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原油頻道原油策略：隨著中東現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，WTI油價(jià)實(shí)現(xiàn)了重要的技術(shù)水平上行突破并已經(jīng)推動(dòng)了算法基金的介入；但我們認(rèn)為這輪行情構(gòu)成誘多，可在當(dāng)前水平做空 |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時(shí)間：2025.1.4 01:00 在來自伊朗(IRN)和俄羅斯(RUS)的原油變得稀缺且價(jià)格更高之后，12月最后一周，某些等級(jí)的中東原油價(jià)格因亞洲煉油廠的強(qiáng)勁需求而走強(qiáng)。新年開局，油價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大并突破了關(guān)鍵的阻力水平。 截至發(fā)稿時(shí)，WTI原油期貨主力合約上漲1.20%，至74.01美元，并脫離了關(guān)鍵的200日均線；過去五個(gè)交易日連續(xù)上漲，突破了三道整數(shù) 關(guān)口，兩道長期均線阻力水平。重要的是，在周四突破200日均線時(shí)成交量急劇放大 ，這對(duì)許多投資者來說構(gòu)成趨勢(shì)確認(rèn)或增強(qiáng)信號(hào)，也表明算法基金已經(jīng)介入。
最近阿曼原油對(duì)布倫特原油的溢價(jià)飆升 _By Bloomberg ▌核心主題 ① 中東現(xiàn)貨走強(qiáng) 伊朗和俄羅斯的石油出口因美國(US)和歐洲(EU&GBR)不斷收緊的制裁而日趨減少且價(jià)格更高。近期運(yùn)到中國(CN)的俄羅斯ESPO原油到岸價(jià)格較布倫特原油高出2美元，相比之下，過去兩個(gè)月的溢價(jià)在0.8至1.5美元之間。印度(IDN)的第二大煉油廠無法拿到俄羅斯1月和2月的船貨，轉(zhuǎn)而購買了一批中東類似等級(jí)石油。同時(shí)，伊朗對(duì)中國的出口也大幅下降，使伊朗旗艦等級(jí)原油比基準(zhǔn)布倫特高出1美元以上，此前都會(huì)比基準(zhǔn)低2至3美元。 部分基于上述原因以及中國需求增加，阿曼和迪拜原油罕見地對(duì)布倫特原油出現(xiàn)溢價(jià)，而穆爾班原油期貨在去年最后兩個(gè)月的表現(xiàn)也強(qiáng)于全球基準(zhǔn)，而這些等級(jí)往往低于基準(zhǔn)。 此外，道達(dá)爾(Total)等公司在普氏窗口 - - Platts window，石油市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵的廣泛定價(jià)機(jī)制，包括中東現(xiàn)貨價(jià)格 - - 發(fā)出了高于市場(chǎng)預(yù)期報(bào)價(jià)。 ② 美國庫存下降 美國能源信息署(EIA)公布的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至12月27日當(dāng)周， 美國原油庫存下降了118萬桶，這已經(jīng)是連續(xù)第六周下降。 >> Strategas Securities的分析師喬恩·伯恩表示：“EIA的數(shù)據(jù)過于繁雜，難以從中得出有力結(jié)論。又，由于年末出于稅務(wù)目的對(duì)庫存進(jìn)行調(diào)整，這使得實(shí)際狀況和前景變得模糊不清。無論如何，原油價(jià)格目前處于我們目標(biāo)區(qū)間的上限，我們預(yù)計(jì)在此價(jià)位上自然買家的需求將會(huì)枯竭。” ▌機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) >> Pepperstone Group的研究主管克里斯·韋斯頓表示：“現(xiàn)在的問題是，WTI油價(jià)價(jià)格能否朝著200日移動(dòng)平均線邁進(jìn)，并且穩(wěn)定于這個(gè)水平之上。這可能需要經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所改善。” >> StoneX Group的分析師阿里克斯·霍德斯表示：“隨著中國的經(jīng)濟(jì)狀況和前景有望在2025年對(duì)油價(jià)走勢(shì)發(fā)揮關(guān)鍵作用，人們寄希望于政府在未來幾個(gè)月采取刺激措施來推動(dòng)消費(fèi)增長并提振石油需求增長。 >> JTD Energy Services的董事兼創(chuàng)始人約翰·德里斯科爾表示：“我不完全認(rèn)同市場(chǎng)上這種壓倒性的看空觀點(diǎn)，我們或許仍會(huì)看到石油生產(chǎn)商在上游環(huán)節(jié)采取一些自律舉措，而且我不會(huì)排除出現(xiàn)諸如地緣政治事件或極端天氣等黑天鵝事件(Black Swan)的可能性。” >> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略全球主管巴特·梅萊克表示：“寒冷天氣和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)促使主觀交易員做多，而價(jià)格上漲又吸引了趨勢(shì)追隨者?！?/font> ▌交易策略 >> 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示： “推動(dòng)這一輪漲勢(shì)的是現(xiàn)貨收緊和價(jià)格走高，對(duì)于許多投資者來說這構(gòu)成低風(fēng)險(xiǎn)的提前介入時(shí)機(jī)。而這些投資者真正希望介入的是一個(gè)重大預(yù)期主題 - - 美國對(duì)伊朗的政策立場(chǎng)即將切換至‘極限施壓’，手段是對(duì)馬來西亞施壓以切斷其石油轉(zhuǎn)運(yùn)通道，從而造成175萬桶/日的供應(yīng)擠出市場(chǎng)，這將立刻引發(fā)供應(yīng)短缺從而推高油價(jià)。 我們分析，美國不太可能在很短時(shí)間內(nèi)將對(duì)伊朗的徹底石油禁運(yùn)部署到位，這涉及與馬來西亞的施壓和談判，而且很可能在此過程中伊朗就找到了其他轉(zhuǎn)運(yùn)通道，所以現(xiàn)在操作時(shí)機(jī)不對(duì) - - 太早了。實(shí)際上，按時(shí)間更快到位的一個(gè)主題將是 - - 美國對(duì)中國的關(guān)稅大幅上調(diào) - - 如果是特朗普提出的60%，這將構(gòu)成重大利空。我們認(rèn)為，當(dāng)前行情可能構(gòu)成誘多，拉的越高則意味著給增量空頭創(chuàng)造的盈利空間越大。 操作上，可在當(dāng)前水平【74.01美元】新開空單。”原油頻道 >>
---END--- 做原油，為什么機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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