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原油頻道

路透分析：美國對俄羅斯的最新制裁使全球石油貿(mào)易陷入混亂

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2025.2.17 01:30

美國(US)對俄羅斯(RUS)加強制裁，擾亂了此前俄羅斯以折扣價向中國(CN)和印度(IDN)大量出口石油的貿(mào)易，使得對中東和非洲原油的需求回升，航運市場動蕩加劇，油價也隨之上漲。

美國于1月10日實施的制裁措施，針對的是運輸俄羅斯石油的油輪，旨在更有效地限制俄羅斯的石油收入，這也是西方在俄羅斯三年前入侵烏克蘭(UKR)后實施制裁的目標之一。

新的制裁導致數(shù)百萬桶石油滯留在油輪上，貿(mào)易商們紛紛尋找替代貨源。與此同時，作為全球最大的石油進口國中國和印度的最大原油供應來源，俄羅斯原油的3月交易活動已經(jīng)放緩。

這場搶購潮導致了市場異動。有幾周時間，高硫基準原油迪拜原油的價格甚至超過了低硫的布倫特原油，而布倫特原油本應更易于加工。這為從巴西(BRA)到哈薩克斯坦(KAZ)的產(chǎn)油國提供了機會，使它們能夠在中國和印度市場獲得更多份額。

貿(mào)易商稱，上個月，巴西原油對中國的到岸價格（成本加運費）較布倫特原油的溢價飆升至約5美元，而此前一個月約為2美元。對于5月到貨的貨物，這一溢價目前略低于5美元。

Kpler的數(shù)據(jù)顯示，3月，中國將自2024年6月以來首次進口哈薩克斯坦的里海混合原油。

一位駐新加坡(SGP)的貿(mào)易商表示，在新制裁措施出臺后的那一周，道達爾(Total)的貿(mào)易子公司TOTSA收到了大量詢價，以至于該公司采用招標方式而非私下談判的方式來出售其中東原油貨物，最終這些貨物被中國海洋石油總公司(CNOOC)和榮盛石化股份有限公司購得。

道達爾能源沒有立即回應置評請求。

由于對中東原油的競購加劇，基準原油阿曼原油、迪拜原油和穆爾班原油的溢價在1月份12月增長了一倍多，盡管煉油廠因季節(jié)性維護而需求較低，但這些原油較迪拜原油的溢價仍保持在3美元以上。

此外，沙特阿美(Aramco)將運往亞洲的原油價格(OSP)上調(diào)至2023年12月以來的最高水平，這增加了煉油廠的成本。

一位安哥拉(AGO)原油賣家表示，亞洲買家為填補供應缺口，對安哥拉原油的需求有所增加。

一位中國貿(mào)易商稱：“中國石油化工集團公司(Sinopec)旗下聯(lián)合石化正在大量采購西非原油，尤其是安哥拉的原油 - - 農(nóng)歷新年后采購意向強烈?！敝惺瘺]有立即回應置評請求。

由于受制裁的油輪滯留在海上，許多貿(mào)易商紛紛轉而租用其他油輪，而現(xiàn)在租用這些油輪的費用已經(jīng)上漲了數(shù)倍，每批貨物的運輸成本增加了數(shù)百萬美元。

▌印度陷入困境

對于印度的煉油廠來說，成本的上升尤其難于應付。去年年底，印度進一步鞏固了其從長期依賴的中東供應源轉向從俄羅斯購買更多石油的轉變，當時信實工業(yè)有限公司(Relinace Indust-ries)與俄羅斯石油公司(Rosneft)達成了一項為期10年的供應協(xié)議，每年交易規(guī)模約130億美元。

本周，印度石油事務秘書表示，該國的煉油廠只希望購買由未被美國制裁的公司和油輪供應的俄羅斯石油。印度煉油行業(yè)消息人士稱，這實際上減少了可用的貨物和油輪數(shù)量。

他們表示，由于不受制裁影響的貨物供應有限，3月交付的俄羅斯烏拉爾原油較布倫特原油的折扣已縮小至2.50至2.90美元，而在1月制裁措施出臺前為3至3.50美元，對于一批典型的100萬桶貨物來說，這意味著成本大幅增加。

印度煉油行業(yè)消息人士稱，俄羅斯原油成本上升，使得印度煉油廠購買俄羅斯原油與中東原油的價格差距從6至7美元縮小至約3美元，這使得印度煉油廠幾乎沒有動力冒著遭受二級制裁的風險去購買俄羅斯原油。

消息人士稱，在俄羅斯航運巨頭俄羅斯國家航運公司首席執(zhí)行官本周在印度能源周會議間隙與印度買家會面后，印度買家拒絕了該公司提出的以包括印度盧比在內(nèi)的任何貨幣支付從受制裁油輪運輸?shù)亩砹_斯石油款項的提議。俄羅斯國家航運公司拒絕置評。

高盛(Goldman Sachs)在本月早些時候的一份報告指出，自1月10日以來，儲存在油輪上的俄羅斯石油增加了1700萬桶，預計到2025年上半年將增至5000萬桶。

一家大型全球貿(mào)易公司的高級管理人員表示：“我們看到海上存儲量(Floating Storage)在增加。有許多載有俄羅斯石油的油輪停泊在中國山東和南部港口附近，而這些港口通常不是主要的進口口岸。”

山東省是中國獨立煉油廠(China Teapot)的中心，這些獨立煉油廠一直是從俄羅斯以及伊朗(IRN)和委內(nèi)瑞拉(VEN)購買受制裁的折扣原油的核心買家。

▌伊朗成為目標

在美國加大壓力導致中國（伊朗最大的客戶）對伊朗石油的進口減少的情況下，俄羅斯的石油供應又出現(xiàn)了中斷。美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)最近誓言要將伊朗的石油出口降至零。

高盛估計，自今年年初以來，伊朗的海上存儲量已增加了1400萬桶，達到14個月來的最高水平。分析師表示，更嚴格的制裁執(zhí)行措施可能會使伊朗的石油產(chǎn)量減少100萬桶/日，并推動布倫特原油價格在5月漲至80多美元。

一位貿(mào)易商稱，中國對廉價原油的供應受到擠壓，再加上國內(nèi)需求疲軟，導致幾家獨立煉油廠選擇停產(chǎn)進行維護，因為原油價格比此前高出7至8美元，導致煉油利潤率(Crack Spreads)為68.62美元/噸。

與此同時，據(jù)一位知情人士透露，由于制裁減少了此類交易的交易對手和保險公司數(shù)量，而且青島和日照等主要港口的監(jiān)管變得更加嚴格，中國的國有煉油廠可能會避開俄羅斯石油。

該人士估計，在制裁豁免到期后，從3月起，俄羅斯對中國的石油出口量將減少70萬至80萬桶/日。根據(jù)Kpler的數(shù)據(jù)，這將比1月至少下降70%。

▌行動前已有預警

行業(yè)官員表示，在美國發(fā)布的這份長達27頁的制裁文件公布前幾周，印度的煉油廠就已收到當局的警告，并提前進行了一些采購。

印度政府沒有回應關于煉油廠是否提前收到警告的置評請求。

在中國，山東港口集團在制裁宣布前三天發(fā)布了禁止受制裁油輪?？科涓劭诘慕?，不過目前尚不清楚此舉是否與制裁有關。

貿(mào)易商稱，市場預期將出臺新措施的其他跡象包括，中國和印度買家對中東和非洲原油的需求增加，以及紛紛搶租油輪，隨后導致油輪運費大幅上漲。

Surrey CleanEnergy的董事阿迪·伊姆西羅維奇表示，這些制裁措施的影響可能會在短期內(nèi)使俄羅斯的石油出口減少多達150萬桶/日。他說：“我們唯一可以確定的是，市場只會變得更加動蕩。隨著政府對市場的干預越來越多，市場只會變得更加不穩(wěn)定。”原油頻道 >>

主題：美國制裁俄羅斯及其市場影響  | 新聞源：Reuters

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