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日元頻道

CPI報(bào)告解讀：日本首都核心通脹率達(dá)一年新高，強(qiáng)化市場對日本央行加息預(yù)期

　　

 

編輯：司徒嵩  發(fā)布時(shí)間：2025.1.31 07:30

日本(JPN)首都的核心通脹率達(dá)到2.5%，為近一年來最快年度增速，遠(yuǎn)超日本央行(BoJ)2%的目標(biāo)，這使得市場對其進(jìn)一步加息的預(yù)期持續(xù)存在。

上周五公布的數(shù)據(jù)，是在日本央行上周決定將利率上調(diào)至0.5%之后發(fā)布的，這是自2008年全球金融危機(jī)以來的最高水平，但仍遠(yuǎn)低于其他主要經(jīng)濟(jì)體。

剔除波動(dòng)較大的生鮮食品成本后的東京核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅與市場預(yù)期中值相符，12月該指數(shù)漲幅為2.4%。

東京指數(shù)通常被視為全國通脹趨勢的先行指標(biāo)，已連續(xù)第三個(gè)月加速上漲，同比漲幅與去年2月觸及的高點(diǎn)持平。

一些分析師預(yù)計(jì)，由于日元持續(xù)疲軟推高進(jìn)口成本，未來幾個(gè)月通脹率可能會(huì)加速升至3%，這將使日本央行面臨加息壓力。

>> 第一生命經(jīng)濟(jì)研究所(Dai Ichi Life Research Institute)的高級執(zhí)行經(jīng)濟(jì)學(xué)家信口洋樹表示：“原材料成本上升帶來的價(jià)格壓力比預(yù)期更持久，這可能阻礙實(shí)際工資轉(zhuǎn)正，并損害消費(fèi)。全國核心通脹率可能在5月接近3%。僅從通脹角度看，日本央行今年或許有一到兩次加息空間。但這在很大程度上取決于消費(fèi)及整體經(jīng)濟(jì)是否能保持穩(wěn)定。”

數(shù)據(jù)顯示，另一項(xiàng)剔除生鮮食品和燃料成本、受日本央行密切關(guān)注的東京指數(shù)，1月同比上漲1.9%，12月漲幅為1.8%。

數(shù)據(jù)還顯示，食品、燃料及各類商品價(jià)格均有所上漲，這表明家庭正面臨生活成本上升的沖擊。

包含生鮮食品的東京整體CPI在1月同比上漲3.4%，因蔬菜和大米價(jià)格飆升，達(dá)到近兩年來的最快增速。

日本央行去年退出了長達(dá)十年的激進(jìn)刺激計(jì)劃，開啟加息周期。分析師表示，這一周期最終可能將短期利率從目前的0.5%上調(diào)至1%左右。

日本央行行長植田和男曾表示，如果工資持續(xù)增長支撐消費(fèi)，使企業(yè)能夠提高價(jià)格，從而將通脹穩(wěn)定維持在2%左右的目標(biāo)水平，日本央行將繼續(xù)提高借貸成本。

在上周發(fā)布的最新季度預(yù)測中，日本央行大幅上調(diào)了2025財(cái)年的通脹預(yù)期，理由是原材料成本上升帶來的壓力持續(xù)時(shí)間超過預(yù)期。

植田和男表示，這種成本推動(dòng)型壓力可能在2025財(cái)年下半年消散，為家庭減輕一些負(fù)擔(dān)。

盡管許多企業(yè)在勞動(dòng)力短缺加劇的情況下，表明有意愿繼續(xù)提高薪酬，但工資增長是否足以彌補(bǔ)家庭生活成本的上升仍存在不確定性。

1月東京服務(wù)業(yè)通脹率為0.6%，低于12月的1.0%，這表明價(jià)格上漲更多是由原材料成本上升推動(dòng)，而非工資增長。

另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，12月工廠產(chǎn)出環(huán)比僅增長0.3%，凸顯日本經(jīng)濟(jì)的脆弱性。接受政府調(diào)查的制造商預(yù)計(jì)，1月產(chǎn)出將增長1.0%，2月增長1.2%。日元頻道 >>

主題：東京CPI報(bào)告解讀  | 新聞源：Bloomberg

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