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英鎊頻道稅收上調(diào)和特朗普關稅使前景復雜化，預計英格蘭銀行將重啟降息 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時間：2025.2.5 18:00 在國內(nèi)增長前景疲軟、企業(yè)即將面臨稅收上調(diào)以及美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關稅威脅令市場不安的復雜背景下，市場普遍預計英格蘭銀行(BoE)將于周四降息。 截至發(fā)稿時，貨幣市場預計2月會議上有98%的可能性降息25個基點，這將使銀行利率降至4.5%。英國央行在12月的上次會議上選擇維持利率不變，理由是服務業(yè)通脹率“高企”，為5%，11月的總體通脹率高于預期，為2.6%。此后，總體通脹率已降至2.5%，而服務業(yè)通脹率降至33個月來的低點4.4%。 自1月以來，交易員們加大了對2025年英國央行可能降息總次數(shù)的押注。年初時預計只會降息兩次，而包括勞埃德銀行(Lloyds Banking Group)行長查理·納恩在內(nèi)的經(jīng)濟學家和知名商界人士表示，他們預計會降息三次。與此同時，市場預計到12月降息幅度將超過80個基點，這意味著有可能降息四次。 這些押注是基于多項意外的數(shù)據(jù)，包括弱于預期的零售銷售數(shù)據(jù)和令人失望的11月經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。 周四備受關注的將是貨幣政策委員會九名成員的投票分歧（一致或近乎一致的決定表明有寬松傾向），以及英國央行更新的增長和通脹預測。 英國(GBR)經(jīng)濟在第三季度停滯不前，英國央行已經(jīng)預測去年最后三個月也沒有增長。 如果英國央行下調(diào)2025年的增長預測，或者下調(diào)其對2025年第四季度通脹率達到2.7%并在2026年降至2.2%的預期，這將被視為對鴿派的支持。 ▌前景的不確定性 即將到來的兩個重大事態(tài)發(fā)展可能會使英國央行的預測變得復雜，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)可能會被問及相關問題。 第一個是央行現(xiàn)在如何看待英國政府10月宣布的財政改革可能帶來的任何通脹影響，這些改革包括大幅提高企業(yè)面臨的工資稅。英國商會1月發(fā)布的一項調(diào)查稱，一些公司因成本上升正計劃提價。 第二個問題是，在特朗普多變的貿(mào)易政策以及他與中國的針鋒相對的貿(mào)易戰(zhàn)開始的情況下，英國將如何應對，目前這場貿(mào)易戰(zhàn)的激烈程度比最初擔心的要緩和。特朗普威脅要對來自英國和歐盟(EU)的進口商品征收關稅，但他推遲對加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收關稅表明，其他國家或許能夠通過談判避免卷入這場紛爭。 也有人認為，由于英國與全球最大經(jīng)濟體有著更為平衡的貿(mào)易關系，英國可能會從美國引發(fā)的更廣泛貿(mào)易爭端中受益，這將帶來英國投資的增加和新的貿(mào)易機會。 >> BRI Wealth Management的首席執(zhí)行官兼首席投資官丹·博德曼-韋斯頓在接受CNBC采訪時表示：“如果中國(CN)商品進入歐洲大陸和英國，并對價格施加下行壓力，這將使歐洲央行(ECB)和英國央行在今年比市場預期更積極地降息，尤其是考慮到未來幾個季度經(jīng)濟增長預計將走弱?！?/font> 這可能會再次證實英國央行和歐洲央行（市場認為其今年可能降息整整一個百分點）與美聯(lián)儲(Fed)（最多降息半個百分點）之間的貨幣政策差異。 >> SEI Investments的固定收益全球主管安東尼·卡拉米納斯表示：“英國輕度滯脹的狀況對英國央行來說是一個挑戰(zhàn)，因為它既要支持經(jīng)濟活動，又要遵守明確的通脹目標。展望未來，粘性通脹可能會限制貝利行長進一步大幅降息的能力。如果央行迅速推進寬松政策，英國政府債券市場可能會以期限溢價大幅上升的形式受到信譽懲罰，這將限制政府在迫切需要由生產(chǎn)率驅動的增長時通過支出提振經(jīng)濟的空間。” 1月，在全球債券市場拋售以及對英國赤字和疲弱增長預測的擔憂的推動下，英國借貸成本飆升。此后，隨著有關擔憂的消除，金邊債券收益率已經(jīng)大幅下降。英鎊頻道 >>
主題：英格蘭銀行政策會議預覽 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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