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日元頻道PPI報(bào)告解讀：工業(yè)品出廠價(jià)格躍升，強(qiáng)化了對(duì)日本央行加息的預(yù)期 |
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 編輯：司徒嵩 發(fā)布時(shí)間：2025.2.13 07:55 日本(JPN)1月的工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅躍升至4.2%，為7個(gè)月來(lái)的最高水平，并且連續(xù)第五個(gè)月加速，這突顯了持續(xù)的價(jià)格壓力，并強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本央行(BoJ)今年再次加息的預(yù)期。 在這一數(shù)據(jù)公布之前，日本央行行長(zhǎng)植田和男于周三發(fā)出警告，稱(chēng)食品成本的持續(xù)上漲可能會(huì)影響公眾的通脹預(yù)期，這凸顯了日本央行對(duì)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。 盡管分析師預(yù)計(jì)原材料成本上升帶來(lái)的通脹壓力將持續(xù)存在，但也有人警告稱(chēng)，對(duì)消費(fèi)的沖擊可能會(huì)使日本央行不會(huì)過(guò)早加息。 >> 農(nóng)林中金綜合研究所(Norinchukin Research Institute)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南武志表示：“雖然工資在穩(wěn)步上漲，但居高不下的食品和能源成本正在打壓消費(fèi)者信心，并推遲了家庭支出的回升。日本央行沒(méi)有太多理由加快加息步伐?！?/font> PPI的上升幅度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的中值4.0%，12月該指數(shù)經(jīng)修正后上升了3.9%。 這是自2023年6月上升4.5%以來(lái)的最高年度漲幅。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升了36.2%，由于大米、雞蛋和肉類(lèi)價(jià)格的穩(wěn)步上漲，食品成本上升了2.9%。 數(shù)據(jù)顯示，雖然政府補(bǔ)貼的逐步取消推高了能源成本，但價(jià)格上漲具有普遍性，包括紡織品、塑料和有色金屬等領(lǐng)域。以日元計(jì)價(jià)的進(jìn)口價(jià)格指數(shù)在1月份同比上漲2.3%，12月經(jīng)修正后上漲了1.4%，這表明日元的疲軟繼續(xù)推高了企業(yè)的成本。 由于周三美國(guó)(US)的高通脹數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美國(guó)近期降息的預(yù)期下降，美元兌日元匯率升至一周高點(diǎn)，因此進(jìn)口價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。 隔夜美元兌日元匯率躍升1.29%，至154.44日元，周四在亞洲交易時(shí)段，美元兌日元匯率為154.33日元。在日本批發(fā)價(jià)格數(shù)據(jù)公布后，匯率基本沒(méi)有變化。 日本國(guó)債收益率全線(xiàn)上升，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率短暫升至1.37%，為15年來(lái)的最高水平，隨后回落至1.365%，仍較周三上升了2.5個(gè)基點(diǎn) 。 分析師表示，美國(guó)國(guó)債收益率上升以及對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)關(guān)稅政策的不確定性是日本國(guó)債收益率上升的主要推動(dòng)因素，并指出市場(chǎng)已經(jīng)大致消化了日本央行7月加息的可能性，概率約為80%。 >> 三菱UFJ摩根士丹利證券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)的首席債券策略師湯淺尚子表示：“我認(rèn)為日本還沒(méi)有到日本央行不得不通過(guò)加息來(lái)抑制需求的階段。但企業(yè)可能會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)嫁不斷上升的原材料和勞動(dòng)力成本，這意味著日本央行至少會(huì)將利率提高到被認(rèn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)呈中性的水平?！?/font> 日本央行去年結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)十年的大規(guī)模刺激計(jì)劃，并在1月將短期利率上調(diào)至0.5%，因?yàn)槠湔J(rèn)為日本正朝著持續(xù)實(shí)現(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)邁進(jìn)。 日本央行已表示，如果工資上漲范圍擴(kuò)大支撐了消費(fèi)，并使企業(yè)不僅能夠提高商品價(jià)格，還能提高服務(wù)價(jià)格，那么央行準(zhǔn)備進(jìn)一步加息。 雖然日本央行的目標(biāo)是消費(fèi)者通脹，而非批發(fā)通脹，但企業(yè)間價(jià)格的上漲可能會(huì)滯后地推高家庭購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的價(jià)格。 日本12月份的核心消費(fèi)者通脹率達(dá)到3.0%，為16個(gè)月來(lái)的最快年度漲幅，并且近三年來(lái)一直高于日本央行2%的目標(biāo)。 周四公布的一項(xiàng)私人調(diào)查顯示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在今年下半年將短期利率上調(diào)至0.75%，這與上個(gè)月的調(diào)查結(jié)果一致。日元頻道 >>
主題：日本PPI數(shù)據(jù)解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資日元，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME無(wú)點(diǎn)差日元/美元期貨
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