央行一直在利用其每日人民幣中間價(jià)(RMB midpoint)（在岸人民幣匯率只允許在中間價(jià)上下2%的范圍內(nèi)波動(dòng)）來(lái)遏制人民幣貶值。然而，鑒于美國(guó)(US)的關(guān)稅威脅以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨困境，外界越來(lái)越預(yù)期央行將動(dòng)用其他工具來(lái)管理人民幣匯率。

香港離岸人民幣隔夜銀行間同業(yè)拆借利率飆升 _By Bloomberg

據(jù)第一財(cái)經(jīng)周一報(bào)道，央行正計(jì)劃增加在香港的票據(jù)發(fā)行規(guī)模，預(yù)計(jì)此舉將回籠過(guò)剩的流動(dòng)性。過(guò)去央行曾通過(guò)收緊香港的流動(dòng)性來(lái)穩(wěn)定人民幣匯率。

交易員稱，自上周以來(lái)，離岸人民幣在掉期市場(chǎng)的流動(dòng)性一直在收緊，尤其是隔夜期限的流動(dòng)性，原因是包括國(guó)有銀行在內(nèi)的眾多銀行有著強(qiáng)勁的借款需求。這些不愿具名的交易員表示，國(guó)有銀行減少離岸人民幣流動(dòng)性供應(yīng)，以及本月有額外票據(jù)發(fā)行的報(bào)道，加劇了供需缺口。

美元兌離岸人民幣1個(gè)月期遠(yuǎn)期本周觸及2023年8月以來(lái)的最高水平，這是流動(dòng)性收緊的又一跡象。

>> 華僑銀行(OCBC Bank)的策略師張淑嫻表示：“鑒于人民幣中間價(jià)與即期匯率之間的差距較大，可能會(huì)動(dòng)用諸如調(diào)節(jié)離岸流動(dòng)性等其他工具。如果央行旨在推高離岸人民幣利率，鑒于離岸人民幣存款已超過(guò)1萬(wàn)億元人民幣（約合1365億美元），那么央行可能需要大幅增加票據(jù)發(fā)行量?！?/font>