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恒指頻道路透分析：中國(guó)科技股的這輪漲勢(shì)再次是由熱錢推動(dòng)的 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.2.17 23:00 中國(guó)(CN)在人工智能(AI)領(lǐng)域取得的明顯突破，以及與科技巨頭關(guān)系的緩和，推動(dòng)香港股市和互聯(lián)網(wǎng)巨頭股價(jià)大幅上漲。然而，推動(dòng)股價(jià)上漲的買家的信念并不堅(jiān)定，經(jīng)紀(jì)商表示，在市場(chǎng)大幅波動(dòng)之際，全球投資者對(duì)大舉押注仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。 香港(HKG)恒生指數(shù)已從多年的低迷中強(qiáng)勢(shì)反彈，與德國(guó)(GER)的DAX指數(shù)競(jìng)爭(zhēng)成為今年迄今為止全球表現(xiàn)最佳的市場(chǎng)。恒生指數(shù)和DAX指數(shù)分別上漲了13%和13.1%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲了4%。 自1月中旬以來(lái)，香港科技股已飆升31%，并在周一觸及三年來(lái)的高點(diǎn)，而此時(shí)中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在北京會(huì)見了頭部科技企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。 投資者仔細(xì)研究此次會(huì)議的照片和視頻，試圖從中找出各大企業(yè)高管的身影，這使得股價(jià)大幅波動(dòng)，凸顯了市場(chǎng)狂熱的投機(jī)氛圍以及此次上漲背后的期望度。 交易情況也印證了近年來(lái)在中國(guó)投資的一句俗語(yǔ)：最大的收益屬于最早行動(dòng)的人，尤其是那些能在市場(chǎng)熱情開始消退時(shí)迅速離場(chǎng)的人。 馬來(lái)亞銀行(Maybank)的股票銷售交易主管黃國(guó)雄表示：“與過去兩年左右香港和中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的走勢(shì)一樣，這主要是由散戶推動(dòng)的（且波動(dòng)較大） - - 這是一個(gè)交易型市場(chǎng)。對(duì)沖基金或那些更關(guān)注香港和中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的基金非常清楚，一開始不迅速入場(chǎng)會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 經(jīng)紀(jì)商的數(shù)據(jù)似乎表明，正是這些人在買入股票。 中金公司(CICC)估計(jì)，自2月初農(nóng)歷新年假期以來(lái)，南向資金（即內(nèi)地投資者的買入資金）累計(jì)已達(dá)到266億港元（約合34億美元），與去年9月創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入規(guī)模相當(dāng)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)一份關(guān)于對(duì)沖基金持倉(cāng)情況的報(bào)告顯示，凈風(fēng)險(xiǎn)敞口接近一年來(lái)的最高水平，買家大多來(lái)自亞洲，且建立的是多頭頭寸，而非回補(bǔ)空頭頭寸。 大華繼顯(UOB KayHian)的香港的機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人梁偉沛表示：“過去兩周的漲勢(shì)是熱錢推動(dòng)的?！?/font> 此次股價(jià)上漲的觸發(fā)因素包括：中國(guó)人工智能初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek突然走紅，該公司開發(fā)的人工智能模型成本遠(yuǎn)低于美國(guó)(US)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；中國(guó)未被美國(guó)大幅提高關(guān)稅，這讓市場(chǎng)松了一口氣；以及習(xí)近平會(huì)見科技企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。 阿里巴巴(Alibaba)的股價(jià)領(lǐng)漲市場(chǎng)，一方面是因?yàn)橛邢⒎Q其與蘋果(Apple)達(dá)成了人工智能合作，另一方面是因?yàn)槠鋭?chuàng)始人馬云在今天的會(huì)議露面。 阿里巴巴股價(jià)周一觸及三年來(lái)的高點(diǎn)，今年以來(lái)已上漲近50%。 上周，阿里巴巴在香港的股票交易量達(dá)到自2019年末上市以來(lái)的最高水平，其在美國(guó)上市的美國(guó)存托憑證(ADR)的周交易量也達(dá)到了兩年來(lái)的最高水平。 龍洲經(jīng)訊(Gavekal Dragonomics)的中國(guó)研究副總監(jiān)克里斯托弗·貝德爾表示：“（馬云的）出席極大地象征著政府對(duì)科技行業(yè)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了變化。如果說(shuō)有一個(gè)人能和對(duì)科技行業(yè)的整頓聯(lián)系起來(lái)，那就是馬云……這或多或少是對(duì)幾年前政策立場(chǎng)的徹底轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)官員們?cè)难砸糁瀑Y本的‘無(wú)序’擴(kuò)張?！?/font> 誠(chéng)然，摩根士丹利上周在一份報(bào)告中表示，在長(zhǎng)期關(guān)注不足之后，全球投資者開始重新評(píng)估中國(guó)市場(chǎng)的可投資性，不過報(bào)告也指出，截至1月下旬，投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的持倉(cāng)仍處于低配狀態(tài)。 周一，高盛(Goldman Sachs)的分析師將MSCI中國(guó)指數(shù)的預(yù)測(cè)從75點(diǎn)上調(diào)至85點(diǎn)，也有投資者認(rèn)為這輪上漲是可持續(xù)的。 不過，對(duì)于許多投資者來(lái)說(shuō)，之前中國(guó)在疫情后重新開放以及去年9月推出刺激措施后市場(chǎng)上漲但最終令人失望的經(jīng)歷讓他們明白，在中國(guó)投資要行動(dòng)迅速且著眼于短期。 馬來(lái)亞銀行的黃國(guó)雄表示，中國(guó)的散戶投資者之間流傳著這樣一句話：“早起的鳥兒有蟲吃；后來(lái)的只能喝點(diǎn)湯；最后才相信行情的人，只能收拾空盤子了。”恒指頻道 >>
主題：中國(guó)科技股走勢(shì)分析 | 新聞源：Reuters ---END---
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