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宏觀(guān)要聞

彭博解析：亞洲嚴(yán)陣以待特朗普的對(duì)等關(guān)稅，出口模式面臨考驗(yàn)

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2025.3.31 17:00

特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)的對(duì)等關(guān)稅政策(Reciprocal Tariffs)，對(duì)一個(gè)以向美國(guó)(US)出口以及處于低貿(mào)易壁壘世界環(huán)境中發(fā)展經(jīng)濟(jì)的地區(qū)而言，是一個(gè)具有時(shí)代意義的挑戰(zhàn)，亞洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人正面臨艱難抉擇。

特朗普及其官員長(zhǎng)期以來(lái)一直將中國(guó)(CN)作為目標(biāo)，并且在他再次執(zhí)政后重啟貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)來(lái)自這個(gè)“世界工廠(chǎng)”的進(jìn)口商品加征了20%的關(guān)稅。這一次，他還點(diǎn)名越南(VIE)、韓國(guó)(KOR)、日本(JPN)和印度(IDN)，稱(chēng)這些國(guó)家征收繁重關(guān)稅或保持著巨額貿(mào)易順差，或者兩者兼具。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特(Scott Bessent)近日表示，定于4月2日實(shí)施的對(duì)等關(guān)稅將針對(duì)與美國(guó)有大量貿(mào)易往來(lái)和貿(mào)易壁壘的“不光彩的15國(guó)”。

雖然貝森特沒(méi)有明確指出具體國(guó)家，但根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics, BE)的一份報(bào)告，恰好有15個(gè)國(guó)家占美國(guó)貿(mào)易逆差的四分之三以上，其中9個(gè)國(guó)家在亞洲。所以，盡管這些對(duì)等關(guān)稅是面向全球?qū)嵤┑?，但似乎?huì)對(duì)這個(gè)地區(qū)41萬(wàn)億美元規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體造成尤為沉重的打擊。

自特朗普1月20日重返白宮以來(lái)，除了加拿大(CAN)、墨西哥(MEX)和歐盟(EU)，亞洲一直是他推行保護(hù)主義的重點(diǎn)目標(biāo)。他對(duì)鋼鐵進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，將損害亞洲鋼鐵生產(chǎn)商的利益，在向美國(guó)出口鋼鐵的十大國(guó)家中，有六個(gè)來(lái)自亞洲；上周對(duì)汽車(chē)進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，將影響包括韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)公司和日本豐田汽車(chē)公司在內(nèi)的汽車(chē)制造商的利潤(rùn)。

亞洲（除中國(guó)外）名義出口在后疫情時(shí)代增加了對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài) _By Bloomberg

美國(guó)對(duì)其盟友也不給予豁免，再加上特朗普及其官員的強(qiáng)硬言論，表明他們?cè)敢獬惺芤恍┒唐诮?jīng)濟(jì)陣痛，這令全球市場(chǎng)感到不安。特朗普在周六接受美國(guó)全國(guó)廣播公司(NBC)采訪(fǎng)時(shí)表示，如果外國(guó)汽車(chē)制造商因上周的關(guān)稅而提高價(jià)格，他“一點(diǎn)也不在乎”。

Lowy Institute的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅蘭·拉賈表示，現(xiàn)在，對(duì)等關(guān)稅的實(shí)施對(duì)亞洲戰(zhàn)后以出口為導(dǎo)向的增長(zhǎng)模式構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

拉賈在悉尼表示：“這次與1998年的亞洲金融危機(jī)或十年后的全球金融危機(jī)截然不同。那些危機(jī)是周期性或金融性沖擊，但這次更多的是結(jié)構(gòu)性沖擊。”

▌經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受創(chuàng)

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，除了今年已經(jīng)宣布的關(guān)稅之外，對(duì)等關(guān)稅可能會(huì)使該地區(qū)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最多降低1.3個(gè)百分點(diǎn)，這在很大程度上是因?yàn)檫@些國(guó)家依賴(lài)美國(guó)的直接和間接采購(gòu)。

鑒于對(duì)美貿(mào)易的依賴(lài)，亞洲各國(guó)的政策制定者幾乎沒(méi)有什么好的選擇。到目前為止，他們主要試圖安撫特朗普，前往華盛頓，承諾購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品，并稱(chēng)贊自由貿(mào)易的好處。企業(yè)也宣布了在美國(guó)的新投資，比如現(xiàn)代汽車(chē)210億美元的擴(kuò)張計(jì)劃。

華盛頓亞洲協(xié)會(huì)政策研究所副所長(zhǎng)溫迪·卡特勒說(shuō)：“在亞洲的每個(gè)首都，乃至全世界，他們都在試圖弄清楚怎樣做才能讓特朗普滿(mǎn)意。哪些做法可行，哪些不可行，以及我們能提供些什么。亞洲國(guó)家不愿意進(jìn)行報(bào)復(fù)。”

卡特勒曾在美國(guó)貿(mào)易代表辦公室工作了三十年，包括擔(dān)任美國(guó)代理副貿(mào)易代表。她表示，在加拿大威脅對(duì)美國(guó)的關(guān)稅進(jìn)行報(bào)復(fù)后，特朗普威脅要加大對(duì)加拿大的關(guān)稅力度，這可能也會(huì)讓其他國(guó)家不敢進(jìn)行反擊。

BE的首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家張舒表示：“鑒于與其他地區(qū)相比，亞洲更加依賴(lài)出口帶動(dòng)增長(zhǎng)，這樣的關(guān)稅可能會(huì)帶來(lái)特別沉重的打擊。盡管如此，亞洲各國(guó)政府更傾向于與美國(guó)進(jìn)行接觸，而不是采取針?shù)h相對(duì)的報(bào)復(fù)措施。貿(mào)易談判和降低關(guān)稅的舉措可能會(huì)成為優(yōu)先事項(xiàng)。”

除了美國(guó)新實(shí)施的關(guān)稅本身，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，由于企業(yè)暫停招聘和擴(kuò)張，亞洲的投資減少也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家切坦·阿亞等人表示，因此，亞洲各國(guó)央行可能會(huì)比2018年至2019年貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)更積極地降息，但即便如此，也無(wú)法完全抵消對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊。

已經(jīng)有一些經(jīng)濟(jì)收縮的跡象。制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，包括印度尼西亞(INA)和越南在內(nèi)的一些國(guó)家2月的新出口訂單下降，這兩個(gè)國(guó)家都曾在2018年至2019年的美中貿(mào)易戰(zhàn)中受益。與此同時(shí)，根據(jù)美國(guó)銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)，流向新興市場(chǎng)國(guó)家的股票和債券資金創(chuàng)下了自2016年以來(lái)最疲軟的年初表現(xiàn)。

亞洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人也在采取措施減少對(duì)美國(guó)的依賴(lài)，并提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

印度尼西亞前外長(zhǎng)馬蒂·納塔萊加瓦表示：“如果我們以非常巧妙和靈活的方式出牌，我們就能應(yīng)對(duì)這一局面。把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里不符合我們的利益，我們必須實(shí)現(xiàn)多元化?！?/span>

中國(guó)重新強(qiáng)調(diào)刺激消費(fèi)，國(guó)家主席習(xí)近平承諾向全球企業(yè)開(kāi)放中國(guó)經(jīng)濟(jì)，并抵制保護(hù)主義。盡管特朗普的貿(mào)易威脅日益加劇，但中國(guó)近期支持企業(yè)的政策轉(zhuǎn)向以及對(duì)人工智能(AI)發(fā)展的樂(lè)觀(guān)情緒，推動(dòng)了中國(guó)股市的上漲。

中共中央政治局常委丁薛祥上周在博鰲亞洲論壇年會(huì)上發(fā)表主旨演講時(shí)表示：“我們應(yīng)該共同維護(hù)自由貿(mào)易體系，堅(jiān)持開(kāi)放的區(qū)域主義，堅(jiān)決反對(duì)貿(mào)易和投資保護(hù)主義?！?/span>

亞洲的優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定數(shù)量已占全球的近一半，其中包括《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》，這是世界上最大的自由貿(mào)易協(xié)定。

▌擠壓，而非扼殺

有初步跡象表明，特朗普的壓力可能會(huì)促使亞洲內(nèi)部的商業(yè)聯(lián)系進(jìn)一步深化。3月22日，日本和中國(guó)在東京舉行了六年來(lái)的首次經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)，不過(guò)，就特朗普的關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成協(xié)調(diào)一致的應(yīng)對(duì)措施仍遙遙無(wú)期。

標(biāo)普全球評(píng)級(jí)(S＆P Global Ratings)的亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易表示，對(duì)國(guó)內(nèi)需求和亞洲內(nèi)部貿(mào)易的更多關(guān)注，可能有助于該地區(qū)避免特朗普新關(guān)稅帶來(lái)的最嚴(yán)重影響。在他的第二季度展望報(bào)告中，高路易表示，關(guān)稅將“擠壓，而非扼殺”該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

然而，即使中國(guó)能夠刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)，也無(wú)法取代美國(guó)成為最終需求的來(lái)源。今年前兩個(gè)月，中國(guó)從亞洲的進(jìn)口額下降了1%，而去年則增長(zhǎng)了3.7%。

華盛頓外交關(guān)系委員會(huì)貿(mào)易政策研究員伊努·馬納克表示，關(guān)稅最持久的影響實(shí)際上可能在美國(guó)顯現(xiàn)。

他說(shuō)：“我最擔(dān)心的是美國(guó)施加壓力，要求與中國(guó)脫鉤貿(mào)易和投資聯(lián)系，這迫使各國(guó)在中美之間做出選擇”，而中國(guó)很可能會(huì)占據(jù)上風(fēng)。宏觀(guān)要聞 >>

主題：特朗普對(duì)等關(guān)稅觀(guān)察  | 新聞源：Bloomberg

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