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宏觀要聞彭博觀點(diǎn)：關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)波動(dòng)或持續(xù)至2026年 - - 伯曼 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2025.2.4 12:25 若要評(píng)價(jià)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的談判技巧，不得不說其十分有效。 周一，幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，他就在美墨邊境問題上取得了重大勝利。 墨西哥(MEX)總統(tǒng)克勞迪婭·希恩鮑姆表示，墨西哥將立即向邊境部署1萬(wàn)名國(guó)民警衛(wèi)隊(duì)士兵，以防止毒品走私至美國(guó)(US)。美國(guó)則承諾努力阻止高性能武器流入墨西哥，且兩國(guó)團(tuán)隊(duì)已于今日就安全與商業(yè)問題展開合作。 作為回報(bào)，對(duì)墨西哥進(jìn)口商品的關(guān)稅暫停一個(gè)月。 然而，鑒于美國(guó)-墨西哥-加拿大貿(mào)易協(xié)議(USMCA)將于2026年進(jìn)行審查，關(guān)稅問題很可能會(huì)持續(xù)到那時(shí)。特朗普希望在2026年中期選舉成為晚間六點(diǎn)新聞熱點(diǎn)時(shí)，能完成對(duì)USMCA的重新談判。 根據(jù)USMCA第34條的一項(xiàng)特殊規(guī)定，2026年的審查將啟動(dòng)該自由貿(mào)易協(xié)定為期10年的到期倒計(jì)時(shí)。 對(duì)于美國(guó)而言，特朗普政府很可能會(huì)暫不批準(zhǔn)美國(guó)的續(xù)約，以通過聯(lián)合審查迫使對(duì)某些承諾進(jìn)行部分重新談判。美國(guó)計(jì)劃的全部條件尚未確定，但華盛頓正在討論的舉措包括修改汽車行業(yè)的原產(chǎn)地規(guī)則、強(qiáng)化對(duì)強(qiáng)迫勞動(dòng)產(chǎn)品進(jìn)口的禁令、對(duì)在北美地區(qū)的中國(guó)公司實(shí)施新限制，以及解決USMCA執(zhí)行過程中持續(xù)存在的爭(zhēng)端。 從貿(mào)易角度看，特朗普像往常一樣，有些事實(shí)沒搞清楚。商品進(jìn)口占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的11%，而美國(guó)進(jìn)口的43%來自加拿大、墨西哥和中國(guó)。這意味著，對(duì)加拿大(CAN)、墨西哥和中國(guó)(CN)提高關(guān)稅將直接影響美國(guó)5%的GDP。 鑒于美國(guó)年度GDP增長(zhǎng)率通常為2%，這一影響不容小覷。擬議的關(guān)稅顯然增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。特朗普提到的與加拿大的貿(mào)易逆差完全與能源相關(guān)，因此對(duì)能源進(jìn)口加征關(guān)稅實(shí)在愚蠢。美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施也是為加工加拿大的重質(zhì)原油而建設(shè)的，且其國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不足以滿足需求。 排除能源領(lǐng)域，基本上不存在貿(mào)易失衡。三分之一的貿(mào)易與能源相關(guān)，而汽車相關(guān)貿(mào)易占比不到20%。 加拿大即將舉行的選舉(Election)和領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)無(wú)疑是一個(gè)復(fù)雜因素。預(yù)計(jì)2025年大部分時(shí)間，關(guān)稅問題都將占據(jù)新聞?lì)^條。盡管特朗普言出必行，但這很可能成為籠罩市場(chǎng)的不利因素。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這或許影響不大。但在短期內(nèi)，大家還是要習(xí)慣關(guān)稅成為新聞熱點(diǎn)這一風(fēng)險(xiǎn)。宏觀要聞 >> （作者：拉里·伯曼 | 彭博電視臺(tái)“伯曼的呼喚”節(jié)目的主持人，每周在節(jié)目中提供有關(guān)市場(chǎng)表現(xiàn)的見解，重點(diǎn)關(guān)注教育、資產(chǎn)配置和審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理。）
主題：美-墨加貿(mào)易戰(zhàn)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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