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宏觀要聞世界主要貨幣當(dāng)局對特朗普降息呼吁的回應(yīng) - - 美國以外全部降息 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2025.1.31 18:16 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)希望全球利率下降的愿望正在實(shí)現(xiàn)，只是美國(US)除外。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，加上其自身政策的不確定性，使得美聯(lián)儲(Fed)與其他央行的政策走向出現(xiàn)分歧。 歐洲央行(ECB)周四降息，加拿大央行(BoC)周三也已降息，英格蘭銀行(BoE)下周可能也會跟進(jìn)。在美聯(lián)儲維持利率不變的情況下，這些舉措可能會提振美元，使進(jìn)口商品更便宜，美國出口商品更昂貴，從而進(jìn)一步打亂特朗普的貿(mào)易議程。 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)周四指出，新一輪貿(mào)易緊張局勢(Trade tensions)甚至可能給增長滯后的歐元區(qū)(Euro Area)帶來更大壓力，這可能成為該20國集團(tuán)進(jìn)一步降息的潛在理由。 拉加德在談到特朗普威脅對眾多國家加征關(guān)稅時表示：“經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險仍偏向下行。我們唯一可以確定的是，這將對全球產(chǎn)生負(fù)面影響。” 談到歐洲利率，拉加德在歐洲央行管理委員會將主要政策利率再下調(diào)25個基點(diǎn)后表示：“我們知道利率的走向”將是下行。“以何種速度、順序和幅度調(diào)整，將取決于我們收集的數(shù)據(jù)?！?/font> 加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆周三在連續(xù)第六次降息并下調(diào)對美國鄰國的增長預(yù)測時，也對特朗普的關(guān)稅威脅表示不滿。他說：“一場持久且廣泛的貿(mào)易沖突將嚴(yán)重?fù)p害加拿大的經(jīng)濟(jì)活動?！?/font> 接下來是英格蘭銀行，預(yù)計其下周周四將降息，且有可能比目前預(yù)期的速度更快地降息。 ▌政策分歧 目前，美聯(lián)儲獨(dú)樹一幟。盡管美國央行政策制定者預(yù)計，如果通脹如預(yù)期般緩解，今年晚些時候會降息，但美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三表示，沒有理由急于采取下一步行動。 鮑威爾在美聯(lián)儲決定維持利率不變后對記者表示：“我們認(rèn)為政策和經(jīng)濟(jì)都處于非常好的狀態(tài)，所以我們覺得不需要急于做出任何調(diào)整?！?/font> 這并非特朗普一周前所說他將向美聯(lián)儲主席“要求”的結(jié)果。特朗普在第一任期內(nèi)任命了這位主席，但因利率政策分歧而關(guān)系惡化，預(yù)計在鮑威爾目前為期四年的任期于2026年5月結(jié)束時，他將被替換。 特朗普上周在世界經(jīng)濟(jì)論壇(World Economic Forum, WEF/達(dá)沃斯)年會的視頻講話中表示：“我將要求立即降息。同樣，全球各地的利率都應(yīng)該下降?！?/font> 事實(shí)上，只實(shí)現(xiàn)一半愿望可能比一無所獲更糟糕，美聯(lián)儲與其同行的政策分歧可能給美元帶來上行壓力。在特朗普希望全球貿(mào)易“重新平衡”以利于美國的時候，這將使進(jìn)口商品保持低價。在2024年底創(chuàng)下美國商品貿(mào)易逆差紀(jì)錄后，這已經(jīng)是一項艱巨的任務(wù)。 就歐洲而言，麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的全球策略師蒂埃里·維茲曼和加雷思·貝里在周四歐洲央行政策決定前寫道：“美聯(lián)儲和歐洲央行之間的政策分歧很可能在本周引發(fā)美元走強(qiáng)。展望未來，要緩解美元壓力，需要?dú)W洲政治明朗化、俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)結(jié)束、美國不征收進(jìn)口關(guān)稅以及歐洲‘讓步’的性質(zhì)明確，同時要有更穩(wěn)定的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長趨勢。” 盡管美聯(lián)儲去年總計降息1個百分點(diǎn)，但自9月以來，美元兌一籃子全球貨幣已升值約7%。 ▌政策煉獄 美聯(lián)儲與其央行同行的基調(diào)差異，凸顯了在2020年全球從深度但短暫的新冠疫情衰退中復(fù)蘇后，美國經(jīng)濟(jì)走上了不同的道路。 鑒于供應(yīng)鏈混亂，高通脹是一個全球現(xiàn)象，各國央行一致迅速加息以試圖控制通脹。 但物價上漲的根源各不相同，比如2022年俄羅斯(RUS)入侵烏克蘭(UKR)等事件導(dǎo)致歐元區(qū)能源價格通脹加劇，而美國更激進(jìn)的財政支出則造成了更多由需求驅(qū)動的物價上漲。 通脹也在全球范圍內(nèi)普遍下降。但在美國，經(jīng)濟(jì)在通脹下降的同時保持了高于趨勢的經(jīng)濟(jì)增長，而歐洲則處于衰退邊緣。 這種情況讓特朗普面臨一個潛在的兩難境地：在一個可以說處于充分就業(yè)、產(chǎn)出和增長率接近或超過其潛力極限的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，如何改善拜登政府(Biden administration)的經(jīng)濟(jì)成果。2024年美國產(chǎn)出增長2.8%，這是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)連續(xù)第四年以遠(yuǎn)高于1.8%（被視為經(jīng)濟(jì)長期潛力）的速度增長。 通脹幾乎得到控制，但美聯(lián)儲認(rèn)為未來仍存在足夠的不確定性和風(fēng)險，至少目前已選擇觀望。 畢馬威(KPMG)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示：“美聯(lián)儲真的處于一種政策煉獄之中?！彼赋觯U威爾周三在回答記者提問時“頻繁使用‘觀望’‘等待觀察’‘維持不變’‘不急于’和‘將耐心觀察’等表述”。 斯旺克稱，由于目前經(jīng)濟(jì)正受到一個已發(fā)布數(shù)十項行政命令且可能很快宣布關(guān)稅政策的政府的影響，“美聯(lián)儲不知道接下來會發(fā)生什么”。宏觀要聞 >>
主題：全球央行政策前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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