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宏觀要聞臺官員否認(rèn)與美國進(jìn)行匯率談判后，新臺幣回落 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2025.5.6 18:37 周二，新臺幣在經(jīng)歷歷史性大幅上漲后回落。此前，由于市場猜測華盛頓方面施壓要求新臺幣升值，新臺幣創(chuàng)下了幾十年來的最大漲幅。 新臺幣在經(jīng)歷了過去兩個(gè)交易日9%的迅猛漲幅并觸及三年高點(diǎn)后，周二對美元匯率下跌超過3%。根據(jù)路孚特(LSEG)的數(shù)據(jù)，新臺幣周一創(chuàng)下了至少自1981年以來的最大單日漲幅。 盡管周二表現(xiàn)疲軟，但新臺幣今年以來對美元仍累計(jì)上漲超過8%，而同期美元指數(shù)也下跌了相同幅度。 景順集團(tuán)(Invesco)的全球市場策略師大衛(wèi)·趙表示：“我們看到貨幣波動比亞洲金融危機(jī)時(shí)期還要劇烈?！?/span> 專家表示，近期新臺幣的大幅上漲，主要是由于美元走弱，出口商急于將美元儲備兌換成新臺幣，以及人壽保險(xiǎn)公司為其持有的美元債務(wù)加強(qiáng)套期保值所致。 據(jù)市場分析師稱，臺灣地區(qū)(TWN)的人壽保險(xiǎn)公司是亞洲最大的美國債券持有者之一，且一直面臨著大量未充分對沖的美元敞口。 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)主管斯特凡·安格里克表示，投資者正密切關(guān)注臺灣地區(qū)央行，因?yàn)槠洹懊黠@的缺席”引發(fā)了外界猜測，即當(dāng)局為了從美國(US)贏得貿(mào)易讓步而容忍新臺幣升值。“在外匯交易量飆升的情況下，臺灣地區(qū)央行異常地沒有出手干預(yù)?！?/span> 臺灣地區(qū)央行行長楊金龍周一在新聞發(fā)布會上表示，臺灣地區(qū)央行已采取措施遏制其認(rèn)為的“過度”資金流入，同時(shí)駁斥了匯率是美臺貿(mào)易談判一部分的說法。他沒有詳細(xì)說明干預(yù)的性質(zhì)。 安格里克稱，盡管官方予以否認(rèn)，但在更廣泛的美臺貿(mào)易對話中，匯率問題可能“悄然被擺上了臺面”。美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)一直主張美元貶值以提升美國的出口競爭力。 到目前為止，分析師們也大多對臺灣地區(qū)央行是否會進(jìn)行有效干預(yù)持懷疑態(tài)度。景順集團(tuán)的趙表示，新臺幣已經(jīng)達(dá)到了臺灣地區(qū)央行的監(jiān)測區(qū)間上限，“如果臺灣地區(qū)央行繼續(xù)置身事外，這可能是市場的一個(gè)信號，表明正在悄然進(jìn)行匯率調(diào)整。” 三菱日聯(lián)銀行(MUFG Bank)的外匯策略師邁克爾·萬認(rèn)為，周二新臺幣的回落主要是由于進(jìn)口商對美元的需求回升，他認(rèn)為臺灣地區(qū)央行并沒有“非常積極地”進(jìn)行干預(yù)。 另外，據(jù)報(bào)道，臺灣地區(qū)金融監(jiān)督管理委員會已與臺灣一些最大的保險(xiǎn)公司舉行會議，評估美元走弱對其持有的美國債券帶來的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)臺北《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道，三家保險(xiǎn)公司表示，其基于風(fēng)險(xiǎn)的資本仍在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)。 分析師認(rèn)為，包括新臺幣在內(nèi)的亞洲貨幣仍有進(jìn)一步上漲的空間，他們預(yù)計(jì)特朗普的關(guān)稅政策可能會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反作用，而中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展的跡象可能會重振該地區(qū)的貿(mào)易流動，支撐對亞洲資產(chǎn)的需求。 華僑銀行(OCBC Bank)的貨幣策略師克里斯托弗·黃表示：“如果更廣泛的局勢緩和敘事能夠成立，并且關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長的影響被證明比擔(dān)心的更可控，那么新臺幣升值的動力可能會持續(xù)下去。在貿(mào)易談判期間，一個(gè)更由市場決定的新臺幣匯率可能會有所幫助?！?/span> 包括美國財(cái)政部長貝森特(Scott Bessent)在內(nèi)的美國高級官員最近對與中國(CN)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的前景表達(dá)了更為樂觀的態(tài)度。中國上周也表示愿意與美國展開貿(mào)易談判。 除了新臺幣，隨著美元走弱，其他亞洲貨幣最近幾周也出現(xiàn)了上漲。周一，離岸人民幣兌美元匯率觸及7.1834的六個(gè)月高點(diǎn)，周二有所回落。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)的大中華區(qū)外匯及利率主管王菊表示：“外部盈余最大的貨幣更易受到‘廣場協(xié)議2.0’擔(dān)憂的影響，新臺幣在這份名單上名列前茅?！?/span> “廣場協(xié)議”指的是1985年簽署的一項(xiàng)協(xié)議，當(dāng)時(shí)五個(gè)主要工業(yè)國家同意讓美元對德國馬克(German mark)和日元(Japanese yen)貶值，以解決貿(mào)易失衡問題。 ▌出口商面臨壓力 新臺幣的大幅升值給臺灣地區(qū)以出口為主的科技行業(yè)帶來了一定壓力，因?yàn)樾屡_幣升值會使臺灣商品對外國買家來說變得更昂貴，從而降低其競爭力。 臺積電的股價(jià)連續(xù)第二天下跌，周二跌幅近2%。 Counterpoint Research的副總監(jiān)布雷迪·王表示，新臺幣每升值1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)臺積電的營業(yè)利潤率將下降約0.4個(gè)百分點(diǎn)。新臺幣升值會降低臺積電以美元計(jì)價(jià)的收入的價(jià)值，而且臺積電的大部分業(yè)務(wù)都在臺灣地區(qū)。 這家全球最大的芯片代工制造商在假設(shè)新臺幣兌美元匯率為32.5的情況下給出了其第二季度的盈利預(yù)測。 穆迪的安格里克稱：“當(dāng)?shù)氐男酒碗娮又圃焐檀蟛糠质杖胍悦涝?jì)價(jià)，當(dāng)這些收入換算成新臺幣時(shí)會減少，他們將感受到壓力。” 但安格里克補(bǔ)充說，全球?qū)π酒膹?qiáng)勁需求可能仍能緩解這一沖擊，并且人工智能(AI)的蓬勃發(fā)展以及對先進(jìn)芯片的需求將繼續(xù)使臺灣地區(qū)成為一個(gè)關(guān)鍵的供應(yīng)商，且?guī)缀鯖]有強(qiáng)勁的競爭對手。 晨星公司(Morningstar)的分析師菲利克斯·李表示，許多出口商似乎也進(jìn)行了充分的套期保值。例如，臺積電的收入和成本在很大程度上都以美元計(jì)價(jià)，而其他公司則依賴外匯合約或價(jià)格調(diào)整條款。宏觀要聞 >>
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