>> 硅谷銀行(Silicon Valley Bank)的高級外匯交易員莊敏表示：“美元和歐元繼續(xù)呈現(xiàn)此消彼長的走勢，總體趨勢是美元略微疲軟，這不是因為美國經(jīng)濟增長強勁，而是因為許多經(jīng)濟體一直在復(fù)蘇，當投資者對全球整體增長持樂觀態(tài)度時，通常傾向于對非美貨幣有利。但是，如果美聯(lián)儲釋放信號收緊政策，情況將完全不同。”

② 歐洲央行政策會議

歐洲央行(ECB)在上周的政策會議上維持基準利率和資產(chǎn)購買規(guī)模不變，承諾將加速購買資產(chǎn)，并上調(diào)了經(jīng)濟和通脹的預(yù)測，因為央行擔心現(xiàn)在削弱刺激措施力度可能會導(dǎo)致融資成本上升和扼殺經(jīng)濟復(fù)蘇。

歐洲央行已經(jīng)購買了歐元區(qū)(EARN)政府發(fā)行的大部分新債，并表示將以“明顯高于”今年頭幾個月的速度購買債券，與市場預(yù)期一致。

央行行長拉加德(Christine Lagarde)在新聞發(fā)布會上表示，穩(wěn)定的政策實際上是正確的回應(yīng)，她強調(diào)稱，甚至還沒有討論過縮減、退出或過渡退出1.85萬億的緊急抗疫購債計劃(PEPP)。

歐洲央行自3月份以來加快了購買債券的速度 _By Bloomberg

該行預(yù)計，2021年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率為4.6%，高于3月份預(yù)測的4%，而明年增長率則從4.1%上調(diào)至4.7%。預(yù)計今年的通脹率為1.9%，符合其目標，遠高于上次預(yù)測的1.2%。

央行新的預(yù)測：2021年和2022年的經(jīng)濟產(chǎn)出和通脹預(yù)期都有所上調(diào) _By Bloomberg

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)表示：“我們預(yù)計，在下一次對融資條件和通脹前景的聯(lián)合評估中，情況會有所不同，屆時疫苗接種率將接近70%的目標，復(fù)蘇基金將開始運作。到那時，我們預(yù)計采購量會減少?！?/font>

>> BK Asset Management的分析師凱西·里恩表示：“歐洲央行的主要收獲是，寬松政策將繼續(xù)存在，而且與美聯(lián)儲一樣，它希望以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，而不是由預(yù)測驅(qū)動。”

>> Cambridge Global Payments的首席市場策略師卡爾·沙莫塔表示：“歐洲央行政策制定者表示，通脹率遠低于對利率施加上行壓力所需的水平。這削弱了歐元近期的漲勢，給它帶來了一些下行壓力。歐元的走勢是因為自身疲軟，而不是美元上漲?！?/font>

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時，10年期國債收益率上漲3.2個基點，報1.494%。30年期國債收益率上漲3.5個基點，報2.186%。2年/10年收益率利差擴大至1.335%。

>> Unigestion的投資組合經(jīng)理杰里米·加托表示：“我們?nèi)匀徽J為，當這些經(jīng)濟體正常重新開放時，消費者將推動價格上漲，人們可以再次開始旅行、再次消費。經(jīng)濟將從消費方面獲得進一步提振，因此我們預(yù)計債券收益率將走高。”

>> NatWest Markets的策略師約翰·布里格斯表示：“從美聯(lián)儲的角度來看，過去幾個月的通脹回升雖然遠高于預(yù)期，但看起來仍然是‘暫時的’。美聯(lián)儲可能在政策會議上討論縮減QE的必要性，并堅稱通脹是暫時的。但是，這次政策會議仍存在鷹派風險。雖然名義收益率下降，但是債市的通脹指標 - - 10年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate}  - - 已攀升至2.37%左右。”

▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

① 美國消費者價格指數(shù)

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)將發(fā)布消費者價格指數(shù)(CPI)顯示，5月，美國CPI和核心CPI指標環(huán)比和同比均大幅飆升并超出預(yù)期，其中核心CPI飆升至29年高位 。

 

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率數(shù)據(jù) (2021年5月) 美國核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率 預(yù)測   (單位：%)

公布時間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測值	美指影響
2021-06-10	美國2021年05月核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率	2.8	2.0	3.5	重大利多
2021-05-12	美國2021年04月核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率	3.0	1.6	2.3	重大利多
2021-04-13	美國2021年03月核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率	1.6	1.3	1.5	利多
2021-03-10	美國2021年02月核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率	1.3	1.4	1.4	利空
2021-02-10	美國2021年01月核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率	1.4	1.6	1.5	利空
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多數(shù)機構(gòu)認為，債市/美元指數(shù)的短時反應(yīng)不正常歸因于暫時忽略的該數(shù)據(jù)的風險。

>> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的美國利率策略主管蘇巴德拉·拉賈帕表示：“由于CPI報告在很大程度上符合預(yù)期，債券的最初拋售較為溫和。市場真的相信通脹上升實際上是暫時的，因為你沒有看到債券市場的恐懼?！?/font>

>> 法國外貿(mào)銀行(Natixis)的美洲首席經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·拉沃尼亞表示：“許多投資者認為經(jīng)濟增長將很快放緩，可能會顯著放緩，并且通脹加速仍將是暫時的。如果事實證明未來三到六個月的經(jīng)濟比人們想象的要弱，那么即使通脹繼續(xù)出人意料地上行也無所謂。因此，債券市場忽略了這些數(shù)據(jù)?！?/font>

>> Pepperstone Group的研究主管克里斯·溫斯頓表示：“我們看到的是一個相信美聯(lián)儲的市場，投資者對美聯(lián)儲可能提前縮減QE/加息的擔憂減弱了。他們知道，美聯(lián)儲將逐步縮減QE，但那將是蝸牛般的速度?！?/font>

同時，有機構(gòu)指出，一旦某種更理性但相反的觀點占據(jù)主導(dǎo)地位，美元指數(shù)將會走高。

>> 西太平洋銀行(Westpac)的分析師伊姆雷·斯佩澤表示：“這基本符合美聯(lián)儲的觀點，通脹將會爆發(fā)，但這將是短暫的。市場并沒有反對這種觀點。我認為市場需要一個與此完全不同的觀點才能推動美元走高?！?/font>

② 初請失業(yè)金人數(shù)

美國勞工部(DoL)公布的申領(lǐng)失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示，截至6月5日當周，初請失業(yè)金人數(shù)降至37.6萬；截至5月25日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)降至349.9萬。

 

美國勞工部(DOL)初次申請失業(yè)金人數(shù) (截至2021年6月5日) 美國初請失業(yè)金人數(shù) 預(yù)測   (單位：萬人)

>> 花旗集團(CitiGroup)的經(jīng)濟學(xué)家伊斯法·穆尼爾表示：“我們看到了重新招聘狀況的積極指標，因為失業(yè)人數(shù)正在減少?！?/font>

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)外匯分析師廖青表示：

 

由于美元累積的空頭頭寸超重，在FOMC會議這一超級風險事件之前，空頭回補非常正常。這是推動美元指數(shù)反彈的主要力量。同時，歐洲央行繼續(xù)維持鴿派基調(diào)，這也對美元指數(shù)構(gòu)成提振。 在FOMC政策聲明/經(jīng)濟預(yù)測/鮑威爾講話之前，這是投資者基于預(yù)期調(diào)整定位的過程，對方向沒有指導(dǎo)意義。但這種環(huán)境對持續(xù)疲軟的美元指數(shù)是相對有利的。 同時，周二將發(fā)布零售銷售，生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)，鑒于這兩個與消費者通脹高度相關(guān)的數(shù)據(jù)均處于創(chuàng)紀錄水平或數(shù)十年高位，如果超出市場預(yù)期，可能提振美元指數(shù)進一步走強。

日內(nèi)需關(guān)注：美國零售銷售，PPI和工業(yè)產(chǎn)出。美指&外匯頻道 >>

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