|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
FedWatch鮑威爾可能試圖說服懷疑論者，美聯(lián)儲將在撤回寬松政策方面非常有耐心 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.03.04 15:39 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在周五北京時間01:05發(fā)表講話，由于他上次講話后美國(US)國債收益率加速飆升，并且市場多數(shù)預(yù)期他可能在這次最新講話中繼續(xù)維持鴿派基調(diào)，收益率日內(nèi)再次反彈。 現(xiàn)在，市場預(yù)期他可能利用這次機會說服懷疑論者，在疫情(Covid-19)結(jié)束之后，央行(Fed)將會非常有耐心地撤回寬松政策。 美聯(lián)儲觀察家預(yù)期鮑威爾不會試圖限制長期利率的上升，但他會重申美聯(lián)儲決心通過延長超寬松的貨幣政策來實現(xiàn)央行的就業(yè)和通脹目標，并且，他將避免上周債券收益率急劇波動的情況再次出現(xiàn)。
債券收益率飆升：美國10年期國債收益率攀升至一年多來的最高水平 _By Bloomberg 摩根大通(JPMorgan)首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·費羅里表示：“試圖討好市場并不是一個問題。但我們確實希望利率與美聯(lián)儲的目標保持一致?！?/font> 這對于經(jīng)濟的長期健康很重要。如果市場和美聯(lián)儲保持同步，這將有助于實現(xiàn)美聯(lián)儲的雙重目標 - - 充分就業(yè)和平均通脹維持在2%。 長期收益率已經(jīng)上漲，10年期美債收益率目前為1.48％，歸因于疫苗加速部署的情況下，人們預(yù)期經(jīng)濟將強勁反彈，疊加史無前例的超寬松貨幣和財政政策組合，通脹也將飆升 ，從而迫使央行提前收緊政策。 ▉ 布雷納德的暗示 在市場參與者預(yù)測鮑威爾言論的同時，美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)周二強調(diào)，美聯(lián)儲離實現(xiàn)其目標還有很遙遠。 她在對外關(guān)系委員會網(wǎng)絡(luò)研討會上說：“目前，就業(yè)市場和通貨膨脹方面仍未達到我們的目標，要取得實質(zhì)性的進一步進展將需要一些時間?！?/font> 被問及債券市場異動時，布雷納德說，她“正密切關(guān)注市場的發(fā)展。上周的一些市場動態(tài)，和這些發(fā)展的速度引起了我的注意。我會感到擔憂的是，我看到的混亂狀況或持續(xù)緊縮的金融狀況可能會對央行實現(xiàn)雙重目標造成影響。” 而在2月23日至24日的國會(USC)證詞中，鮑威爾淡化了人們對收益率上升會損害經(jīng)濟反彈的擔憂，宣稱這是對前景的“信心聲明”。第二天收益率暴漲，10年期美國國債收益率短暫飆升至1.6％。 投資者也開始將他們對美聯(lián)儲首次加息的預(yù)期提前到2023年初，因為他們開始懷疑美聯(lián)儲將保持寬松政策直到通貨膨脹率略微超過2％的承諾。 高盛集團(Goldman Sachs)的首席經(jīng)濟學(xué)家簡·哈祖斯說：“ 2023年初加息的預(yù)測可能太早，我也急要到2024年才會加息?！?/font> PGIM的固定收益部首席經(jīng)濟學(xué)家內(nèi)森·皮茨表示，這將不是美聯(lián)儲最后一次面對長期利率上升的挑戰(zhàn)。他認為，今年夏季10年期國債收益率將攀升至2％，然后在年底前逐漸下降。 ▉ 政策選項 不過，如果美聯(lián)儲認為有必要壓制長期收益率，他確實有辦法。 美聯(lián)儲目前每月購買1200億美元的資產(chǎn)(QE)，包括800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持債券，并已承諾保持這一規(guī)?！爸钡饺〉脤嵸|(zhì)性進一步進展”為止。 為了控制收益率，政策制定者可以管理縮減QE的預(yù)期。副主席克拉里達(Richard Clarida)上周朝著這一方向邁出了一步，暗示當前QE規(guī)模將在今年保持不變。同時，他們也可以更明確地固定加息條件，他們說，他們將使利率保持在接近零的水平，直到勞動力市場達到充分就業(yè)，并且通貨膨脹率升至2％，并通脹有望在一段時間內(nèi)溫和超過這一水平。但是這些表述不夠明確，可以做出不同解釋。 說話沒有用的話，他們將采取行動。美聯(lián)儲可以增加QE規(guī)模，或者在QE規(guī)模不變的情況下將購買抵押支持證券的錢轉(zhuǎn)為購買國債。 另一個選擇是“扭曲操作(Operation Twist)”，在這種行動中，美聯(lián)儲拋售短期國債，并將獲得的資金買入長期國債，這將推升短期收益率并壓制長期收益率。這項操作還有一個重大優(yōu)勢 - - 美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表不會增加一分錢，只是改變了資產(chǎn)的構(gòu)成。 美聯(lián)儲還可以效仿其澳大利亞儲備銀行(RBA)，采用收益率曲線控制(YCC)，以試圖限制短期國債的收益率。這是布雷納德過去認可的一種策略。 Wrightson ICAP的首席經(jīng)濟學(xué)家勞·克蘭德爾表示，鮑威爾必須非常謹慎，以推低市場形成的收益率預(yù)期。美聯(lián)儲的下一份《經(jīng)濟預(yù)測摘要》將在3月16日至17日的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議之后發(fā)布，可能會表明越來越多的決策者計劃在2023年加息。FedWatch >>
主題：鮑威爾講話前瞻 美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：JPMorgan Goldman PGIM WrightsonICAP | 新聞源：Bloomberg ---END---
|
|||||
