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日元頻道隨著套利交易卷土從來，新興貨幣全線攀升 |
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 編輯：司徒嵩 發(fā)布時間：2025.6.5 12:30 隨著美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)激進的關(guān)稅政策(Tariff Policy)可能不會全面實施的可能性上升，新興市場貨幣波動性下降，套利交易(Carry Trade)再次興起。 衡量套利交易收益的指數(shù)（投資者借入低收益貨幣并投資高收益貨幣的策略）在5月底觸及七年高點。芝加哥商品交易所集團(CME Group)的數(shù)據(jù)顯示，近幾周資產(chǎn)管理者大幅增持新興市場貨幣多頭頭寸，其中墨西哥比索的多頭頭寸達到九個月高點。 “當前環(huán)境下，套利交易確實有意義，”百達資產(chǎn)管理公司(Pictet Asset Management) 的固定收益高級投資經(jīng)理阿里·博拉·伊吉特巴西奧盧表示?！拌b于白宮已軟化部分激進貿(mào)易政策，套利貨幣顯然已準備好獲得收益?！?/font>
套利交易收益率指數(shù)在5月創(chuàng)下7年新高 _By Bloomberg 這種在低波動時期表現(xiàn)更佳的策略自2020年左右開始流行，多數(shù)交易以超低收益率的日元融資。去年8月，日本央行(BoJ)加息引發(fā)日元反彈，觸發(fā)了這些頭寸緊急拆倉。 近幾周，隨著全球貿(mào)易緊張局勢緩和，市場對套利交易的情緒升溫。摩根大通(JPMorgan)編制的全球貨幣波動率指標目前降至8.7%，低于4月初11%的峰值。 伊吉特巴西奧盧稱，其青睞的套利交易目標包括智利比索(Chile peso)和韓元(Korean won) - - 韓國選出新總統(tǒng)后，韓元可能升值。
新興市場貨幣多頭押注仍高企 _By Bloomberg 套利交易最近在亞洲引發(fā)越來越多關(guān)注。5月初，新臺幣(Taiwan dollar)大幅升值，因貨幣升值引發(fā)投資者競相平倉以新臺幣融資的頭寸。5月底，港元(Hongkong Dollar)跌至波動區(qū)間弱端，因本地利率下跌促使交易員將港元用作融資工具。 “中國(CN)貨幣寬松預(yù)期增強，使人民幣也成為極具吸引力的融資貨幣，”法國巴黎銀行(BNP Paribas)的大中華區(qū)利率與外匯策略主管王菊表示。 許多新興市場經(jīng)濟體通脹放緩，意味著其債券實際收益率相對誘人。這也是高盛集團(Goldma-n Sachs)和荷蘭國際集團(ING)將巴西雷亞爾(Brazilian real)列為有吸引力多頭頭寸的原因之一。 景順(Invesco)認為，當前全球環(huán)境有利于套利交易，其首選融資貨幣為歐元和美元。 “歐元可能在6月前小幅回落，因此我很高興現(xiàn)在用它作為融資貨幣，”該公司紐約高級投資組合經(jīng)理維姆·范登霍克在談及南非蘭特(South Africa rand)的戰(zhàn)術(shù)性多頭操作時表示。他還持有以美元融資的巴西雷亞爾和土耳其里拉(Turkish Iira)多頭頭寸。 用美元借入資金進行套利交易的一個缺點是美國利率相對較高。但加拿大皇家銀行藍灣資產(chǎn)管理公司(RBC BlueBay Asset Management)指出，美元可能走弱的預(yù)期意味著，拉美多個高收益貨幣可能表現(xiàn)良好。 “我們認為，目前用美元為新興市場多頭頭寸融資最為合理，”該公司倫敦高級投資組合經(jīng)理安東尼·凱特爾表示。日元頻道 >>
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