120日均線附近建立中長期頭寸。’ 隨后，金價確實在120日均線水平獲得了買盤支撐，甚至可以說，這一輪買盤對多重利空基本上采取無視的態(tài)度，而對任何利多都非常積極?，F(xiàn)在隨著金價重返50日均線及2700美元關口上方，一些算法基金可能會積極介入，這將推動勢頭加速。重要的是，特朗普重返白宮及隨后可能無法預測的國際局勢、國內(nèi)政治和經(jīng)濟風險都將對金價構(gòu)成持續(xù)的支撐。 操作上，此前【2620美元】建立的多單可繼續(xù)持有。”黃金頻道 >>
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