|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀商 全能投資賬戶 開戶特惠 |
|
商品頻道商品能否進入一個超級繁榮周期？取決于美元 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：魏偉軍 發(fā)布時間：2020.12.17 15:00 據(jù)市場觀察(MarketWatch)報道，在經(jīng)歷了年初疫情導(dǎo)致的市場崩潰后，長期遭受苦難的大宗商品市場可能已經(jīng)轉(zhuǎn)危為安。接下來如何發(fā)展可能取決于美元。 RCMA Merchant Commodity Fund的負責(zé)人，全球最知名商品交易員道格·金表示，是商品持續(xù)上漲唯一的途徑就是美元貶值，而美元似乎已經(jīng)進入下降通道。 2020年對于商品和其他資產(chǎn)而言都是混亂而動蕩的一年，但商品似乎已經(jīng)擺脫了長期疲軟。此前，中國(China)推動的商品超級繁榮周期在2011年達到頂峰。 2020年的標志性事件發(fā)生在4月，當(dāng)時油價暴跌，WTI原油期貨首次跌至負值。這一違反常識的發(fā)展凸顯了新冠肺炎疫情(Covid-19)對經(jīng)濟造成的沖擊。 不僅僅是石油，追蹤23個大宗商品期貨市場的彭博商品指數(shù)在4月份創(chuàng)歷史新低。隨后，基礎(chǔ)廣泛的商品反彈使該指數(shù)從低點上漲了27％以上，不過今年仍下跌了7％以上。 隨著中國的復(fù)蘇，包括玉米，大豆和工業(yè)金屬等商品的需求強勁反彈。 Pavilion Global Markets的分析師指出，中國對包括石油，大豆，以及最近對銅的需求，已經(jīng)超過了中國工業(yè)化高峰時期的水平，后者推動了2000年代初商品價格的飆升。 分析師稱：“不僅僅是銅。鉛，鎳和鋅各種工業(yè)金屬，以及鐵礦石的價格都在上漲?！?/font> 發(fā)達市場的超低利率，高儲蓄率，以及政府推動基礎(chǔ)設(shè)施支出，對需求和潛在通脹上升的樂觀情緒等一系列因素都對商品有利。 同時，供應(yīng)限制進一步推升了看漲預(yù)期。疫情本身以及相關(guān)封鎖措施，導(dǎo)致礦山關(guān)閉或減產(chǎn)，以及廣泛的供應(yīng)鏈中斷。 此外，這些限制發(fā)生在商品價格疲軟時期，使得投資和產(chǎn)能均處于低水平。 以銅為例，普氏能源資訊(S＆P Global Platts)在6月的一份報告中稱，該行業(yè)經(jīng)歷了投資不足的“慘淡10年”。該報告指出，在1990年至2019年之間總共發(fā)現(xiàn)了224個銅礦床，但是在過去10年中僅發(fā)現(xiàn)了16個，2015年以來僅發(fā)現(xiàn)了1個。盡管仍有許多未開發(fā)的資源，但大多數(shù)是規(guī)模較小或低品位的。該報告發(fā)現(xiàn)，幾乎沒有可用的高質(zhì)量礦藏。 農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的情況。美國農(nóng)業(yè)部(United States Department of Agricultures, USDA)在12月將其對2020/21銷售年度期末大豆庫存的預(yù)估下調(diào)至1.75億蒲式耳，這是7年來的最低水平。玉米庫存也趨緊，為17億蒲式耳。 對于所有大宗商品而言，中國需求旺盛是關(guān)鍵因素。中國正在以極大的胃口從美國(American)和南美吸納大豆，因為該國受到非洲豬瘟疫情打擊的豬群正在加速重建。 金說，在供應(yīng)緊張的情況下，“我們承受不起北美或南美的重大自然災(zāi)害?！?/font> 樂觀的投資者表示，當(dāng)前的宏觀基本面與以前繁榮周期前期相似，包括全球經(jīng)濟走出衰退，充足財政刺激措施的前景，這應(yīng)轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)設(shè)施支出增加，超低利率以及充足流動性。 全球最大的商品貿(mào)易商之一托克(Trafigura)的首席經(jīng)濟學(xué)家薩德·拉希姆表示：“我認為，我們正處于多年商品牛市的初期?！?/font> 不過，需求不會迅速恢復(fù)到疫情前的水平。到明年夏天，航空旅行可能能夠恢復(fù)到疫情前水平的80％至90％，但這仍將標志著對航空燃油(Aviation Fuel)需求大幅回升。 拉希姆說，可再生能源的蓬勃發(fā)展將推動對多種金屬的需求，而隨著電動汽車(EV)產(chǎn)量的增加，對鎳和鈷的需求也將增加。 然而，一些分析師對商品的前景并不是這樣樂觀。美國銀行財富管理公司(US Bank Wealth Management)的高級投資策略師羅布·哈沃思表示，盡管美元疲軟以及明年全球經(jīng)濟全面復(fù)蘇的潛力應(yīng)該會為包括金屬和谷物在內(nèi)的更多周期性商品帶來好處，但很多地區(qū)供應(yīng)充足。 比如，油價上漲，那么美國頁巖油商將會迅速增產(chǎn)。而疫情導(dǎo)致的行為改變，比如在家工作，遠程會議等，可能會削弱對燃料的需求。 許多商品的供應(yīng)緊張，需求正在回升。那么，美元呢？ 美元今年也經(jīng)歷了過山車走勢，2月3月疫情初次爆發(fā)時大幅上漲。此后，隨著股票為首的風(fēng)險資產(chǎn)反彈，美元持續(xù)下跌。 分析師指出，美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)已經(jīng)將基準利率降至接近零，同時實施了前所未有的量化寬松(Quantitative Easing, QE)，同時還推出了史上規(guī)模最大并將繼續(xù)擴張的財政刺激措施，這些都是壓制美元的中長期因素。 此外，美元走軟并不意味著美國經(jīng)濟疲軟，也反映了美國以外的地區(qū)強勁增長。這就是美元疲軟被視為對商品有利另一個原因。 中國允許其貨幣適當(dāng)升值。托克的拉希姆說，這將大大增強人民幣的購買力。商品頻道 >>
主題：大宗商品前景展望 | 評論：Trafigura UsBank | 新聞源：MarketWatch ---END--- 嘉信盈泰內(nèi)盤期貨正規(guī)開戶平臺 - - 9大優(yōu)惠
|
|||||
| · | |||||
