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宏觀要聞

一文懂！特朗普即將發(fā)動對等關(guān)稅，它是什么？

要點：

? 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)將4月2日稱為“解放日”，他似乎一心想用對等關(guān)稅(Reciprocal Tariffs)這一手段重塑美國(US)與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。

? 根據(jù)白宮官員透露的一種設(shè)想，除了通過緊急命令立即征收的關(guān)稅外，他可能會展開調(diào)查，為幾個月后實施的部分關(guān)稅尋找法律依據(jù)。

? “Reciprocal”一詞在貿(mào)易領(lǐng)域使用時，通常指雙方為確保雙邊貿(mào)易公平而采取的措施。在過去90年的大部分時間里，這通常意味著降低貿(mào)易壁壘。

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編輯：嚴衍發(fā)布時間：2025.3.28 21:22

美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)將4月2日稱為“解放日”，屆時他將推出“重大舉措”。他似乎一心想用對等關(guān)稅(Reciprocal Tariffs)這一手段重塑美國(US)與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。

隨著最后期限臨近，目前仍不清楚他會在多大程度上推翻當(dāng)前基于規(guī)則的全球商業(yè)體系。這種不確定性引發(fā)了金融市場的巨震，促使經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)美國經(jīng)濟增長預(yù)期，也迫使央行官員將進口成本上升可能帶來的通脹影響納入考慮范圍。

有跡象表明，特朗普可能不會兌現(xiàn)他的所有威脅 - - 或者至少不會一次性全部兌現(xiàn)。根據(jù)白宮官員透露的一種設(shè)想，除了通過緊急命令立即征收的關(guān)稅外，他可能會展開調(diào)查，為幾個月后實施的部分關(guān)稅尋找法律依據(jù)。

▌什么是對等關(guān)稅？

“Reciprocal”一詞在貿(mào)易領(lǐng)域使用時，通常指雙方為確保雙邊貿(mào)易公平而采取的措施。在過去90年的大部分時間里，這通常意味著降低貿(mào)易壁壘。在美國，1934年的《互惠貿(mào)易協(xié)定法》標志著美國保護主義時代的結(jié)束，該法案允許美國和伙伴國就降低雙方商品的關(guān)稅展開談判。

對特朗普來說，“Reciprocal Trade”的概念出現(xiàn)在2023年的在線競選材料中，當(dāng)時被描述為一種通過提高美國關(guān)稅來解決貿(mào)易失衡問題的“以牙還牙”策略。

特朗普及其顧問認為，美國許多貿(mào)易伙伴的做法使其本國出口商相較于美國企業(yè)更具競爭優(yōu)勢，損害了美國制造業(yè)。他們表示，在美國經(jīng)濟周圍筑起關(guān)稅壁壘，會激勵外國生產(chǎn)商或在海外經(jīng)營的美國公司在美國建廠并雇傭美國工人，扭轉(zhuǎn)美國中產(chǎn)階級空心化的局面。這一策略還有一個最近提出的目標：增加財政收入，以幫助支付減稅費用。

▌對等關(guān)稅如何實施？

根據(jù)白宮分發(fā)的一份備忘錄副本，新的進口稅將針對每個美國貿(mào)易伙伴量身定制。目標不僅是抵消貿(mào)易伙伴對美國商品征收的關(guān)稅，還包括其他被認為使美國制造商處于不利地位的因素，比如對企業(yè)的不公平補貼、保護個人數(shù)據(jù)的法規(guī)、增值稅、匯率管控以及寬松的知識產(chǎn)權(quán)保護措施等。

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這些所謂的“非關(guān)稅壁壘”難以量化，這給負責(zé)逐國提議新關(guān)稅的美國貿(mào)易代表辦公室和美國商務(wù)部帶來了巨大挑戰(zhàn)。

美國商務(wù)部長盧特尼克(Howard Lutnick)最近將他的任務(wù)比作準備與數(shù)十個國家重新談判貿(mào)易協(xié)議，而達成一項雙邊協(xié)議通常都需要數(shù)年時間。

對等關(guān)稅可以通過多種方式實施：可以針對特定產(chǎn)品、整個行業(yè)，或者作為對來自特定國家商品征收的平均關(guān)稅。財政部長貝森特(Scott Bessent)最近暗示，可能會采用最后一種方式，他表示有大約15個國家受到密切關(guān)注，每個國家“都會得到一個我們認為能代表其關(guān)稅水平的數(shù)字”。

從理論上講，為了實現(xiàn)對等，美國在某些情況下可能會降低關(guān)稅。特朗普在關(guān)稅即將生效前曾表示，一些國家可能會獲得豁免或關(guān)稅減免，不過他隨后又補充稱，他不想給予“太多”豁免。

▌對等關(guān)稅與特朗普最初的普遍關(guān)稅計劃有何不同？

在競選期間，特朗普曾威脅要對除中國(CN)以外的所有國家的進口商品征收20%的普遍關(guān)稅。最初，他曾威脅對中國進口商品征收60%的關(guān)稅，返回白宮以來對中國的關(guān)稅分兩次提高到了20%。

對等關(guān)稅政策將更針對具體的貿(mào)易關(guān)系制定。這意味著一些國家 - - 尤其是那些對美國企業(yè)設(shè)置較少貿(mào)易壁壘的國家 - - 可能基本不會受到影響。

▌哪些經(jīng)濟體可能會受損？

如果美國對那些對美國商品征收最高關(guān)稅的國家實施對等征稅，新興市場國家將受到最嚴重的打擊。彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)對美國及其貿(mào)易伙伴的關(guān)稅稅率進行了比較，結(jié)果顯示，印度(IDN)、阿根廷(ARG)以及非洲和東南亞的大部分國家將面臨最大風(fēng)險。

但鑒于特朗普政府對貿(mào)易“公平性”的定義更為寬泛，世界上許多國家都可能受到影響。美國存在總體貿(mào)易逆差，即它從其他國家的進口多于其他國家從美國的進口，特朗普認為這種失衡從根本上說是不公平的。

他多次抱怨美國制造的商品在其他國家銷售時被征收增值稅，尤其是歐盟(EU)至少15%的增值稅。日本(JPN)也有增值稅，稱為消費稅。

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根據(jù)美國貿(mào)易代表辦公室在《聯(lián)邦公報》上的備案文件，特朗普政府“尤其關(guān)注”與美國貿(mào)易順差最大的貿(mào)易伙伴。該備案文件列出了21個經(jīng)濟體，這些經(jīng)濟體占美國所有商品貿(mào)易的88%。

它們是：阿根廷、澳大利亞(AUS)、巴西(BRA)、加拿大(CAN)、中國、歐盟、印度、印度尼西亞(INA)、日本、韓國(KOR)、馬來西亞(MAS)、墨西哥(MEX)、俄羅斯(RUS)、沙特(KSA)、南非(RSA)、瑞士(SUI)、中國臺灣地區(qū)(TWN)、泰國(THA)、土耳其(TUR)、英國(GBR)和越南(VIE)。