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日元頻道外國(guó)游客一直推動(dòng)著日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，日元升值可能會(huì)逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì) |
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 編輯：司徒嵩 發(fā)布時(shí)間：2025.3.23 12:00 分析師表示，近年來(lái)，外國(guó)游客對(duì)日本(JPN)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了超乎尋常的巨大影響。然而，隨著日元升值，他們的影響力可能會(huì)開(kāi)始減弱。 游客一直是日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。許多人被日元的疲軟所吸引，這使得在日本購(gòu)物、娛樂(lè)、交通和住宿的費(fèi)用相對(duì)來(lái)說(shuō)特別低。 ▌如果形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，日元升值，會(huì)發(fā)生什么呢？ 近年來(lái)，在日本的旅游支出大幅飆升。事實(shí)上，根據(jù)萬(wàn)事達(dá)卡經(jīng)濟(jì)研究所(Mastercard Econo-mics Institute)的數(shù)據(jù)，入境旅游在2023年日本全年1.5%的GDP增長(zhǎng)率中貢獻(xiàn)了一半，在去年日本0.1%的年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)中貢獻(xiàn)了0.4個(gè)百分點(diǎn)。 這標(biāo)志著這個(gè)世界第四大經(jīng)濟(jì)體的構(gòu)成發(fā)生了巨大變化。在2010年至2019年期間，旅游業(yè)對(duì)GDP的平均貢獻(xiàn)率為0.1個(gè)百分點(diǎn)，而當(dāng)時(shí)日本的GDP增長(zhǎng)率平均為1.2%。 萬(wàn)事達(dá)卡亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·曼恩表示，該所的研究顯示，日元走弱使日本成為一個(gè)更具吸引力的購(gòu)物目的地。這與世界上其他國(guó)家形成了鮮明對(duì)比，在其他國(guó)家，游客更傾向于在體驗(yàn)方面消費(fèi)，比如去餐館、聽(tīng)音樂(lè)會(huì)或去酒吧。 日本最近一直是亞洲最熱門的旅游目的地之一。以至于據(jù)日本旅游機(jī)構(gòu)稱，2024年全年日本的游客到訪人數(shù)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的3690萬(wàn)。 不僅如此，游客的消費(fèi)也更多了，初步數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)際游客在日本的年度消費(fèi)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的8.1萬(wàn)億日元（540.6億美元），比前一年大幅增長(zhǎng)了53.4%。
赴日海外游客的人均消費(fèi)增長(zhǎng)了6.8%，達(dá)到22.7萬(wàn)日元。然而，促成這種較高旅游熱度的一些有利條件可能即將逆轉(zhuǎn)。 國(guó)內(nèi)通脹加劇促使日本央行加息，這與其他正在降息的主要央行形成了鮮明對(duì)比。這反過(guò)來(lái)又促使日元在3月11日兌美元升值至五個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。 ▌日本蓬勃發(fā)展的旅游業(yè) 野村證券(Nomura Securities)的日本外匯策略主管后藤雄二郎告訴CNBC，入境旅游業(yè)的疲軟將對(duì)日本的GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。 這是因?yàn)槿赵＼浺恢笔侨刖陈糜螛I(yè)加速發(fā)展的關(guān)鍵原因之一。預(yù)計(jì)日元大幅升值將逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。 日元兌美元最新匯率為148.26，較2025年158.87的高點(diǎn)升值了約7.2%。 后藤表示，處于歷史低位的日元出現(xiàn)小幅升值，“在我看來(lái)，比如到目前為止從161兌1美元升值到146兌1美元，可能不會(huì)改變這一趨勢(shì)”。 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜敏珠也認(rèn)同這一觀點(diǎn)，但她同時(shí)指出，鑒于中國(guó)(CN)游客數(shù)量尚未恢復(fù)到新冠疫情前的水平，入境旅游業(yè)仍可能有增長(zhǎng)空間。 她補(bǔ)充說(shuō)：“上周末宣布的刺激消費(fèi)措施還包括支持工資進(jìn)一步增長(zhǎng)以及刺激中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)。這可能會(huì)引發(fā)中國(guó)出境游人數(shù)增加?！?/font> 北京周日出臺(tái)了一項(xiàng)刺激消費(fèi)的計(jì)劃，呼吁采取措施提高工資，以及采取“多項(xiàng)措施”穩(wěn)定股市等。 旅游業(yè)增長(zhǎng)放緩并不一定意味著日本的GDP增長(zhǎng)會(huì)大幅下滑。萬(wàn)事達(dá)卡的曼恩表示，鑒于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和工資上漲，預(yù)計(jì)日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)的貢獻(xiàn)將會(huì)提高。 日本最大的工會(huì)上周五宣布，從4月起，它成功爭(zhēng)取到了平均5.46%的工資漲幅，這是34年來(lái)的最大漲幅。 曼恩說(shuō)：“所以旅游業(yè)可能會(huì)放緩，但隨后國(guó)內(nèi)消費(fèi)可能會(huì)接過(guò)接力棒，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力?！?/font> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)的姜敏珠表示，如果日元升值，將對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更積極的影響，促進(jìn)私人消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展。 ▌旅游政策或發(fā)生調(diào)整 后藤還表示，日元逐漸升值可能會(huì)緩解成本推動(dòng)型通貨膨脹，并提高國(guó)內(nèi)居民的實(shí)際工資。這將有助于使GDP的貢獻(xiàn)從外國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)。
此外，后藤說(shuō)，雖然在京都等地區(qū)，過(guò)度旅游已經(jīng)成為一個(gè)主要問(wèn)題，但外國(guó)需求顯然對(duì)工資以及日本央行希望實(shí)現(xiàn)的通脹正反饋循環(huán)有促進(jìn)作用。 他還指出，“地方政府可能會(huì)考慮對(duì)外國(guó)游客（酒店、機(jī)場(chǎng)等）征收更高的稅，這可以在管理旅游流量的同時(shí)，支持日本的財(cái)政狀況?！?/font> 曼恩總結(jié)道，在過(guò)去兩年里，旅游業(yè)的貢獻(xiàn)比任何人預(yù)期的都要大得多，“在它進(jìn)一步放緩并被國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出稍強(qiáng)的貢獻(xiàn)所取代之前，仍將是日本經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要貢獻(xiàn)因素?！?/font> 曼恩補(bǔ)充說(shuō)：“日元疲軟至少在今年可能會(huì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，但這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，而不是在一兩個(gè)月內(nèi)就能扭轉(zhuǎn)局面。”日元頻道 >>
主題：日本旅游業(yè)前景展望 | 新聞源：CNBC ---END--- 投資日元，專業(yè)投資者選擇CME無(wú)點(diǎn)差日元/美元期貨
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