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黃金頻道美債和美元靠邊，黃金成為避險(xiǎn)資產(chǎn)之王！ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.4.25 17:02 近期的貿(mào)易緊張局勢(Trade Tensions)促使投資者紛紛涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格一路飆升，而美國(US)國債和美元等與之競爭的資產(chǎn)則大幅下跌。 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的礦業(yè)與能源大宗商品研究主管維維克·達(dá)爾表示，這與特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)領(lǐng)導(dǎo)下美國貿(mào)易政策的巨大轉(zhuǎn)變有關(guān)，黃金已“填補(bǔ)了這一空白”，成為市場首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)。 達(dá)爾補(bǔ)充道：“近期這種對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求如此獨(dú)特的原因在于，美元和美國國債遭到拋售，因?yàn)檫@些美國資產(chǎn)的避險(xiǎn)吸引力下降了?！?/font> 黃金價(jià)格不斷創(chuàng)下新高，周二達(dá)到了每盎司3500美元，越來越多的分析師預(yù)測價(jià)格將進(jìn)一步上漲。摩根大通(JPMorgan)預(yù)計(jì)，到2025年第四季度，黃金的平均價(jià)格將達(dá)到3675美元，并在2026年第二季度達(dá)到4000美元。 相反，近幾周美國國債遭到拋售，本月早些時(shí)候，30年期國債收益率觸及2023年11月以來的最高水平。與此同時(shí)，路孚特(LSEG)的數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)一直在下滑，今年以來已下跌8%。 雖然30年期美國國債收益率今年以來僅上升了約2個(gè)基點(diǎn)，但在特朗普宣布互惠關(guān)稅后的一周內(nèi)，其飆升幅度超過了30個(gè)基點(diǎn) - - 基準(zhǔn)10年期國債收益率也飆升了30個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，根據(jù)路孚特的數(shù)據(jù)，今年以來現(xiàn)貨黃金價(jià)格已上漲25%。
金價(jià)本周再次完成重大突破 _By Bloomberg 盡管美國長期國債收益率已從本月早些時(shí)候的高點(diǎn)回落，且由于特朗普收回了他關(guān)于解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾的言論，美元也略有走強(qiáng)，但美國資產(chǎn)在投資者心目中的地位已經(jīng)受到了沖擊。 世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的市場策略師約翰·里德告訴CNBC：“盡管這遠(yuǎn)非‘美元消亡’的故事，但可以說，人們對(duì)美國、美國經(jīng)濟(jì)及其主要資產(chǎn) - - 美元和美國國債的信心已經(jīng)減弱?！?/font> ▌為何出現(xiàn)黃金熱 美國國債收益率與黃金之間傳統(tǒng)的反向關(guān)系似乎已經(jīng)被打破。通常情況下，當(dāng)收益率較高時(shí)，由于持有黃金沒有利息收益，其機(jī)會(huì)成本較高，黃金的吸引力就會(huì)降低。 懷卡托大學(xué)會(huì)計(jì)、金融與經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師邁克爾·瑞安表示，黃金的抗通脹特性使其變得“特殊”。 瑞安說，關(guān)稅預(yù)計(jì)會(huì)加劇美國的通貨膨脹，這意味著未來利率會(huì)上升，進(jìn)而給美國國債帶來壓力。 他補(bǔ)充道：“然而，從歷史上看，黃金被視為一種抗通脹資產(chǎn)，這或許可以解釋人們對(duì)它的偏好 - - 所以也許正是黃金被認(rèn)為具有的抗通脹屬性使其變得‘特殊’?！?/font> 分析師們告訴CNBC，黃金與美國國債之間傳統(tǒng)關(guān)系被打破的另一個(gè)因素是，人們對(duì)美國以及“美國例外論”這一說法的信心在逐漸減弱。 澳新銀行(ANZ)的大宗商品策略師索尼·庫馬里表示：“由于經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性，人們對(duì)美國資產(chǎn)的信任正在減弱?！?/font> 市場普遍認(rèn)為特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)是一項(xiàng)政策失誤，而黃金被認(rèn)為不受任何貨幣政策和財(cái)政政策的影響，這提升了它的吸引力。 Heraeus Precious Metals的高級(jí)貴金屬交易員黃泰表示：“與貨幣或政府債券不同，黃金不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，也不與單一國家的經(jīng)濟(jì)或政治發(fā)展軌跡掛鉤?！痹谌藗儗?duì)傳統(tǒng)金融工具的信心動(dòng)搖之際，這一點(diǎn)尤為重要。 此外，美元吸引力的下降進(jìn)一步提升了黃金的魅力。美元走弱通常會(huì)使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，包括黃金，對(duì)其他貨幣持有者更具吸引力。 ▌多元化投資驅(qū)動(dòng) 新加坡銀行(Bank of Singapore)的首席投資策略師李伊力表示，與發(fā)達(dá)市場央行相比，新興市場央行的黃金持有量一直較低，它們已轉(zhuǎn)向黃金，并且在從以美元為主的儲(chǔ)備資產(chǎn)中進(jìn)行多元化投資時(shí)，很可能會(huì)繼續(xù)成為黃金的強(qiáng)勁買家。 近期美元遭到拋售，引發(fā)了關(guān)于全球去美元化的討論，這也讓人們對(duì)美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的吸引力產(chǎn)生了質(zhì)疑。 黃金多次被視為潛在的主要替代儲(chǔ)備貨幣。 澳大利亞聯(lián)邦銀行的達(dá)爾表示：“各國意識(shí)到，黃金是一種潛在的對(duì)沖手段，可應(yīng)對(duì)美國因其他國家不與美國政策保持一致而凍結(jié)其貨幣儲(chǔ)備的情況。” 達(dá)爾說，雖然美元遭到拋售對(duì)黃金有利，但鑒于黃金的運(yùn)輸和倉儲(chǔ)成本 - - 而且黃金作為一種無利息收益的資產(chǎn)也限制了其吸引力，仍然很難想象未來會(huì)出現(xiàn)從美元大幅轉(zhuǎn)向其他貨幣的情況。 此外，F(xiàn)ranklin Income Investors的投資組合經(jīng)理托德·布萊頓表示，盡管美國國債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位有所重新評(píng)估，但鑒于它是“世界上流動(dòng)性最強(qiáng)的市場”，最終“真的很難”被取代。 他說，隨著我們朝著更加多極化的世界轉(zhuǎn)變，美國國債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位在短期內(nèi)不會(huì)被取代。黃金頻道 >>
主題：黃金走勢分析與前景展望 | 新聞源：CNBC ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - Comex黃金/白銀
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