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日元頻道

日本央行政策會議預(yù)覽：如果特朗普就職之初不引發(fā)重大市場動蕩，央行將于周五加息

　　

 

編輯：司徒嵩  發(fā)布時(shí)間：2025.1.20 09:00

預(yù)計(jì)日本央行(BoJ)將在周五加息，前提是美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)就職時(shí)不引發(fā)重大市場沖擊。此舉將使短期借貸成本提高至2008年全球金融危機(jī)以來從未見過的高水平。

政策收緊將凸顯日本央行穩(wěn)步將目前0.25%的利率提高至接近1%的決心，分析人士認(rèn)為這一利率水平既不會冷卻也不會使日本(JPN)經(jīng)濟(jì)過熱，即日本的中性利率(R-Star)。

消息人士向路透社透露，在周五結(jié)束的為期兩天的會議上，除非特朗普的就職演講和行政命令擾亂金融市場，否則日本央行很可能將其短期政策利率提高至0.5%。

在一份季度展望報(bào)告中，鑒于工資普遍上漲使日本有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)，預(yù)計(jì)該行董事會也將上調(diào)其物價(jià)預(yù)測。

日本央行上一次加息是在去年7月，當(dāng)時(shí)這一舉措加上美國(US)疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)，令交易員震驚，并在8月初引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴跌。

為避免重蹈覆轍，日本央行行長植田和男及其副手上周已通過明確信號，讓市場有所準(zhǔn)備，暗示加息可能性很大。這番言論推動日元反彈，市場現(xiàn)在預(yù)計(jì)周五加息的可能性約為80%。

還有其他跡象。盡管日本央行在12月18-19日的會議上未加息，但鷹派董事會成員田村直樹提議提高利率。會議紀(jì)要顯示，其他一些董事會成員也認(rèn)為近期加息的條件已成熟。

由于本周政策收緊幾乎已成定局，市場焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向植田會后的新聞發(fā)布會，以尋找后續(xù)加息時(shí)機(jī)和節(jié)奏的線索。

由于通脹已超過日本央行2%的目標(biāo)近三年，且日元疲軟使進(jìn)口成本居高不下，植田可能會強(qiáng)調(diào)政策制定者繼續(xù)加息的決心。

但謹(jǐn)慎行事也有充分理由。盡管國際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)了對2025年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，但特朗普的政策可能會破壞市場穩(wěn)定，給日本依賴出口的經(jīng)濟(jì)前景帶來不確定性。

國內(nèi)政治不確定性也可能加劇，因?yàn)槿毡臼紫嗍泼I(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)派聯(lián)合政府可能難以在議會通過預(yù)算案。

過去恢復(fù)正?；氖≡斐傻慕?jīng)濟(jì)損害也困擾著日本央行的政策制定者。日本央行在2006年結(jié)束量化寬松(QE)，并在2007年將短期利率提高至0.5%，這些舉措因延誤了結(jié)束通縮的時(shí)機(jī)而引發(fā)了政治批評風(fēng)暴。

2008年10月，日本央行將利率從0.5%下調(diào)至0.3%，同年12月又降至0.1%，當(dāng)時(shí)全球金融危機(jī)使日本陷入衰退。從那以后，各種非常規(guī)措施使借貸成本一直維持在接近零的水平。

>> DeepMacro首席執(zhí)行官杰弗里·揚(yáng)表示：“日本長期處于低增長率、低通脹率和低利率水平。所以政策制定者、投資者和商界仍在問 - - 我們真的擺脫這種狀況了嗎？日本央行必須非常謹(jǐn)慎地解釋，他們加息是為了擺脫此前采取的非常規(guī)政策。”日元頻道 >>

主題：日本央行政策會議預(yù)覽  | 新聞源：Bloomberg

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