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宏觀要聞

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)即將暴露之前，法國(guó)預(yù)算危機(jī)引發(fā)的股債拋售加劇

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2024.11.28 13:38

在本周政治緊張局勢(shì)突然爆發(fā)后，投資者正在拋售法國(guó)(FRA)資產(chǎn)，他們認(rèn)為動(dòng)蕩遠(yuǎn)未結(jié)束。不過(guò)，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露，資產(chǎn)抄底的機(jī)會(huì)即將出現(xiàn)。

標(biāo)普全球評(píng)級(jí)(S＆P Global Ratings)計(jì)劃于周五更新其對(duì)法國(guó)的主權(quán)債券評(píng)級(jí)，任何評(píng)級(jí)下調(diào)只會(huì)加劇當(dāng)前的緊張局勢(shì)。歐元區(qū)(Euro Area)第二大經(jīng)濟(jì)體的資本外流已經(jīng)推高了該國(guó)的主權(quán)債務(wù)成本，并導(dǎo)致股市暴跌，基準(zhǔn)股指有望錄得2010年以來(lái)相對(duì)于歐洲大盤(pán)指數(shù)最糟糕的表現(xiàn)差異。

>> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management)的高級(jí)股票基金經(jīng)理尼古拉斯·西馬爾表示：“我們可能會(huì)看到會(huì)引發(fā)更重大拋售的事件。很難說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)觸底了。”

這場(chǎng)僵局對(duì)總理米歇爾·巴尼耶能否繼續(xù)掌權(quán)，以及其預(yù)算案能否通過(guò)構(gòu)成威脅，與此同時(shí)，由于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)已經(jīng)發(fā)出了貿(mào)易戰(zhàn)的早期信號(hào)，投資者已經(jīng)對(duì)歐洲資產(chǎn)感到厭惡。法國(guó)是一籃子資產(chǎn)中最弱的，這意味著一些必須配置到歐洲的資金也會(huì)轉(zhuǎn)移到其他成員國(guó)。

特朗普兩篇帖子引發(fā)比索急劇波動(dòng) _By Bloomberg

標(biāo)普在5月將法國(guó)的信用評(píng)級(jí)從AA下調(diào)至AA-，因政府未能實(shí)現(xiàn)其抑制赤字的目標(biāo)。巴尼耶明年的預(yù)算包括關(guān)鍵的開(kāi)支削減，但極右翼國(guó)家聯(lián)盟黨的馬琳·勒龐威脅稱，如果其黨派的要求得不到滿足，將提出不信任動(dòng)議推翻他的政府。

上個(gè)月，惠譽(yù)評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)和穆迪評(píng)級(jí)(Moody's)均對(duì)法國(guó)的前景持負(fù)面看法，理由是公共財(cái)政惡化以及遏制預(yù)算赤字膨脹的政治上不可行。

根據(jù)法國(guó)央行的數(shù)據(jù)，國(guó)際投資者持有法國(guó)政府總流通債券的一半以上，并且已經(jīng)有跡象表明日本(JPN)投資者正在出售并轉(zhuǎn)向歐洲其他債券市場(chǎng)。根據(jù)全球最大的托管機(jī)構(gòu)紐約梅隆銀行(BNY Mellon)編制的數(shù)據(jù)，截至周二的五天內(nèi)，法國(guó)債券遭遇了兩年多來(lái)最大規(guī)模的資金流出。

這導(dǎo)致法國(guó)與德國(guó)(GER)的收益率利差飆升至2012年歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間的水平。在不到兩周的時(shí)間里，利差飆升了近15個(gè)基點(diǎn)。

>> SMBC Nikko Capital Markets的高級(jí)固定收益策略師漢克·卡蘭蒂表示：“壓力來(lái)自左翼 - - 人們認(rèn)為會(huì)妥協(xié)并通過(guò)預(yù)算，并將目光投向了美國(guó)(US)。所以現(xiàn)在先賣(mài)，再問(wèn)問(wèn)題?！?/font>