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恒指頻道路透分析：中國科技股的這輪漲勢再次是由熱錢推動的 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.2.17 23:00 中國(CN)在人工智能(AI)領(lǐng)域取得的明顯突破，以及與科技巨頭關(guān)系的緩和，推動香港股市和互聯(lián)網(wǎng)巨頭股價大幅上漲。然而，推動股價上漲的買家的信念并不堅(jiān)定，經(jīng)紀(jì)商表示，在市場大幅波動之際，全球投資者對大舉押注仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。 香港(HKG)恒生指數(shù)已從多年的低迷中強(qiáng)勢反彈，與德國(GER)的DAX指數(shù)競爭成為今年迄今為止全球表現(xiàn)最佳的市場。恒生指數(shù)和DAX指數(shù)分別上漲了13%和13.1%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲了4%。 自1月中旬以來，香港科技股已飆升31%，并在周一觸及三年來的高點(diǎn)，而此時中國國家主席習(xí)近平在北京會見了頭部科技企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。 投資者仔細(xì)研究此次會議的照片和視頻，試圖從中找出各大企業(yè)高管的身影，這使得股價大幅波動，凸顯了市場狂熱的投機(jī)氛圍以及此次上漲背后的期望度。 交易情況也印證了近年來在中國投資的一句俗語：最大的收益屬于最早行動的人，尤其是那些能在市場熱情開始消退時迅速離場的人。 馬來亞銀行(Maybank)的股票銷售交易主管黃國雄表示：“與過去兩年左右香港和中國內(nèi)地市場的走勢一樣，這主要是由散戶推動的（且波動較大） - - 這是一個交易型市場。對沖基金或那些更關(guān)注香港和中國內(nèi)地市場的基金非常清楚，一開始不迅速入場會面臨風(fēng)險?！?/font> 經(jīng)紀(jì)商的數(shù)據(jù)似乎表明，正是這些人在買入股票。 中金公司(CICC)估計，自2月初農(nóng)歷新年假期以來，南向資金（即內(nèi)地投資者的買入資金）累計已達(dá)到266億港元（約合34億美元），與去年9月創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入規(guī)模相當(dāng)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)一份關(guān)于對沖基金持倉情況的報告顯示，凈風(fēng)險敞口接近一年來的最高水平，買家大多來自亞洲，且建立的是多頭頭寸，而非回補(bǔ)空頭頭寸。 大華繼顯(UOB KayHian)的香港的機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人梁偉沛表示：“過去兩周的漲勢是熱錢推動的?！?/font> 此次股價上漲的觸發(fā)因素包括：中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek突然走紅，該公司開發(fā)的人工智能模型成本遠(yuǎn)低于美國(US)競爭對手；中國未被美國大幅提高關(guān)稅，這讓市場松了一口氣；以及習(xí)近平會見科技企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。 阿里巴巴(Alibaba)的股價領(lǐng)漲市場，一方面是因?yàn)橛邢⒎Q其與蘋果(Apple)達(dá)成了人工智能合作，另一方面是因?yàn)槠鋭?chuàng)始人馬云在今天的會議露面。 阿里巴巴股價周一觸及三年來的高點(diǎn)，今年以來已上漲近50%。 上周，阿里巴巴在香港的股票交易量達(dá)到自2019年末上市以來的最高水平，其在美國上市的美國存托憑證(ADR)的周交易量也達(dá)到了兩年來的最高水平。 龍洲經(jīng)訊(Gavekal Dragonomics)的中國研究副總監(jiān)克里斯托弗·貝德爾表示：“（馬云的）出席極大地象征著政府對科技行業(yè)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了變化。如果說有一個人能和對科技行業(yè)的整頓聯(lián)系起來，那就是馬云……這或多或少是對幾年前政策立場的徹底轉(zhuǎn)變，當(dāng)時官員們曾誓言要遏制資本的‘無序’擴(kuò)張?！?/font> 誠然，摩根士丹利上周在一份報告中表示，在長期關(guān)注不足之后，全球投資者開始重新評估中國市場的可投資性，不過報告也指出，截至1月下旬，投資者對中國市場的持倉仍處于低配狀態(tài)。 周一，高盛(Goldman Sachs)的分析師將MSCI中國指數(shù)的預(yù)測從75點(diǎn)上調(diào)至85點(diǎn)，也有投資者認(rèn)為這輪上漲是可持續(xù)的。 不過，對于許多投資者來說，之前中國在疫情后重新開放以及去年9月推出刺激措施后市場上漲但最終令人失望的經(jīng)歷讓他們明白，在中國投資要行動迅速且著眼于短期。 馬來亞銀行的黃國雄表示，中國的散戶投資者之間流傳著這樣一句話：“早起的鳥兒有蟲吃；后來的只能喝點(diǎn)湯；最后才相信行情的人，只能收拾空盤子了。”恒指頻道 >>
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