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英鎊頻道路透分析：近期公布的一系列數(shù)據(jù)表明英國可能已經(jīng)陷入滯脹，這對貨幣和財(cái)政當(dāng)局而言是個(gè)巨大的麻煩 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時(shí)間：2025.2.21 20:00 本周一系列相互矛盾的英國(GBR)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和調(diào)查結(jié)果，讓英國央行(BoE)對于英國經(jīng)濟(jì)究竟是更易面臨大規(guī)模失業(yè)潮，還是陷入新一輪通脹，依舊毫無頭緒。 周五，一項(xiàng)備受關(guān)注的企業(yè)調(diào)查 - - 采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) - - 顯示，本月企業(yè)裁員規(guī)模達(dá)到了新冠疫情以來的最高水平，幾乎與2008年全球金融危機(jī)時(shí)期一致。 雇主們對財(cái)政大臣瑞秋·里夫斯10月宣布的社會(huì)保障繳款上調(diào)計(jì)劃極為不滿，該計(jì)劃將于4月開始實(shí)施，與此同時(shí)，最低工資標(biāo)準(zhǔn)將上漲近7%。 最近的其他幾項(xiàng)調(diào)查也表明，一些公司正在進(jìn)行裁員，或者選擇不填補(bǔ)離職員工的空缺崗位。 但周五公布的一家招聘行業(yè)組織的數(shù)據(jù)顯示，1月招聘崗位數(shù)量在七個(gè)月來首次增加。 本周早些時(shí)候，官方數(shù)據(jù)顯示，2024年底勞動(dòng)力市場的表現(xiàn)好于預(yù)期，同時(shí)1月的通貨膨脹率也高于預(yù)期。 周五的數(shù)據(jù)顯示，1月零售銷售自去年8月以來首次上升，這顯示出消費(fèi)者出人意料的強(qiáng)勁購買力，但另一項(xiàng)調(diào)查顯示，低迷的消費(fèi)者信心僅略有改善。 當(dāng)然，與2022年10月通貨膨脹率達(dá)到11.1%的峰值時(shí)相比，如今的經(jīng)濟(jì)狀況似乎更加穩(wěn)定。當(dāng)時(shí)，高通脹迫使英國央行將利率上調(diào)至15年來的最高水平，這進(jìn)一步加劇了消費(fèi)者和企業(yè)的壓力。 但這些相互矛盾的信號，解釋了為什么英國央行明確表示，在本月進(jìn)行了自去年8月以來的第三次降息之后，其下一次降息行動(dòng)將只能逐步且謹(jǐn)慎地推進(jìn)。 >> NatWest Markets的市場部全球經(jīng)濟(jì)研究主管羅斯·沃克表示：“這一切都證實(shí)了英國目前已處于滯脹狀態(tài)，這使央行陷入困境。” 這也是給里夫的難題。如果被認(rèn)為無法實(shí)現(xiàn)她在不到四個(gè)月前為自己設(shè)定的財(cái)政目標(biāo)，她可能不得不在下個(gè)月宣布進(jìn)一步削減公共開支或提高稅收，這等于宣布其財(cái)政政策的失敗。 周五公布的數(shù)據(jù)顯示，1月的稅收收入低于預(yù)期 - - 這意味著當(dāng)局正在接近這一時(shí)刻。 2024年下半年，英國經(jīng)濟(jì)幾乎沒有增長，英國央行最近將2025年的增長預(yù)期下調(diào)了一半，至僅0.75%。但英國央行同時(shí)預(yù)計(jì)，通脹率將在第三季度達(dá)到3.7%的峰值，高于目前的3.0%，之后才會(huì)回落。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，通脹率可能會(huì)達(dá)到4%，是英國央行目標(biāo)的兩倍。 周五的PMI數(shù)據(jù)突顯了英國經(jīng)濟(jì)增長緩慢而通脹高位固定的局面。企業(yè)表示，除了裁員之外，由于供應(yīng)商預(yù)計(jì)4月社會(huì)保障成本上升和最低工資上調(diào)，紛紛提高了價(jià)格，企業(yè)面臨著更高的成本壓力。 >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的英國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅布·伍德表示：“PMI中的一些跡象可能會(huì)讓英國央行感到些許寬慰，即服務(wù)業(yè)企業(yè)正在自己吸收部分成本上漲，而不是通過提高價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，它們很快就會(huì)試圖恢復(fù)利潤率?？偠灾泿耪呶瘑T會(huì)必須謹(jǐn)慎行事因?yàn)榫蜆I(yè)數(shù)據(jù)看起來太過糟糕，難以置信，而物價(jià)數(shù)據(jù)看起來又很高，鑒于即將到來的勞動(dòng)力成本大幅上行，通脹急升的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。”英鎊頻道 >>
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