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日元頻道

日本央行近期發(fā)出的信號十分混論，導(dǎo)致利率預(yù)期急劇波動(dòng)

　　

 

編輯：司徒嵩  發(fā)布時(shí)間：2024.12.11 11:50

過去一周，交易員對日本央行(BoJ)感到越來越拿不準(zhǔn)，因?yàn)楣賳T評論和一些舉措發(fā)出了混亂的信號。

這導(dǎo)致利率預(yù)期劇烈波動(dòng)，截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)12月加息的可能性為22% - - 相比之下，上周初的60%。同時(shí)，日元從上周五的150暴跌至151.73。

日本央行行長植田和男上個(gè)月在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)表示，加息“接近”；幾天后，時(shí)事通訊社的一篇報(bào)道強(qiáng)調(diào)了央行內(nèi)部對過早加息的擔(dān)憂加??；隨后，鴿派政策委員會成員中村豐明在上周表示，他不反對進(jìn)一步加息，但必須查看數(shù)據(jù)才能決定本月是否加息。

植田因其清晰有序的溝通而受到廣泛贊譽(yù)，這被視為與前任黑田東彥的不同，黑田經(jīng)常以其出人意料的決定震驚全球市場。但植田領(lǐng)導(dǎo)的央行也受到過抨擊，7月的加息與絕大多數(shù)市場參與者預(yù)期不符，引發(fā)了日本(JPN)股市的歷史性暴跌和全球市場動(dòng)蕩。前述官員評論和媒體報(bào)道出發(fā)點(diǎn)似乎是為了強(qiáng)化溝通，但結(jié)果卻是相反。

日本央行發(fā)出混亂信號，導(dǎo)致預(yù)期利率曲線劇烈波動(dòng) _By Bloomberg

>> 大和證券(Daiwa Securities)的日本國債高級策略師小野惠子表示：“我不知道日本央行想做什么 - - 7月之后，我曾預(yù)期它將與市場加強(qiáng)溝通，但情況沒有改變。如果他們說不加息，日元就會走弱，這可能是導(dǎo)致奇怪溝通方式的原因。”

央行沒有義務(wù)告訴交易員他們將要做什么，但他們的行為越是無法估計(jì)，市場異常波動(dòng)就會越大，這可能會擾亂對經(jīng)濟(jì)的長期投資。

日本央行還安排了副行長冰見野良三在1月政策會議前的演講和新聞發(fā)布會。這一消息傳出后，日元兌美元的跌幅擴(kuò)大，表明一些投資者將此視為央行可能1月而不是12月加息的暗示。

>> 安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的固定收益策略師木村龍?zhí)杀硎荆骸斑^度解讀這一安排是危險(xiǎn)的。如果日本央行認(rèn)為它可以在1月加息，那么在12月就沒有理由不能這樣做?！?/font>