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英鎊頻道路透分析：近期公布的一系列數(shù)據(jù)表明英國可能已經(jīng)陷入滯脹，這對貨幣和財政當局而言是個巨大的麻煩 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時間：2025.2.21 20:00 本周一系列相互矛盾的英國(GBR)經(jīng)濟數(shù)據(jù)和調(diào)查結(jié)果，讓英國央行(BoE)對于英國經(jīng)濟究竟是更易面臨大規(guī)模失業(yè)潮，還是陷入新一輪通脹，依舊毫無頭緒。 周五，一項備受關(guān)注的企業(yè)調(diào)查 - - 采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) - - 顯示，本月企業(yè)裁員規(guī)模達到了新冠疫情以來的最高水平，幾乎與2008年全球金融危機時期一致。 雇主們對財政大臣瑞秋·里夫斯10月宣布的社會保障繳款上調(diào)計劃極為不滿，該計劃將于4月開始實施，與此同時，最低工資標準將上漲近7%。 最近的其他幾項調(diào)查也表明，一些公司正在進行裁員，或者選擇不填補離職員工的空缺崗位。 但周五公布的一家招聘行業(yè)組織的數(shù)據(jù)顯示，1月招聘崗位數(shù)量在七個月來首次增加。 本周早些時候，官方數(shù)據(jù)顯示，2024年底勞動力市場的表現(xiàn)好于預(yù)期，同時1月的通貨膨脹率也高于預(yù)期。 周五的數(shù)據(jù)顯示，1月零售銷售自去年8月以來首次上升，這顯示出消費者出人意料的強勁購買力，但另一項調(diào)查顯示，低迷的消費者信心僅略有改善。 當然，與2022年10月通貨膨脹率達到11.1%的峰值時相比，如今的經(jīng)濟狀況似乎更加穩(wěn)定。當時，高通脹迫使英國央行將利率上調(diào)至15年來的最高水平，這進一步加劇了消費者和企業(yè)的壓力。 但這些相互矛盾的信號，解釋了為什么英國央行明確表示，在本月進行了自去年8月以來的第三次降息之后，其下一次降息行動將只能逐步且謹慎地推進。 >> NatWest Markets的市場部全球經(jīng)濟研究主管羅斯·沃克表示：“這一切都證實了英國目前已處于滯脹狀態(tài)，這使央行陷入困境?！?/font> 這也是給里夫的難題。如果被認為無法實現(xiàn)她在不到四個月前為自己設(shè)定的財政目標，她可能不得不在下個月宣布進一步削減公共開支或提高稅收，這等于宣布其財政政策的失敗。 周五公布的數(shù)據(jù)顯示，1月的稅收收入低于預(yù)期 - - 這意味著當局正在接近這一時刻。 2024年下半年，英國經(jīng)濟幾乎沒有增長，英國央行最近將2025年的增長預(yù)期下調(diào)了一半，至僅0.75%。但英國央行同時預(yù)計，通脹率將在第三季度達到3.7%的峰值，高于目前的3.0%，之后才會回落。 一些經(jīng)濟學家現(xiàn)在認為，通脹率可能會達到4%，是英國央行目標的兩倍。 周五的PMI數(shù)據(jù)突顯了英國經(jīng)濟增長緩慢而通脹高位固定的局面。企業(yè)表示，除了裁員之外，由于供應(yīng)商預(yù)計4月社會保障成本上升和最低工資上調(diào)，紛紛提高了價格，企業(yè)面臨著更高的成本壓力。 >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的英國首席經(jīng)濟學家羅布·伍德表示：“PMI中的一些跡象可能會讓英國央行感到些許寬慰，即服務(wù)業(yè)企業(yè)正在自己吸收部分成本上漲，而不是通過提高價格轉(zhuǎn)嫁給消費者，但從歷史經(jīng)驗來看，它們很快就會試圖恢復利潤率?？偠灾?，英國貨幣政策委員會必須謹慎行事因為就業(yè)數(shù)據(jù)看起來太過糟糕，難以置信，而物價數(shù)據(jù)看起來又很高，鑒于即將到來的勞動力成本大幅上行，通脹急升的風險不容忽視。”英鎊頻道 >>
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