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FedWatch美聯(lián)儲主席鮑威爾：通脹的程度和持續(xù)時間可能超出預(yù)期，但最終會消退，縮減QE將繼續(xù)討論但不會很快實施 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.07.15 05:28 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)本周在眾議院金融服務(wù)委員會和參議院銀行委員會作證時表示，他相信近期的通脹上升與重新開放有關(guān)，并且會消退。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(Fed)應(yīng)該繼續(xù)專注于讓盡可能多的人重返工作崗位。 此前，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月，美國(US)的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)升至2008年8月以來的最高水平，而生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)達(dá)到十多年來最高漲幅。同比增長率分別高達(dá)5.4%和7.3%。而央行的通脹目標(biāo)是2%。 ▉ 通脹是暫時的 鮑威爾說：“當(dāng)然，現(xiàn)在通脹率不是略高于2%，而是遠(yuǎn)高于2%。這完全不像溫和。通脹已經(jīng)顯著上升，并可能在未來幾個月保持高位?！?/font>
但是他指出，二手車和卡車是通脹具有“暫時性”的證據(jù)。BLS的數(shù)據(jù)顯示，二手車和卡車價格上漲了10.5%，占當(dāng)月通脹上漲的三分之一以上。 他說：“這是高需求和低供應(yīng)造成的沖擊，這應(yīng)該會過去。除非我們認(rèn)為美國的二手車會出現(xiàn)多年短缺，否則我們會將通脹視為暫時的?！?/font> 總體而言，對于通脹，他承認(rèn)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，并且不排除這些價格壓力可能比預(yù)期更持久 ，但是他仍然認(rèn)為通脹壓力將會消退。 然而，委員會成員對他的質(zhì)詢表明，民主黨人繼續(xù)敦促鮑威爾不要過早收緊政策遏制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而共和黨人則擔(dān)心政策反應(yīng)太遲引發(fā)更大的風(fēng)險。 密蘇里州共和黨人安·瓦格納說：“我可以告訴你，我所代表的家庭和企業(yè)并不認(rèn)為這些價格飆升是暫時的……這是住房、電器、食品、汽油價格的全面上漲。” 俄亥俄州的共和黨眾議員安東尼·岡薩雷斯問道：“美聯(lián)儲所謂的平均通脹框架中，適度高于2%的目標(biāo)一段時間，‘一段時間’是多久？ ”同時，他指出，在雇主無法招聘到員工的情況下，美聯(lián)儲的政策對于促進(jìn)就業(yè)無濟(jì)于事。他指的是美國目前異常高的職位空缺。 鮑威爾回答說：“這要看情況?，F(xiàn)在通貨膨脹率遠(yuǎn)高于 2%。問題是，六個月后會是什么情況以及這會給我們帶來什么？” 他指出：“如果我們看到通脹正在上升或遠(yuǎn)高于我們的目標(biāo)，或者有可能使我們走上高通脹的道路，那么我們將使用我們的工具來引導(dǎo)它回落。所以最終這將是暫時的。人們需要相信央行會這樣做。” ▉ 勞動力市場恢復(fù)還需要時間 關(guān)于央行的勞動力市場目標(biāo)，委員會要求鮑威爾解釋“實質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”是什么意思？他說，在就業(yè)方面，這是一件很難準(zhǔn)確描述的事情，這確實是一個非常寬泛的概念。 關(guān)于勞動力市場前景，鮑威爾表示：“勞動力市場狀況持續(xù)改善，但仍有很長的路要走。隨著公共衛(wèi)狀況的持續(xù)改善，以及目前一些制約就業(yè)的因素正在減弱，未來幾個月的就業(yè)增長應(yīng)該會很強(qiáng)勁?！?/font> ▉ 縮減QE會繼續(xù)討論 市場最關(guān)心的是，在這些數(shù)據(jù)公布之后，美聯(lián)儲退出危機(jī)時期超寬松貨幣政策的節(jié)奏。更具體的說，何時宣布縮減資產(chǎn)購買(QE)。在疫情危機(jī)(Covid-19)時期，美聯(lián)儲每月購買1,200億美元的美國國債和資產(chǎn)抵押證券。 對此，他表示，美聯(lián)儲可能會在7月27日至28日舉行的下一次政策會議上提供有關(guān)美聯(lián)儲何時縮減QE的更多細(xì)節(jié)。 他說：距離縮減QE還有很長的路要走，目前與疫情前相比仍然損失了750萬個工作崗位。 他強(qiáng)調(diào)稱：“我們不想讓市場或公眾感到意外，我們將在推進(jìn)過程中提供大量通知。” 美聯(lián)儲主席將于周四上午返回國會山，在參議院銀行委員會面前作證。 ▉ 機(jī)構(gòu)評論 總體而言，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鮑威爾的言論偏向鴿派。 >> 法國巴黎銀行(BNP Paribas)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·施耐德表示：“鮑威爾的言論顯示，市場對美聯(lián)儲6月政策會議的鷹派轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂有些過度了。雖然美聯(lián)儲已開始‘考慮’縮減QE，但我們認(rèn)為，美聯(lián)儲仍傾向于采取審慎和耐心的方式 。基本上，美聯(lián)儲歡迎通脹和勞動力市場的持續(xù)復(fù)蘇?！?/font> >> High Frequency Economics的魯比拉·法魯奇表示：“通脹處于多年高位以及美聯(lián)儲可能如何應(yīng)對是市場關(guān)注的焦點，尤其是這與縮減QE相關(guān)時。鮑威爾說，美聯(lián)儲將在接下來的會議上討論縮減QE的時間和方式?？偠灾U威爾的基調(diào)沒有變化，即使通脹繼續(xù)出人意料地上行且就業(yè)加速增長?！?/font> >> 道富環(huán)球(State Street)的首席投資策略師邁克爾·阿羅內(nèi)表示：“鮑威爾的講話讓投資者松了一口氣，他們擔(dān)心通脹數(shù)據(jù)會促使鮑威爾發(fā)出開始縮減QE的信號。即使CPI和PPI的增幅都遠(yuǎn)高于預(yù)期，但鮑威爾仍然維持鴿派立場不變?！?/font> >> City Index的金融市場分析師菲奧娜·辛科塔表示：“鮑威爾表示，勞動力市場復(fù)蘇還有很長的路要走。這是朝著正確方向的前進(jìn)?！?/font> >> 富國銀行證券(Wells Fargo Securities)的股票策略師安娜·漢表示：“他們還沒有認(rèn)真考慮縮減QE，他們的表述一直是鴿派?！?/font> >> Janus Henderson Investors的全球債券投資組合經(jīng)理杰森·英格蘭表示：“我們認(rèn)為他們最早將在8月下旬的杰克遜霍爾央行年會上就縮減QE做出決定。通脹比預(yù)期高，也更持久，但要實現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)還有很長的路要走，因此，在就業(yè)方面取得實質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展之前，美聯(lián)儲將對政策調(diào)整保持耐心?！?/font> >> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·里奇尤托表示：“這與我們的觀點一致，即美聯(lián)儲希望經(jīng)濟(jì)過熱，并會容忍近期通脹過度上升?！?/font> >> 豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的首席外匯策略師肖恩·奧斯本表示：“當(dāng)然，F(xiàn)OMC有不同的聲音，但主席的立場似乎很明確 - - 縮減QE的討論和決定要到今年年底才會發(fā)生?！?/font> >> 道富環(huán)球(State Street)的高級全球市場策略師 馬文·洛表示：“在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，鮑威爾維持了鴿派定位。在他們開始考慮加息之前，他們?nèi)蕴幱诰徛s減QE的道路上，因此，根據(jù)我們今天聽到的所有消息，我們距離收緊政策還有幾年的時間?！?/font> 實際上，鮑威爾的言論并沒有改變市場此前對縮減QE和加息的預(yù)期。 >> Evercore ISI的克里希納·古哈表示：“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論傾向于反對在9月作出縮減QE的決定。盡管如此，我們并不認(rèn)為他放棄了鷹派選項?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根表示：“與我們在6月看到的點陣圖相比，鮑威爾更傾向于更加鴿派。這并不意味著縮減QE沒有走上正軌，也不意味著我們不會在2022年 或2023年看到加息。相反，鮑威爾一直在反駁這種觀點，即央行的政策正常化具有高度緊迫性?！?/font> 多數(shù)市場參與者愿意相信美聯(lián)儲和鮑威爾對通脹前景的定位。 >> DRW Trading的市場策略師盧·布賴恩表示：“通脹數(shù)據(jù)的很大一部分與鮑威爾所說那樣是暫時的。盡管有人預(yù)期通脹會繼續(xù)上升，而且持續(xù)時間更長，但我仍然認(rèn)為鮑威爾會等到它最終減弱和消失?！?/font> >> Kingsview Asset Management的投資組合經(jīng)理保羅·諾爾特表示：“鮑威爾堅持劇本，即通脹是暫時的。當(dāng)他說，'嘿，順便說一句，我們將幾乎保持原樣'，這就消除了對縮減的擔(dān)憂。就是這么簡單?！?/font> 但是，由于實際通脹急升，市場對通脹及美聯(lián)儲政策反應(yīng)的擔(dān)憂仍然存在。 >> Fuerst Fugger Privatbank的資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人諾伯特·弗雷表示：“盡管美國經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，但美國股指正在從一個紀(jì)錄上升到另一個紀(jì)錄。如果通脹即使迫使美聯(lián)儲采取行動，市場的波動可能會加劇?！?/font> >> Baird Securities的投資策略分析師羅斯·梅菲爾德表示：“美聯(lián)儲仍然高度關(guān)注就業(yè)形勢，因此，雖然經(jīng)濟(jì)中某些部分的復(fù)蘇已經(jīng)完全完成，甚至超過了疫情前的水平，但與疫情前相比就業(yè)方面仍然損失了700萬個工作崗位，失業(yè)率高于5%意味著美聯(lián)儲將保持寬松。但毫無疑問，通脹數(shù)據(jù)開始讓他們陷入困境?！?/font> >> Tempus Consulting的交易副總裁珂蘭道爾·約翰表示：“在CPI數(shù)據(jù)公布后，美元迅速上漲，考慮到該數(shù)據(jù)的每一個部分都高于預(yù)期，我認(rèn)為交易員開始定價，因為美聯(lián)儲可能無法永遠(yuǎn)躲在‘暫時的’這個詞后面 ?！?/font> >> BK Asset Management的分析師凱西·里恩表示：“鮑威爾認(rèn)為未來六個月的通脹數(shù)據(jù)至關(guān)重要，看看它是否會像他們預(yù)期的那樣回落。美聯(lián)儲已經(jīng)落后于其他央行，令人擔(dān)憂的是它會在曲線上進(jìn)一步落后，并在未來被迫更積極地收緊 政策?？傮w而言，鮑威爾的評論表明美聯(lián)儲更有可能等到今年晚些時候才開始縮減QE，但也可能選擇在9月開始?！?/font>FedWatch >>
主題：鮑威爾講話及市場影響 | 新聞源：Reuters ---END---
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