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人民幣頻道前瞻：預(yù)計(jì)貿(mào)易戰(zhàn)將加劇通縮，中國央行明年或?qū)⒋蠓迪?0個(gè)基點(diǎn) |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時(shí)間：2024.12.6 09:59 許多華爾街銀行認(rèn)為，隨著政策制定者加大力度支撐經(jīng)濟(jì)增長和遏制通貨緊縮，中國(CN)央行將于明年實(shí)施十年來最大規(guī)模的降息。 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計(jì)，中國人民銀行(PBoC)025年的主要政策利率將下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)。這將是自2015年以來最大的降息幅度，使7天逆回購利率(7DRR)降至1.1%。相比之下，彭博社最近一次調(diào)查的預(yù)測中值是削減30個(gè)基點(diǎn)。 雖然幅度遠(yuǎn)低于大多數(shù)其他主要經(jīng)濟(jì)體央行的典型水平，但中國央行有理由保持警惕。較低的利率將壓縮銀行本已創(chuàng)紀(jì)錄新低的凈息差，使其在房地產(chǎn)持續(xù)低迷的情況下?lián)p失緩沖減少。更重要的是，很少有分析人士認(rèn)為，在信貸需求低迷之際，僅靠貨幣政策就有能力刺激經(jīng)濟(jì)。 盡管如此，行長潘功勝表示，央行將在2025年“堅(jiān)持寬松的貨幣政策立場和方向”。中國正處于世紀(jì)最長的通貨緊縮中，即使央行下調(diào)利率，這也意味著實(shí)際接待成本仍然很高。特朗普(D-onald Trump)重返白宮可能會(huì)引發(fā)第二場貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)，使情況變得更糟。
中國央行明年可能實(shí)施10年來最大幅度的降息 _By Bloomberg >> 高盛的首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家惠山表示：“明年，財(cái)政刺激將需要在提振需求方面發(fā)揮重要作用，盡管還需要降低利率。為了抵消國內(nèi)需求疲軟和美國(US)關(guān)稅潛在增加帶來的強(qiáng)勁增長阻力，我們認(rèn)為有必要采取重大的宏觀寬松政策，包括貨幣政策寬松?！?/font> 經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁政府加大借貸和支出，并采取更多行動(dòng)來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。 降息預(yù)測表明，中國的低利率可能會(huì)持續(xù)下去，這一趨勢最近引發(fā)了債券市場的一波漲勢。本周，10年期政府債券收益率有史以來首次跌破2%，而中國30年期國債收益率則跌至日本(JPN)同期限利率以下。 如果出口商難以為其產(chǎn)品找到海外買家，而不得不在疲軟的國內(nèi)市場上銷售更多產(chǎn)品，美國的關(guān)稅可能會(huì)加劇中國的通貨緊縮。 自2023年初以來，衡量中國物價(jià)的最廣泛指標(biāo) - - 所謂的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù) - - 一直低于零，這使得經(jīng)通脹調(diào)整后的借貸成本居高不下。央行的降息可能會(huì)在一定程度上減輕消費(fèi)者、企業(yè)和地方政府的負(fù)擔(dān)，使其更容易為現(xiàn)有債務(wù)融資。 一個(gè)阻礙央行進(jìn)行更激進(jìn)降息的擔(dān)憂是，如果中國利率與其他國家利率之間的差距擴(kuò)大，資本外逃的可能性可能會(huì)增加 - - 盡管如果美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)繼續(xù)降息，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低。美聯(lián)儲(chǔ)于9月啟動(dòng)了貨幣寬松政策，預(yù)計(jì)本月晚些時(shí)候?qū)⒃俅谓迪?，屆時(shí)政策制定者將發(fā)布2025年及以后的最新預(yù)測，但目前的普遍預(yù)期是，本輪寬松周期美聯(lián)儲(chǔ)的總體降息空間非常有限。 >> 麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家主管拉里·胡表示：“中國面臨著比以往更大的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，央行需要對此做出回應(yīng)。我們預(yù)計(jì)明年將降息40個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)正處于降息周期，這為其提供了更大的政策空間。降息，以及其他支持國內(nèi)需求的政策，可能能夠抵消明年美國關(guān)稅上調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)增長0.5個(gè)百分點(diǎn)的拖累?！?/font> 中國央行已表示愿意采取更果斷的措施來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩。9月，潘將7DRR下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，打破了自2022年以來每次僅下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)的普遍模式。 一些分析人士認(rèn)為，央行明年將加快行動(dòng)步伐。 >> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的高級中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞雷娜·周表示：“我們預(yù)計(jì)，政策利率和基準(zhǔn)貸款利率，即貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)，將下調(diào)60個(gè)基點(diǎn)。信貸成本高得離譜，LPR已連續(xù)五個(gè)季度高于名義GDP增長率，擠壓了中國企業(yè)的利潤。”人民幣頻道 >>
主題：中國政策利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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