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黃金頻道關(guān)稅豁免導(dǎo)致美國的黃金和白銀溢價跳水，套利交易立刻停止 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.4.3 09:20 隨著周三宣布貴金屬將免征美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的大規(guī)模關(guān)稅(Tariff)，一項吸引了價值數(shù)百億美元黃金和白銀流入美國(US)的大規(guī)模套利交易驟然停止。 幾個月來，紐約商品交易所(COMEx)的貴金屬價格一直以大幅上漲，且與全球基準(zhǔn)價格的溢價異常高，因為交易員們在權(quán)衡貴金屬可能被納入加征關(guān)稅范圍的風(fēng)險。這種價格差異促使銀行和交易員們用大量金銀裝滿飛機(jī)和輪船，在此過程中甚至扭曲了美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)。 周四，在公布的關(guān)稅清單未納入黃金、白銀、鉑金和鈀金后，美國貴金屬溢價暴跌。COMEx近月黃金期貨價格與倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)現(xiàn)貨黃金價格之間的差價從周三的每盎司超過62美元降至23美元。對于白銀來說，這種差價 - - 被貴金屬交易員稱為“實物互換(EFP)” - - 從每盎司超過1美元驟降至僅24美分。
美國關(guān)稅豁免后白銀EFP價差瓦解 _By Bloomberg “隨著實物互換差價的崩潰，昨天的公告實際上結(jié)束了過去幾個月貴金屬大規(guī)模流入美國的局面，”專注于大宗商品套利交易的對沖基金Greenland Investment Management的首席投資官阿南特·賈蒂亞表示。 美國貴金屬市場從未完全將大規(guī)模關(guān)稅的因素納入定價，但僅僅是可能征收關(guān)稅的風(fēng)險就促使交易員回補(bǔ)在美國市場的空頭頭寸，從而導(dǎo)致價格差異持續(xù)存在。而這反過來又刺激了實物金屬運往美國。 美國的貴金屬庫存已飆升至有記錄以來的最高水平，自去年11月底以來，黃金庫存增加了2650萬盎司，白銀庫存增加了1.746億盎司 - - 以當(dāng)前價格計算，這些流入的貴金屬總價值超過800億美元。 1月，黃金進(jìn)口助推美國貿(mào)易逆差創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家在計算中剔除了這些數(shù)據(jù)。2月和3月，黃金流入美國的數(shù)量可能仍然很高，而且由于套利交易仍有利可圖時達(dá)成的交易，4月份可能還會有一些黃金繼續(xù)流入。黃金頻道 >>
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