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美元指數(shù) > 市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)美元指數(shù)將錄得五個月來首次月度下跌，因市場預(yù)計美聯(lián)儲不會采取激進(jìn)舉措，美債收益率疲軟和通脹指向見頂。非美貨幣普漲，風(fēng)險貨幣勢頭最強(qiáng)，歐元和英鎊累積漲幅超過4% |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.05.30 23:50 美元指數(shù)連續(xù)兩周下跌，因交易員預(yù)計美聯(lián)儲不會像此前預(yù)期的那樣大幅加息，同時，通脹和消費(fèi)者支出等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體前景，緩解了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。周一，美元指數(shù)延續(xù)跌勢，有望錄得五個月以來首次月度下跌。其他主要貨幣分別發(fā)展，澳元和加元等風(fēng)險貨幣領(lǐng)漲，而歐元也錄得近0.5%的漲幅。
▉ 美元指數(shù) 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 美聯(lián)儲(Fed)周三公布了聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)5月會議的會議紀(jì)要，央行表示，將在接下來的兩次會議分別加息50個基點(diǎn)，并稱，雖然為了遏制通脹的利率上調(diào)最終可能達(dá)到遏制經(jīng)濟(jì)增長的水平，但他們普遍認(rèn)為，采取這種方法將使央行在今年晚些時候處于有利位置。 關(guān)于縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)，除了已經(jīng)公布的路線圖之外，“一些”官員支持最終開始出售其持有的抵押貸款支持證券(MBS)，但此舉將“提前很久”宣布。
市場預(yù)計美聯(lián)儲今年將加快加息步伐 _By Bloomberg 隨后，掉期合約定價顯示，6月和7月總加息幅度低于100個基點(diǎn)。而9月加息預(yù)期為加息33個基點(diǎn)，而在5月會議前這一定價為60個基點(diǎn)。 總體而言，華爾街認(rèn)為這個會議紀(jì)要不如預(yù)期的那么鷹派，對風(fēng)險資產(chǎn)有利。 >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)全球市場的董事總經(jīng)理埃里克·梅利斯表示：“他從紀(jì)要中看到，聯(lián)儲承認(rèn)，他們不會輕率地一條道走下去，他們承認(rèn)情況可能變化?！?/font> >> 嘉信理財(Charles Schwab)的首席固定收益策略師凱西·瓊斯表示：“會議紀(jì)要幾乎是一個月前的事了，市場這期間有很多時間變化，它不會真正影響任何未來的情況?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“雖然大多數(shù)聯(lián)儲官員都認(rèn)為，未來要繼續(xù)幾次加息50個基點(diǎn)，繼續(xù)激進(jìn)行動會讓聯(lián)儲擁有需要時轉(zhuǎn)向的靈活性，但緊縮可能根本持續(xù)不了很長時間。如果PCE預(yù)期準(zhǔn)確，就暗示著，要是再來三次50個基點(diǎn)的加息，美聯(lián)儲就會結(jié)束當(dāng)前的收緊貨幣周期，這為今年下半年一大風(fēng)險反撲鋪平道路。”
美國的通脹率和國債收益率均從高點(diǎn)回落 _By Bloomberg 在會議紀(jì)要公布前后，多位官員發(fā)表了講話。其中值得注意的是，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長斯蒂克(Raphael Bostic)表示，9月份的“暫?！奔酉⒖赡苁呛侠淼?。這引發(fā)了央行觀察人士的討論，但他們中多數(shù)人認(rèn)為這不會發(fā)生。 >> 瑞銀(UBS)的策略師馬修·米什表示：“問題是，市場和經(jīng)濟(jì)狀況將推動美聯(lián)儲暫停。他們需要能夠自信地說，通脹正在下降。顯然，他們希望看到‘清晰而令人信服’的證據(jù)，證明通脹正在下降。但當(dāng)你查看歷史記錄時，增長也很重要。增長下降將有助于降低通脹壓力。” >> Futures First的分析師瑞?！っ咨忱硎荆骸坝捎谕浱幱诋惓８叩乃?，F(xiàn)OMC可能會非常關(guān)注月度環(huán)比變化。一種暫停情景是：5月至8月的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)漲幅為0.3%或更低，低于3月份的1.2%，這可能會讓政策制定者放心，他們正走在正確的道路上。這將通脹預(yù)期降至美聯(lián)儲對錨定風(fēng)險感到滿意的范圍。”
能源通脹壓力下降，而服務(wù)業(yè)通脹開始抬頭_By Bloomberg >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“我預(yù)計暫?？赡馨l(fā)生在12月，而不是9月。自4月份CPI報告發(fā)布以來，我認(rèn)為風(fēng)險已經(jīng)向更鷹派的道路傾斜。這是因為服務(wù)業(yè)通脹的基礎(chǔ)太廣泛，速度太快。你需要商品部門出現(xiàn)相當(dāng)大的通貨緊縮，以抵消這一點(diǎn)，并使通脹達(dá)到美聯(lián)儲在3月份預(yù)測的水平?！?/font> >> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·里奇烏托表示：
② 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ● 密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù) 美國密歇根大學(xué)(UMich)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月，消費(fèi)者信心指數(shù)(MCSI)終值為58.4，略低于市場預(yù)期和初值。現(xiàn)況指數(shù)也略低于預(yù)期，而通脹預(yù)期持平于5.4。 ● 個人支出/核心PCE通脹月報 美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月，核心個人消費(fèi)支出價格指數(shù)(PCE)同比增長4.9%，符合預(yù)期且低于上個月的5.2%，不過仍為美聯(lián)儲目標(biāo)水平的兩倍以上。PCE同比增長6.3%，符合預(yù)期略且低于上個月的6.6%。同時，核心PCE和PCE環(huán)比增長僅為0.3%和0.2%，較上個月水平大幅放緩。 數(shù)據(jù)顯示，4月份經(jīng)通脹調(diào)整后增長0.7%。但儲蓄率降至2008年以來的最低水平，表明隨著價格壓力使預(yù)算緊張，美國人越來越依賴儲蓄。 報告顯示，支出增長的基礎(chǔ)是廣泛的，由商品和服務(wù)共同推動。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直預(yù)計，隨著對新冠肺炎擔(dān)憂的消退，對旅游和娛樂等服務(wù)的需求將超過商品支出，但實際數(shù)據(jù)顯示，通脹調(diào)整后的商品支出在4月份比上個月增長了1%，服務(wù)業(yè)卻只增長了0.5%。 >> 富國銀行(Wells Fargo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·昆蘭表示：“該報告清楚地表明，盡管面臨40年來最高的通脹，但消費(fèi)者仍在繼續(xù)消費(fèi)。但是，我們的增長越來越接近終點(diǎn)，因為儲蓄率正在大幅下降。同時，盡管通脹率正在同比下降，但其水平仍比美聯(lián)儲2%的目標(biāo)高三倍，這是央行將在下次會議上加息50個基點(diǎn)的原因。這也可能導(dǎo)致未來幾個季度消費(fèi)者支出的下降?！?/font> ● 申請失業(yè)金人數(shù)周報 美國勞工部(DoL)公布的申領(lǐng)失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示， 截至5月21日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)為21萬，低于預(yù)期和前值。初請失業(yè)金人數(shù)四周均值從上周的19.95萬上升至20.68萬。截至5月14日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)從上周的134.6萬下降至131萬。
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊表示：“申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍然相對較低 - - 表明勞動力市場狀況緊張 - - 但正在攀升，表明未來的凈招聘有所放緩?！?/font> >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊斯法穆尼爾表示：“勞動力市場吃緊可能導(dǎo)致雇主將注意力集中在留住員工上，導(dǎo)致首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)遠(yuǎn)低于正常水平。我們現(xiàn)在看到的增長可能只是勞動力市場正?；牡谝徊?。” >> 摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·西爾弗表示：“最近首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)呈上升趨勢，而持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)呈下降趨勢的一種可能解釋是，裁員人數(shù)有所增加，但人們?nèi)匀荒軌蜉p松找到其他工作。” ● 國內(nèi)生產(chǎn)總值 美國企業(yè)利潤在第一季度大幅下降，降幅為近兩年來的最高水平，因為一些公司難以抵消飆升的成本，而整體經(jīng)濟(jì)在此期間萎縮。 美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度，經(jīng)通脹調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮1.5%，而初期估計為萎縮1.4%。占經(jīng)濟(jì)活動大部分的消費(fèi)者支出增長了3.1%。
面對不斷上漲的材料、運(yùn)輸和勞動力成本，許多公司試圖通過提高銷售價格將這些費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給客戶。然而，投入成本不斷上升使得這種價格上調(diào)變得更具挑戰(zhàn)性。 最近幾周，塔吉特和沃爾瑪?shù)攘闶凵滔抡{(diào)了今年的利潤預(yù)測，原因是庫存飆升和價格上漲未能跟上成本上漲的步伐。盡管GDP下滑，但第一季度消費(fèi)活動仍然穩(wěn)健，收縮在很大程度上反映了進(jìn)口價格激增與穩(wěn)健的消費(fèi)需求不匹配。 >> 穆迪評級(Moody's)分析高級主管斯科特·霍伊特表示：“今年經(jīng)濟(jì)將喜憂參半。增長將無法與經(jīng)濟(jì)開始重新開放以來的水平相提并論，由于美聯(lián)儲似乎完全專注于讓通脹回落，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險高得令人不安，盡管明年可能會比這更高?！?/font> ● 房屋銷售數(shù)據(jù) 4月份，新房銷售量暴跌，跌幅為近九年來最高水平。此前成屋合同簽約量連續(xù)六個月下降，這是自2018年以來最長的下跌周期。
利率飆升、高房價導(dǎo)致美國住房市場銷售暴跌 _By Bloomberg 數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲加息和利率預(yù)期正在廣泛抑制需求。根據(jù)房地美的數(shù)據(jù)，抵押貸款利率在過去兩周內(nèi)有所下降，目前仍在徘徊在2009年以來的最高水平附近。 另一個表明步伐正在放緩的跡象是，降低要價的房屋賣家數(shù)量達(dá)到了2019年10月以來的最高水平。Redfin的數(shù)據(jù)顯示，其他衡量市場熱度的標(biāo)準(zhǔn)，包括房屋上市時間和高于上市價格的房屋銷售百分比，也趨于平穩(wěn)。 ③ 前景展望 >> 加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的策略師表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，目前美元反彈的最佳時機(jī)已經(jīng)過去，雖然美元可能不會大幅下跌，但進(jìn)一步上漲似乎不太可能。美聯(lián)儲利率前景已完全定價，如果經(jīng)濟(jì)放緩快于預(yù)期，今年晚些時候加息的預(yù)期可能會受到修正。 >> 西聯(lián)匯款商業(yè)解決方案公司(Western Union Business Solutions)的高級市場分析師喬伊·馬寧博表示：“隨著美聯(lián)儲在秋季暫停加息的觀點(diǎn)獲得動力，美元正在失去支撐。就業(yè)數(shù)據(jù)將揭示從第三季度加息的空間，” >> 前財政部長和頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯(Lawrence Summers)表示：
>> 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者喬·斯蒂格利茨表示：
▉ 歐元 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 近期，歐洲央行(ECB)的官員高頻度發(fā)言，旨在平息外界對央行政策失誤導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退和/或通脹失控的擔(dān)憂，同時也是為了表達(dá)各成員國的主張。 7月份加息已經(jīng)形成共識，即便最鴿派的官員也同意。 意大利(ITA)央行行長伊格納齊奧·維斯科被認(rèn)為是最鴿派的官員，他表示：“我們可以逐步采取行動，在未來幾個月內(nèi)提高利率。雖然6月還為時過早，因為歐洲央行將結(jié)束傳統(tǒng)的資產(chǎn)購買計劃(APP)下的凈資產(chǎn)購買，但我們將在此之后采取行動 - - 在那之后，可能意味著7月。”
歐洲央行已經(jīng)10多年沒有加息了 _By Bloomberg 但是，在首次加息的幅度方面，鷹派和鴿派分歧逐漸加劇。 三位官員提出應(yīng)該加息50個基點(diǎn)，以防止通脹失控，同時也是表明央行的堅定立場。 荷蘭(NED)央行行長克拉斯·克諾特(Dutch)表示，如果通脹風(fēng)險惡化，歐洲央行可能需要加息50個基點(diǎn)。這使他成為首個提出此類激進(jìn)舉措的決策者。 隨后，拉脫維亞(LAT)的馬丁斯·哈薩克斯表示，可以討論加息50個基點(diǎn)，奧地利(AUT)的羅伯特·霍爾茲曼表示，這樣的舉措已經(jīng)是“合適的”。
貨幣市場押注歐洲央行今年將加息3次，每次加息25個基點(diǎn) _By Bloomberg 不過，更多的官員表示應(yīng)該逐步漸進(jìn)的采取行動，暗示不支持采取此類基金舉措。 歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普萊恩周一表示，貨幣政策正?；瘜⑹菨u進(jìn)的。他說：
此前，法國(FRA)央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加爾豪說：“在這一點(diǎn)上，加息50個基點(diǎn)并不是共識的一部分，我很清楚”。意大利(ITA)央行行長伊格納齊奧·維斯科上周表示，7月“也許”是加息的時刻，強(qiáng)調(diào)“我們可以逐步行動”。 芬蘭(FIN)央行行長奧利·雷恩也認(rèn)為，鑒于俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)高度不確定性，歐洲央行貨幣政策正?；瘜⑹菨u進(jìn)的。他說：“一方面，我們必須考慮影響通貨膨脹快速加速的因素，另一方面，必須考慮可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長迅速放緩的可能因素?！?/font>
交易員們押注歐洲央行的存款利率將在9月份達(dá)到0% _By Bloomberg >> 羅馬路易斯大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授彼得羅·賴希林表示：“爭論的焦點(diǎn)是，歐元區(qū)(EARN)的通貨膨脹是由于能源價格上漲，還是還有更多原因。美國的情況更清楚，在那里我們看到了通貨膨脹。但在歐洲，我們可能正朝著這個方向前進(jìn)，所以擔(dān)心是合理的?！?/font> >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯滕·布熱斯基表示：“距離7月21日的預(yù)期加息還有八周時間，很多事情仍然可以改變。在那之前，我們將再獲得兩個月的通脹數(shù)據(jù)。如果核心通脹率進(jìn)一步大幅加速，50個基點(diǎn)是可能的?！?/font> 隨后的加息步伐方面，官員們各執(zhí)己見。 快速升至0%以上。芬蘭的雷恩表示，政策利率應(yīng)該“相對較快”升至0%以上，以防止通脹預(yù)期脫錨。 然后升至中性利率，再評估是否進(jìn)一步上升。法國的德加爾豪首先給出了其對中性利率的估計 - - 在1%到2%之間。然后，他給出了一個時間表。他說：
但鴿派表示堅決反對。執(zhí)行委員會成員法比奧·帕內(nèi)塔表示，只要?dú)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯示出持續(xù)的脆弱跡象，歐洲央行就不應(yīng)該尋求過高的利率。他說：
拉加德的立場 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在一篇博客文章中表示，將在7月實施十多年來的首次加息。她表示：
金融穩(wěn)定評估報告認(rèn)為風(fēng)險增加 報告警告說，該地區(qū)一些公司可能會因俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致大宗商品價格飆升和經(jīng)濟(jì)增長放緩而過度疲軟。 官員們在周三公布的兩年期《金融穩(wěn)定評估報告》中表示，隨著沖突的持續(xù)和貨幣刺激措施的撤回，歐元區(qū)的金融體系還需要為資產(chǎn)市場再次調(diào)整的可能性做好準(zhǔn)備，因央行正致力于抑制處于歷史最高水平的通脹。 官員們還警告說，歐元區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)的脆弱性在2021年最后一個季度以20年來最快的速度上漲 - - 這得益于低利率，由于疫情而改變偏好以及投入成本上升。 ② 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ● 德國商業(yè)景氣指數(shù) IFO研究所的公布的數(shù)據(jù)顯示，5月，商業(yè)景氣指數(shù)級升至93.0，略高于市場預(yù)期，也高于4月的91.9。預(yù)期指數(shù)升至86.9。而商業(yè)現(xiàn)況指數(shù)攀升至99.5。盡管仍低于其長期平均水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)測會略有下降。當(dāng)前條件的指數(shù)也有所增加。
德國企業(yè)在5月份變得更加自信 _By Bloomberg IFO表示：“德國的商業(yè)情緒有所好轉(zhuǎn)，最重要的是，這些公司對他們目前的業(yè)務(wù)更為滿意。相比之下，人們的預(yù)期幾乎沒有改變，公司仍然對前景持懷疑態(tài)度?！?/font> “盡管面對通脹問題，物流瓶頸和烏克蘭戰(zhàn)爭，但德國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)證明自己具有彈性，”IFO總裁克萊門斯·福斯特在一份聲明中表示。“目前沒有明顯的經(jīng)濟(jì)衰退跡象。” ● 消費(fèi)者價格指數(shù) 歐盟統(tǒng)計局(EuroStat)將于周二公布?xì)W元區(qū)的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)，在彭博社調(diào)查中，除了1位經(jīng)濟(jì)學(xué)家外，其他所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計通脹將加速，CPI同比漲幅將再創(chuàng)新高至7.8%。
在落后多年后，歐洲的通脹預(yù)期指標(biāo)正趕上美國 _By Bloomberg >> 羅馬路易斯大學(xué)教授喬治·奧迪表示：“這些新數(shù)據(jù)對于確定加息的速度非常重要。有一系列因素聚集在一起，使情況復(fù)雜化，從疫情到供應(yīng)瓶頸，然后是俄烏戰(zhàn)爭，現(xiàn)在是中國(CHN)疫情散發(fā)?！?/font> >> 資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·古德哈特表示：“困擾歐元區(qū)的價格飆升以供應(yīng)為中心的性質(zhì)，使得拉加德及其同事的工作更具挑戰(zhàn)性。這對歐洲央行來說是一個非常非常困難的情況 - - 歐洲央行在很多方面都比美聯(lián)儲更難。應(yīng)對供應(yīng)沖擊比應(yīng)對需求沖擊要困難得多?！?/font> ③ 前景展望 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊表示：“企業(yè)和家庭的情緒疲軟，高昂的能源成本阻礙了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。即便如此，不斷增加的潛在通脹壓力也加強(qiáng)了歐洲央行提息的決心。我們看到7月，9月和12月將加息25個基點(diǎn)?！?/font>
期權(quán)交易商認(rèn)為歐元兌美元極有可能反彈至1.10 _By Bloomberg >> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級外匯策略師杰弗里·余表示：“我甚至不排除6月份加息，或7月份加息50個基點(diǎn)的可能性。除了有吸引力的估值外，這將有助于支撐歐元。但是，到目前為止，美聯(lián)儲繼續(xù)引領(lǐng)政策預(yù)期，因此歐元兌美元需要時間才能恢復(fù)到更適當(dāng)?shù)墓乐?。我們必須牢記，歐洲的增長風(fēng)險仍然更強(qiáng)。” ▉ 日元 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 黑田東彥表示，美聯(lián)儲加息并不一定會導(dǎo)致日元走軟，影響貨幣市場的因素是多方面的。并認(rèn)為，對于外匯匯率而言，并不存在一個決定性因素。 黑田在回答議會提問時表示：“美聯(lián)儲加息可能會影響美國政府債券的價值和股價。所以我認(rèn)為日本(JPN)的資本不一定會持續(xù)流入美國，導(dǎo)致日元走軟?！?/font>
上世紀(jì)90年代，美元對日元匯率達(dá)到150 _By Bloomberg 他還表示，日本央行(BoJ)將很好地處理任何最終的寬松正在退出路徑，盡管這并不容易。 >> 第一生命經(jīng)濟(jì)研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生表示：
日本的核心通脹率在4月份飆升2% _By Bloomberg ② 前景展望 >> Shinkin Asset Management的首席市場分析師加藤純表示：“當(dāng)股市和收益率因?qū)?jīng)濟(jì)的警惕而下跌時，日元必將走強(qiáng)。我的目標(biāo)是未來兩到三個月美元兌日元跌至125左右。情緒正在向風(fēng)險厭惡傾斜?！?/font>
由于投資者尋求避險，美元與日元一道攀升 _By Bloomberg >> IG Markets的高級外匯策略師石川純一表示：
>> “日元先生”榊原英資表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
>> 彭博社對策略師的一項調(diào)查顯示：
▉ 英鎊 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，生活成本危機(jī)正在阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策制定者在衡量加息幅度時將考慮到這一點(diǎn)。 貝利在一次活動中說：“政策行動的選擇受到我們面臨的沖擊性質(zhì)的影響。在英國(GBR)，我們正面臨著對我們進(jìn)口商品，尤其是能源，價格上漲對實際收入的巨大負(fù)面影響。我們預(yù)計這將對需求產(chǎn)生重大影響?！?/font> 貝利說，價格上漲是由緊張的勞動力市場推動的，而不是需求飆升。他指出，雖然通貨膨脹的加速很大程度上歸因于俄烏戰(zhàn)爭的沖擊。
英國的稅收負(fù)擔(dān)達(dá)到艾德禮擔(dān)任首相以來的最高水平 _By Bloomberg 他說，雖然政策無法阻止通脹率達(dá)到40年來的最高水平，但英格蘭銀行(BoE)已經(jīng)準(zhǔn)備做出進(jìn)一步的回應(yīng)，并將研究更高的消費(fèi)者價格對經(jīng)濟(jì)的影響。 貝利說：“我們判斷貨幣緊縮的適當(dāng)程度，同時考慮到這一點(diǎn)。如果需要在中期內(nèi)降低通脹，央行將再次加息。到目前為止，我們已經(jīng)4次上調(diào)官方利率，并明確表示，為了將通脹降至目標(biāo)，我們準(zhǔn)備根據(jù)每次會議的評估再次這樣做?！?/font> 此前，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡夫·皮爾表示，英國的通脹沖擊可能比預(yù)期的更糟，他警告說，通脹壓力是“巨大的”，需要進(jìn)一步加息。
英國央行此前嚴(yán)重低估了該國的通脹前景 _By Bloomberg 在一次演講中，皮爾闡述了央行面臨的困境，因為物價水平可能更高，并通過擠壓家庭收入來抑制經(jīng)濟(jì)增長。他表示：“風(fēng)險的天平傾向于通脹比基本預(yù)期的更強(qiáng)勁，更持久。英國央行預(yù)計10月份通脹率將從目前的40年高點(diǎn)9%上升至10.2%?！?/font> 貨幣政策委員會(MPC)本月將利率上調(diào)至13年來的最高水平的1%，貨幣市場預(yù)計明年這個時候利率將升至2.5%。9人組成的MPC中有3人希望加息50個基點(diǎn)，而皮爾支持加息25個基點(diǎn)。盡管決定采取謹(jǐn)慎措施，但他表示有必要進(jìn)一步加息。 截止發(fā)稿時，貨幣市場將定價在12月之前加息5次，每次25個基點(diǎn)。而在5月初，市場預(yù)計總加息幅度為150個基點(diǎn)。遠(yuǎn)期價格加強(qiáng)了長期前景疲軟的預(yù)期，交易員預(yù)計英國央行將在兩年內(nèi)降息。 >> 高盛(Goldman Sachs)的首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡·波爾表示：“預(yù)計明年這個時候利率將升至2.5%，比此前的預(yù)測高出0.5個百分點(diǎn)。鑒于更持久的工資和通脹壓力，我們上調(diào)了利率前景。我們現(xiàn)在預(yù)期MPC將更快的加息，在2023年2月后再加息2次，每次加息25個基點(diǎn)?！?/font> ② 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ● 消費(fèi)者價格指數(shù) 英國統(tǒng)計局(ONS)公布的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)月報顯示，4月，CPI同比飆升9%，遠(yuǎn)高于3月的7%，略微低于預(yù)期。核心CPI上漲6.2%，高于3月的2.7，與預(yù)期持平。CPI環(huán)比漲幅急劇加速至2.5%，遠(yuǎn)高于3月的1.1%。
英國的通脹率創(chuàng)下了40年來的最高水平 _By Bloomberg Hargreaves Lansdown的高級投資和市場分析師蘇珊娜·斯特里特表示：“隨著滯脹幽靈的逼近，人們預(yù)計央行可能被迫采取更溫和的立場?！?/font> 野村證券(Nomura)的貨幣策略師喬丹·羅切斯特表示：“此前的工資數(shù)據(jù)確實令人印象深刻，但通脹數(shù)據(jù)未能出人意料。我們建議做空英鎊兌美元。我們可能需要更多鴿派MPC成員做出50個基點(diǎn)的加息評論，以進(jìn)一步提振英鎊。”
英國勞動力規(guī)模的下降導(dǎo)致了通貨膨脹 _By Bloomberg ③ 前景展望 >> 野村國際(Nomura Intern-ational)的策略師喬丹·羅切斯特表示：“總體而言，英國在面臨歐元區(qū)(EARN)和中國經(jīng)濟(jì)放緩、央行更加鴿派和國際收支疲軟方面的脆弱地位，向我們表明，英鎊兌美元將走低至1.20美元?！?/font> >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的策略師什里亞斯·戈帕爾表示：“雖然在連續(xù)加息后，英國央行的政策前景變得更加模糊，但歐洲央行似乎很快就會開始加息，這也可能導(dǎo)致英鎊兌歐元走低。建議客戶購買歐元，到第三季度末的歐元兌英鎊目標(biāo)是0.88?！?/font> >> 渣打銀行(Standard Chartered)的策略師史蒂文·巴羅表示：“看起來英國經(jīng)濟(jì)仍有可能陷入衰退，或者至少經(jīng)歷一段極度疲軟的增長時期?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師奧黛麗·柴爾德-弗里曼表示：
▉ 澳元 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 助理行長克里斯·肯特表示，澳大利亞儲備銀行(RBA)目前沒有計劃從其投資組合中出售債券，盡管他承認(rèn)現(xiàn)在已經(jīng)開始“量化緊縮(Quantitative Tightening)”。 “通過校準(zhǔn)一種工具而不是兩種工具來應(yīng)對不斷變化的條件，更容易調(diào)整政策和影響金融狀況，”肯特在悉尼的一次演講中表示，解釋了澳儲行決定不出售的原因。
央行建立了期限廣泛的債券持倉 _By Bloomberg 本月早些時候，澳儲行將其基準(zhǔn)利率上調(diào)了25個基點(diǎn)至0.35%，并決定不將到期證券的收益再投資于其投資組合。 央行于2020年11月啟動本輪量化寬松，實施的時間要完全其他西方央行。3個月前，央行退出了QE，去年年底退出了收益率曲線控制(YCC)。 肯特表示，央行的債券出售可能會使聯(lián)邦，州和地區(qū)當(dāng)局的發(fā)行任務(wù)復(fù)雜化，包括增加市場的波動性。此外，“如果將來需要債券購買計劃來為經(jīng)濟(jì)提供支持，那么這次避免銷售債券可能會更有效，”他補(bǔ)充說。 他說：“在當(dāng)前計劃的QT階段開創(chuàng)銷售的先例可能會降低未來任何債券購買的給定價值的有效性。簡而言之，市場可能會假設(shè)曾經(jīng)是賣家，永遠(yuǎn)是賣家?！?/font> 肯特表示，央行的債券投資組合和資產(chǎn)負(fù)債表將在未來幾年內(nèi)保持“可觀”水平。到2024年4月，約470億澳元的債券將到期，而根據(jù)貼現(xiàn)貸款安排向銀行提供的1,880億澳元將于2024年6月底到期。 ② 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ● 就業(yè)市場數(shù)據(jù) 澳大利亞統(tǒng)計局(ABS)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份的就業(yè)人數(shù)比一個月前增加了4,000人，為連續(xù)6個月增長。失業(yè)人數(shù)減少了1.1萬人，失業(yè)率下降0.1個百分點(diǎn)，至3.9%，與預(yù)期相符。 同時，就業(yè)人口比率連續(xù)3個月保持在63.8%，是有史以來最高的。而勞動力市場參與率小幅下降了0.1個百分點(diǎn)，至66.3%。
職位空缺處于歷史最高水平，推動失業(yè)率下降 _By Bloomberg “這是開始月度調(diào)查以來的最低水平。上一次失業(yè)率低于此水平是在1974年8月，當(dāng)時的調(diào)查每季度一次，”ABS的勞工統(tǒng)計主管比約恩·賈維斯說。
澳大利亞的失業(yè)率正在下降，物價壓力正在增加 _By Bloomberg ▉ 加元 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ● 消費(fèi)者信心指數(shù) 消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)越來越悲觀，因為加拿大(CAN)通脹率已處于異常高的水平，同時，利率已經(jīng)并將繼續(xù)上升，這都擠壓了消費(fèi)者的實際收入。 加拿大國家大型企業(yè)聯(lián)合會的一項調(diào)查顯示，5月份，消費(fèi)者信心下降了11.7個百分點(diǎn)，這是自新冠疫情(Covid-19)爆發(fā)以來的最大月度降幅。 經(jīng)濟(jì)智庫表示，對當(dāng)前財務(wù)狀況的樂觀情緒也略有下降，而對未來財務(wù)狀況的擔(dān)憂則有所增加。并稱，加拿大人似乎對支出越來越謹(jǐn)慎，對購買大件商品的態(tài)度普遍持負(fù)面態(tài)度。 ● 消費(fèi)者價格指數(shù) 加拿大統(tǒng)計局(Statcan)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月，CPI飆升6.8%，略高于3月的6.7%，同時這也是1991年1月以來的最高水平，超過了彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中位數(shù)預(yù)測的6.7%。 同時，核心CPI飆升4.23%，這是1990年以來的最高水平。
加拿大和美國的通脹居高不下 _By Bloomberg 報告稱，通脹壓力繼續(xù)高于政策制定者的預(yù)期，這預(yù)示著加拿大央行(BoC)行長蒂夫·麥克勒姆將加速退出刺激政策的步伐。 數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場定價表明，投資者預(yù)計6月央行將連續(xù)第二次加息50個基點(diǎn)的概率為100%，這將使政策利率升至1.5%。預(yù)計到今年年底，利率將高達(dá)3%。商業(yè)銀行提供的優(yōu)惠貸款利率通常比政策利率高出2個百分點(diǎn)。 報告顯示，住房成本是4月通脹飆升的主要驅(qū)動因素，而汽油價格略有下降。食品價格也繼續(xù)迅速上升，同比飆升8.8%，因為俄烏戰(zhàn)爭推高了小麥等關(guān)鍵食品和化肥等農(nóng)業(yè)投入品的價格。統(tǒng)計局稱，商店食品價格比一年前上漲了9.7%，這是1981年以來的最高漲幅。 不過，有一些跡象表明，盡管漲幅繼續(xù)保持在歷史高位，但壓力逐月緩解。4月，CPI環(huán)比漲幅為0.6%，而3月為1.4%。 還有跡象表明，輸入性通脹繼續(xù)推高到國內(nèi)價格上漲，服務(wù)成本比一年前上漲4.6%，是1991年以來的最高水平。 展望前景，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計6.8%的同比漲幅可能不是年度峰值，因為汽油價格上個月以來一直在上漲，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家推測通貨膨脹率可能超過7%。 >> Desjardins Securities的宏觀策略主管羅伊斯·門德斯表示：“加拿大通脹率的上升趨勢仍然沒有逆轉(zhuǎn)，而且可能不會很快下降?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格·波特表示：
▉ 紐元 【 鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 】 ① 央行動態(tài) 貨幣政策委員會周三將利率上調(diào)50個基點(diǎn)至2.0%，這是新西蘭儲備銀行(RBNZ)連續(xù)第五次加息，還是連續(xù)第二次加息50個基點(diǎn)，因為貨幣當(dāng)局試圖擺脫通脹，并暗示本加息周期的現(xiàn)金利率峰值將高于先前預(yù)測的水平。 “OCR的更大和更早上調(diào)降低了通貨膨脹持續(xù)存在的風(fēng)險，同時鑒于高度不確定的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也提供了更多的政策靈活性，”紐儲行在一份聲明中表示。 自10月緊縮周期開始以來，利率現(xiàn)已上升了1.75個百分點(diǎn)。央行預(yù)計現(xiàn)金利率將在明年下半年升至4.0%附近，而加息將持續(xù)到2024年。 紐儲行一直是全球貨幣當(dāng)局政策轉(zhuǎn)向的領(lǐng)跑者，因經(jīng)新西蘭(NZL)濟(jì)過熱且通脹飆升。央行預(yù)計通脹率將在2022年6月達(dá)到7.0%的峰值，遠(yuǎn)高于其1-3%的目標(biāo)，突顯了采取行動的緊迫性。 “廣泛的指標(biāo)表明，生產(chǎn)能力限制和持續(xù)的通脹壓力仍然普遍存在，”央行表示。“阻力強(qiáng)勁，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，通脹上升，打擊全球和國內(nèi)消費(fèi)者信心?！?/font> 隨后的新聞發(fā)布會上，新西蘭央行行長阿德里安·奧爾表示，央行需要“加快”加息步伐，以防止通脹預(yù)期變得失控。 “我們認(rèn)為，我們最想避免的最壞結(jié)果是 - - 更高的通脹預(yù)期變得持久，”奧爾在惠靈頓接受彭博電視臺采訪時表示。“人們在考慮通脹在未來兩年，五年會處于什么水平，我們希望通脹預(yù)期能夠保持錨定。如果他們開始隨著當(dāng)前的通脹而漂移，那就是我們擔(dān)心的時候?！?/font> 目前，2年通脹預(yù)期已升至3.29%，而5年預(yù)期已攀升至2.42%。紐儲行的目標(biāo)是將通脹率保持在1-3%的目標(biāo)區(qū)間。本周，央行連續(xù)第二次加息50個基點(diǎn)，政策利率已達(dá)到2%，并預(yù)計未來15個月將再加息200個基點(diǎn)。 “我們希望以4%左右的水平為前進(jìn)目標(biāo)，”奧爾說?！拔也荒艹兄Z我們將在什么時候做什么，我們需要像每個人一樣查看數(shù)據(jù)?！?/font> ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)和外匯分析師廖青表示：
日內(nèi)需關(guān)注：美國申請失業(yè)金人數(shù)周報，成屋銷售數(shù)據(jù)。美指&外匯頻道 >> 金錢爆~外匯市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)：實時美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END---
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