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知否-專家答疑

美聯(lián)儲(chǔ)想縮減購債規(guī)模，美國政府能答應(yīng)嗎？

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2021.09.15 16:02

理論上美聯(lián)儲(chǔ)不對(duì)美國政府負(fù)責(zé)，只對(duì)國會(huì)負(fù)責(zé)，其職責(zé)是平均通脹2%和充分就業(yè)。

但實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)還必須要避免重大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如通脹失控、滯脹，還要維持金融穩(wěn)定?？s減QE就是為了避免通脹失控，避免潛在的滯脹，以及扭轉(zhuǎn)其購債操作對(duì)國債市場的過度扭曲。

所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的許多宗旨是高度一致的。

兩者的根本分歧在于，縮減QE理論上會(huì)推升國債收益率，也就是推高了財(cái)政部償還利息壓力，哪怕50個(gè)基點(diǎn)（0.5%）就等于多償還利息28萬億*0.5%=1,400億美元，而實(shí)際上，以指標(biāo)10年期美債為例，其公允收益率應(yīng)該達(dá)到3%左右，比目前水平高出160個(gè)基點(diǎn)左右。也就是說，如果美聯(lián)儲(chǔ)完全退出QE，并且進(jìn)入加息周期（2023年），財(cái)政部多償還利息可能高達(dá)4,480億美元。要知道，美國一年財(cái)政收入不到3.5萬億，也就是有15%左右要用來償還利息。

所以，財(cái)政部不答應(yīng)！但是，也沒有辦法。非常規(guī)就是非常規(guī)，央行不能永遠(yuǎn)采用非常規(guī)政策。

現(xiàn)在，無論是白宮、國會(huì)山還是美聯(lián)儲(chǔ)，其想法只不過是，做一天和尚撞一天鐘......等他退位，管他洪水滔天。知否-專家答疑 >>

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