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宏觀要聞

彭博解析：亞洲嚴(yán)陣以待特朗普的對等關(guān)稅，出口模式面臨考驗(yàn)

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2025.3.31 17:00

特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)的對等關(guān)稅政策(Reciprocal Tariffs)，對一個(gè)以向美國(US)出口以及處于低貿(mào)易壁壘世界環(huán)境中發(fā)展經(jīng)濟(jì)的地區(qū)而言，是一個(gè)具有時(shí)代意義的挑戰(zhàn)，亞洲各國領(lǐng)導(dǎo)人正面臨艱難抉擇。

特朗普及其官員長期以來一直將中國(CN)作為目標(biāo)，并且在他再次執(zhí)政后重啟貿(mào)易戰(zhàn)，對來自這個(gè)“世界工廠”的進(jìn)口商品加征了20%的關(guān)稅。這一次，他還點(diǎn)名越南(VIE)、韓國(KOR)、日本(JPN)和印度(IDN)，稱這些國家征收繁重關(guān)稅或保持著巨額貿(mào)易順差，或者兩者兼具。

美國財(cái)政部長貝森特(Scott Bessent)近日表示，定于4月2日實(shí)施的對等關(guān)稅將針對與美國有大量貿(mào)易往來和貿(mào)易壁壘的“不光彩的15國”。

雖然貝森特沒有明確指出具體國家，但根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics, BE)的一份報(bào)告，恰好有15個(gè)國家占美國貿(mào)易逆差的四分之三以上，其中9個(gè)國家在亞洲。所以，盡管這些對等關(guān)稅是面向全球?qū)嵤┑?，但似乎?huì)對這個(gè)地區(qū)41萬億美元規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體造成尤為沉重的打擊。

自特朗普1月20日重返白宮以來，除了加拿大(CAN)、墨西哥(MEX)和歐盟(EU)，亞洲一直是他推行保護(hù)主義的重點(diǎn)目標(biāo)。他對鋼鐵進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，將損害亞洲鋼鐵生產(chǎn)商的利益，在向美國出口鋼鐵的十大國家中，有六個(gè)來自亞洲；上周對汽車進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，將影響包括韓國現(xiàn)代汽車公司和日本豐田汽車公司在內(nèi)的汽車制造商的利潤。

亞洲（除中國外）名義出口在后疫情時(shí)代增加了對美國市場的依賴 _By Bloomberg

美國對其盟友也不給予豁免，再加上特朗普及其官員的強(qiáng)硬言論，表明他們愿意承受一些短期經(jīng)濟(jì)陣痛，這令全球市場感到不安。特朗普在周六接受美國全國廣播公司(NBC)采訪時(shí)表示，如果外國汽車制造商因上周的關(guān)稅而提高價(jià)格，他“一點(diǎn)也不在乎”。

Lowy Institute的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅蘭·拉賈表示，現(xiàn)在，對等關(guān)稅的實(shí)施對亞洲戰(zhàn)后以出口為導(dǎo)向的增長模式構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

拉賈在悉尼表示：“這次與1998年的亞洲金融危機(jī)或十年后的全球金融危機(jī)截然不同。那些危機(jī)是周期性或金融性沖擊，但這次更多的是結(jié)構(gòu)性沖擊?！?/span>

▌經(jīng)濟(jì)增長受創(chuàng)

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，除了今年已經(jīng)宣布的關(guān)稅之外，對等關(guān)稅可能會(huì)使該地區(qū)各國的經(jīng)濟(jì)增長最多降低1.3個(gè)百分點(diǎn)，這在很大程度上是因?yàn)檫@些國家依賴美國的直接和間接采購。

鑒于對美貿(mào)易的依賴，亞洲各國的政策制定者幾乎沒有什么好的選擇。到目前為止，他們主要試圖安撫特朗普，前往華盛頓，承諾購買美國商品，并稱贊自由貿(mào)易的好處。企業(yè)也宣布了在美國的新投資，比如現(xiàn)代汽車210億美元的擴(kuò)張計(jì)劃。

華盛頓亞洲協(xié)會(huì)政策研究所副所長溫迪·卡特勒說：“在亞洲的每個(gè)首都，乃至全世界，他們都在試圖弄清楚怎樣做才能讓特朗普滿意。哪些做法可行，哪些不可行，以及我們能提供些什么。亞洲國家不愿意進(jìn)行報(bào)復(fù)?！?/span>

卡特勒曾在美國貿(mào)易代表辦公室工作了三十年，包括擔(dān)任美國代理副貿(mào)易代表。她表示，在加拿大威脅對美國的關(guān)稅進(jìn)行報(bào)復(fù)后，特朗普威脅要加大對加拿大的關(guān)稅力度，這可能也會(huì)讓其他國家不敢進(jìn)行反擊。

BE的首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家張舒表示：“鑒于與其他地區(qū)相比，亞洲更加依賴出口帶動(dòng)增長，這樣的關(guān)稅可能會(huì)帶來特別沉重的打擊。盡管如此，亞洲各國政府更傾向于與美國進(jìn)行接觸，而不是采取針鋒相對的報(bào)復(fù)措施。貿(mào)易談判和降低關(guān)稅的舉措可能會(huì)成為優(yōu)先事項(xiàng)?！?/span>

除了美國新實(shí)施的關(guān)稅本身，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，由于企業(yè)暫停招聘和擴(kuò)張，亞洲的投資減少也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家切坦·阿亞等人表示，因此，亞洲各國央行可能會(huì)比2018年至2019年貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)更積極地降息，但即便如此，也無法完全抵消對經(jīng)濟(jì)增長的沖擊。

已經(jīng)有一些經(jīng)濟(jì)收縮的跡象。制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，包括印度尼西亞(INA)和越南在內(nèi)的一些國家2月的新出口訂單下降，這兩個(gè)國家都曾在2018年至2019年的美中貿(mào)易戰(zhàn)中受益。與此同時(shí)，根據(jù)美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)，流向新興市場國家的股票和債券資金創(chuàng)下了自2016年以來最疲軟的年初表現(xiàn)。

亞洲各國領(lǐng)導(dǎo)人也在采取措施減少對美國的依賴，并提振本國經(jīng)濟(jì)。

印度尼西亞前外長馬蒂·納塔萊加瓦表示：“如果我們以非常巧妙和靈活的方式出牌，我們就能應(yīng)對這一局面。把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里不符合我們的利益，我們必須實(shí)現(xiàn)多元化。”

中國重新強(qiáng)調(diào)刺激消費(fèi)，國家主席習(xí)近平承諾向全球企業(yè)開放中國經(jīng)濟(jì)，并抵制保護(hù)主義。盡管特朗普的貿(mào)易威脅日益加劇，但中國近期支持企業(yè)的政策轉(zhuǎn)向以及對人工智能(AI)發(fā)展的樂觀情緒，推動(dòng)了中國股市的上漲。

中共中央政治局常委丁薛祥上周在博鰲亞洲論壇年會(huì)上發(fā)表主旨演講時(shí)表示：“我們應(yīng)該共同維護(hù)自由貿(mào)易體系，堅(jiān)持開放的區(qū)域主義，堅(jiān)決反對貿(mào)易和投資保護(hù)主義?！?/span>

亞洲的優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定數(shù)量已占全球的近一半，其中包括《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》，這是世界上最大的自由貿(mào)易協(xié)定。

▌擠壓，而非扼殺

有初步跡象表明，特朗普的壓力可能會(huì)促使亞洲內(nèi)部的商業(yè)聯(lián)系進(jìn)一步深化。3月22日，日本和中國在東京舉行了六年來的首次經(jīng)濟(jì)對話，不過，就特朗普的關(guān)稅問題達(dá)成協(xié)調(diào)一致的應(yīng)對措施仍遙遙無期。

標(biāo)普全球評級(S＆P Global Ratings)的亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易表示，對國內(nèi)需求和亞洲內(nèi)部貿(mào)易的更多關(guān)注，可能有助于該地區(qū)避免特朗普新關(guān)稅帶來的最嚴(yán)重影響。在他的第二季度展望報(bào)告中，高路易表示，關(guān)稅將“擠壓，而非扼殺”該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。

然而，即使中國能夠刺激本國經(jīng)濟(jì)，也無法取代美國成為最終需求的來源。今年前兩個(gè)月，中國從亞洲的進(jìn)口額下降了1%，而去年則增長了3.7%。

華盛頓外交關(guān)系委員會(huì)貿(mào)易政策研究員伊努·馬納克表示，關(guān)稅最持久的影響實(shí)際上可能在美國顯現(xiàn)。

他說：“我最擔(dān)心的是美國施加壓力，要求與中國脫鉤貿(mào)易和投資聯(lián)系，這迫使各國在中美之間做出選擇”，而中國很可能會(huì)占據(jù)上風(fēng)。宏觀要聞 >>

主題：特朗普對等關(guān)稅觀察  | 新聞源：Bloomberg

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