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黃金頻道彭博解析：黃金突破3000美元后，主要機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好黃金的四個(gè)理由 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.3.17 22:37 美國(guó)銀行(Bank of America)、花旗集團(tuán)(CitiGroup)和麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)在黃金價(jià)格狂飆至3000美元以上的創(chuàng)紀(jì)錄高位的過(guò)程中，一直是黃金的積極鼓吹者。隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加劇，他們認(rèn)為有充足的理由繼續(xù)看好黃金。 自2022年末以來(lái)，黃金價(jià)格一路攀升，各國(guó)央行的大量購(gòu)買以及中國(guó)(CN)的搶購(gòu)熱潮使得金價(jià)在短短兩年多的時(shí)間里幾乎翻了一番。如今，正是黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)久經(jīng)考驗(yàn)的地位吸引了投資者的興趣。 上周五，在人們對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)具有破壞性的貿(mào)易議程所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂日益加劇的背景下，黃金價(jià)格突破了3000美元的關(guān)口。美國(guó)(US)消費(fèi)者信心大幅下降，而通脹預(yù)期卻大幅飆升。隨著擔(dān)憂情緒的增長(zhǎng)，許多分析師紛紛上調(diào)了他們的價(jià)格目標(biāo)。 麥格理集團(tuán)的大宗商品策略主管馬庫(kù)斯·加維表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，黃金可能會(huì)出現(xiàn)一些重大的利好發(fā)展?！鄙现埽撔袑ⅫS金的目標(biāo)價(jià)從3000美元上調(diào)至3500美元。“我真的沒有看到任何跡象表明這波漲勢(shì)已經(jīng)進(jìn)入了瘋狂或過(guò)度的階段?！?/font>
以下是四個(gè)將推動(dòng)黃金價(jià)格繼續(xù)攀升的主要利多因素。 ▌黃金ETF 在過(guò)去四年里，黃金ETF一直在減持黃金，今年，局面翻轉(zhuǎn)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)，2月，北美地區(qū)出現(xiàn)了大量資金流入，這是2020年7月以來(lái)的最大單月凈流入。部分原因是由于全球范圍內(nèi)急于將黃金運(yùn)往美國(guó)，以獲取紐約商品交易所(COMEx)與倫敦金屬交易所(LME)之間的巨大價(jià)差，從而引發(fā)了這種市場(chǎng)情緒。 花旗集團(tuán)的分析師馬克斯·萊頓表示，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂也可能促使美國(guó)家庭通過(guò)購(gòu)買黃金ETF來(lái)實(shí)現(xiàn)投資組合的多元化。他說(shuō)：“這是推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上漲的重大發(fā)展因素?！?/font> 萊頓還表示：“在過(guò)去12至18個(gè)月里，有大量央行購(gòu)買黃金的跡象，也有高凈值個(gè)人為對(duì)沖股票和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)而購(gòu)買黃金的情況，但普通家庭實(shí)際上還沒有真正開始購(gòu)買 - - 他們可能才剛剛起步。” 對(duì)于Quantix Commodities的投資者解決方案主管馬特·施瓦布來(lái)說(shuō)，ETF持有量能否繼續(xù)增加對(duì)黃金價(jià)格的上漲至關(guān)重要。在疫情期間，ETF在推動(dòng)這種貴金屬價(jià)格上漲至當(dāng)時(shí)的創(chuàng)紀(jì)錄高位的過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。 ▌克服阻力 盡管黃金往往在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期疲軟時(shí)期表現(xiàn)良好，但分析師警告稱，如果股市出現(xiàn)大幅拋售，短期內(nèi)黃金可能會(huì)受到?jīng)_擊，因?yàn)橥顿Y者可能會(huì)選擇拋售盈利的黃金頭寸，以彌補(bǔ)其他地方的損失。 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略全球主管巴特·梅萊克表示：“有時(shí)候情況會(huì)變得很糟糕，就像我們?cè)?008/2009年期間以及疫情期間所看到的那樣：當(dāng)出現(xiàn)大規(guī)模避險(xiǎn)情緒時(shí)，黃金和所有其他資產(chǎn)類別一樣會(huì)受到重創(chuàng)?！?/font> 美國(guó)銀行的金屬研究主管邁克爾·維德默也認(rèn)為，隨著投資者獲利了結(jié)，黃金可能會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他仍然認(rèn)為黃金價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲至3500美元。 維德默表示，由于中國(guó)政府推出了允許保險(xiǎn)公司投資貴金屬的舉措，今年中國(guó)的黃金購(gòu)買量也可能會(huì)再次加速。他估計(jì)，這項(xiàng)政策可能會(huì)帶來(lái)額外300噸的需求，相當(dāng)于全球年度市場(chǎng)的6.5%。 ▌實(shí)際利率 黃金這兩年牛市的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，盡管利率大幅上升，但金價(jià)依然上漲。通常情況下，經(jīng)通脹調(diào)整后的較高利率對(duì)黃金構(gòu)成阻力，因?yàn)辄S金不支付利息，而投資者可以在政府債券市場(chǎng)獲得安全且有吸引力的回報(bào)。 但麥格理集團(tuán)的加維認(rèn)為，更高的債務(wù)和赤字意味著一些投資者現(xiàn)在將一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府債券的信用風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)，這促使他們轉(zhuǎn)向黃金投資。 加維表示：“除非出現(xiàn)像未能提高債務(wù)上限從而導(dǎo)致技術(shù)性違約這樣的情況，否則我認(rèn)為沒人會(huì)認(rèn)為美國(guó)會(huì)以美元計(jì)價(jià)違約，而且大多數(shù)國(guó)家也永遠(yuǎn)不會(huì)以本幣計(jì)價(jià)違約?！?/font> “但如果你處于不可持續(xù)的財(cái)政背景之下，那么你實(shí)際上就是在讓本國(guó)貨幣貶值，而作為硬通貨的黃金確實(shí)會(huì)從中受益?！?/font> ▌央行收儲(chǔ) 央行是2024年黃金價(jià)格迅猛上漲的主要推動(dòng)力量。根據(jù)WGC的數(shù)據(jù)，盡管今年黃金價(jià)格持續(xù)上漲，央行仍在繼續(xù)購(gòu)買這種貴金屬，1月的凈購(gòu)買量為18噸。 中國(guó)央行在去年黃金價(jià)格的大幅上漲中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，今年2月，中國(guó)央行連續(xù)第四個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，截至上月底，黃金儲(chǔ)備總量達(dá)到7361萬(wàn)盎司。 高盛(Goldman Sachs)上個(gè)月剛剛將其對(duì)黃金的年終預(yù)測(cè)上調(diào)至3100美元，如今，該行認(rèn)為，在央行的強(qiáng)勁收儲(chǔ)以及投資者需求不斷上升的推動(dòng)下，黃金價(jià)格進(jìn)一步大幅上漲的可能性越來(lái)越大。 高盛分析師在周五的一份電子郵件報(bào)告中表示：“這是因?yàn)槊绹?guó)的政策不確定性可能會(huì)支撐投資者需求，而且我們認(rèn)為央行對(duì)黃金的購(gòu)買量在結(jié)構(gòu)上仍將保持較高水平。”黃金頻道 >>
主題：黃金目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè) 黃金ETF資金流前景預(yù)測(cè) | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - Comex黃金/白銀
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