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FedWatch > 美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)鮑威爾為安撫市場表態(tài)加息75個(gè)基點(diǎn)不是常態(tài)，特別強(qiáng)調(diào)控制通脹預(yù)期是加息的主要原因之一 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.06.16 04:30 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議結(jié)束后，政策聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)， 這是自1994年以來美聯(lián)儲(chǔ)最大的單次加息幅度。 30分鐘后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)召開了新聞發(fā)布會(huì)，本文是他的講話和對(duì)一些問題的回答，按類別歸集，以洞悉央行在許多重要問題上的立場。 ▉ 決定及展望① 調(diào)整政策 鮑威爾稱，通脹形勢令美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)這不會(huì)成為常態(tài)。他表示：“通脹預(yù)期在上漲，因此認(rèn)為這次需要采取激進(jìn)行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)需要先發(fā)制人行動(dòng)，這樣之后有更多選擇余地。” 鮑威爾說，5月議息會(huì)議以來，通脹意外上升，未來幾個(gè)月將尋找通脹下降的有力證據(jù)。 他說，F(xiàn)OMC正迅猛地提升利率至更加正常的水平。美聯(lián)儲(chǔ)下次利率決議將在單次加息50個(gè)基點(diǎn)和加息75個(gè)基點(diǎn)之間“二選一”。
6月FOMC點(diǎn)陣圖 _By Bloomberg 鮑威爾解釋道，6月份的消費(fèi)者信心初值“讓人觸目驚心，我們也注意到了。之所以今天決定加息75基點(diǎn)，除了5月份CPI高于預(yù)期外，還有一個(gè)因素就是消費(fèi)者的通脹預(yù)期”。 ② 通脹前景 鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定地致力于讓通脹回落。美聯(lián)儲(chǔ)有我們需要的工具來恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)必須降低通貨膨脹來幫助實(shí)現(xiàn)更多新增就業(yè)。他認(rèn)為，目前的情況很明顯，勞動(dòng)力市場極度緊張，通貨膨脹太高。
美國5月總體CPI和核心CPI均高于預(yù)期 _By Bloomberg 數(shù)據(jù)顯示，短期通脹居高不下，但中期內(nèi)大幅下降，通脹預(yù)期仍然存在，通脹預(yù)期是本次加息75個(gè)基點(diǎn)的重要因素。他認(rèn)為，長期預(yù)期表明，美國通脹將急劇回落。重要的是，讓長期通脹預(yù)期保持在低位。美聯(lián)儲(chǔ)“將堅(jiān)定不移地”把通脹目標(biāo)錨定在2%。 鮑威爾同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注高通脹風(fēng)險(xiǎn)，并堅(jiān)決致力于降低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)的政策一直在適應(yīng)，并將繼續(xù)這樣做。通脹可能進(jìn)一步出現(xiàn)意外，美聯(lián)儲(chǔ)政策將保持靈活性。 ③ 勞動(dòng)力市場前景 鮑威爾強(qiáng)調(diào)，在降低通脹的同時(shí)維持低失業(yè)率并非易事。如果通貨膨脹率下降，失業(yè)率上升到4.1%，失業(yè)率仍然是歷史最低水平。
美國勞動(dòng)力市場從疫情中迅速復(fù)蘇 _By Bloomberg 預(yù)測顯示，到2024年第四季度，失業(yè)率將攀升至4.1%。鮑威爾認(rèn)為，這是冷卻需求以將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)所需的。 鮑威爾表示：“我們并不尋求讓人們失業(yè)——我們從來不認(rèn)為有太多的人在工作，需要工作的人越來越少，但我們也認(rèn)為，如果沒有價(jià)格穩(wěn)定，你真的不可能擁有我們擁有的那種勞動(dòng)力市場?！?/font> 鮑威爾補(bǔ)充道，調(diào)整價(jià)格穩(wěn)定在中期和長期內(nèi)有利于我們希望實(shí)現(xiàn)的勞動(dòng)力市場。 ▉ 其他熱點(diǎn)問題① 縮減資產(chǎn)負(fù)債表 在談到量化寬松(QE)時(shí)，鮑威爾稱，市場似乎對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮(QT)進(jìn)程感到滿意。沒理由認(rèn)為FOMC的QT將引非發(fā)流動(dòng)性問題。 ② 經(jīng)濟(jì) 在談到宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，鮑威爾稱，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，有能力應(yīng)對(duì)金融政策的緊縮。他說，美國本季度實(shí)際GDP增速回升，緊縮的金融條件應(yīng)會(huì)緩和需求。房地產(chǎn)活動(dòng)、商品固定投資等似乎正在放緩。工資增長強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場需求旺盛，但供應(yīng)依然低迷。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場供需將更加平衡，并緩和工資過快增長帶給企業(yè)的壓力。 鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在不會(huì)試圖誘發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退，目前也“沒有跡象”顯示出美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更廣泛的放緩，消費(fèi)者支出也沒有看到很明顯的變緩。 同時(shí)他也表示實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸“并不容易”，但有一條“途徑”可以實(shí)現(xiàn)。 ③ 房地產(chǎn) 在住房市場方面，鮑威爾稱，F(xiàn)OMC正在觀察抵押貸款利率和住房市場。FOMC并不確定政策會(huì)對(duì)樓市造成多大的影響，住房市場仍然非常緊俏，需要實(shí)現(xiàn)住房市場供需關(guān)系的平衡。 ④ 俄烏問題 在這次發(fā)布會(huì)上，鮑威爾表示：“我們現(xiàn)在經(jīng)歷了一系列非同尋常的沖擊”，因?yàn)樗婕叭蚴录推渌獠坑绊懯侨绾斡绊懨绹慕?jīng)濟(jì)與通脹?！?/font> 鮑威爾指出，烏克蘭戰(zhàn)爭是最近發(fā)生的許多重大全球事件之一，可能會(huì)產(chǎn)生“多年”的影響，并對(duì)通貨膨脹的表現(xiàn)有所不同。 美聯(lián)儲(chǔ)在了解影響通脹的新力量方面“在內(nèi)部做了大量工作”，但在被問及事情是否會(huì)恢復(fù)到此前的正常狀態(tài)或供應(yīng)沖擊是否會(huì)持續(xù)時(shí)仍不確定。 鮑威爾回答道：“老實(shí)說，我們不知道?！?/font> ▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)鮑威爾講話結(jié)束后，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示：7月 加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為81.4%，9月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為63.3%。 ① 利率前景 >> Piper Sandler全球政策主管皮爾利表示：“在鮑威爾稱下次會(huì)議可能加息50或75個(gè)基點(diǎn)后，美國國債收益率趨陡。在此次利率決議前，利率市場認(rèn)為7月加息75個(gè)基點(diǎn)幾乎板上釘釘。” >> 道富環(huán)球投資顧問公司(State Street Global Advisors)的首席投資策略師邁克爾·阿羅內(nèi)表示 ：“就在不久前，鮑威爾曾暗示75個(gè)基點(diǎn)是不可能的。然而我們?cè)谶@里。他會(huì)暗示數(shù)據(jù)已經(jīng)改變，這就是他必須調(diào)整的原因。我確實(shí)認(rèn)為這會(huì)損害美聯(lián)儲(chǔ)向前發(fā)展的信譽(yù)?，F(xiàn)在，投資者需要質(zhì)疑這一預(yù)測的可靠性，以及他會(huì)偏離多少?！?/font> >> “新債王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾非常短視：
>> 零對(duì)沖(Zerohedge)的分析師表示：“此前鮑威爾稱75個(gè)基點(diǎn)的加息不會(huì)成為常態(tài)。我認(rèn)為現(xiàn)在更重要的是考慮終端率水平。即使加息75個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在的問題也變成了“政策利率會(huì)在市場定價(jià)的水平見頂，還是會(huì)更高？如果政策利率水平更高，收益率曲線可能會(huì)進(jìn)一步趨平，否則可能會(huì)趨陡，但我認(rèn)為這種情況目前還不太可能發(fā)生?！?/font> ② 經(jīng)濟(jì)前景 ● GDP >> Lazard Asset Management美國股票主管羅納德·坦普爾表示：“鮑威爾成功了，美聯(lián)儲(chǔ)展示了在不損害其就業(yè)使命的情況下控制通脹的決心。雖然一些旁觀者主張更大幅度地加息，但美聯(lián)儲(chǔ)明白，加息和QT的結(jié)合已經(jīng)將美國帶入了未知領(lǐng)域，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> >> 富國銀行(Wells Fargo)的分析師表示：“隨著通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)中變得更加根深蒂固，并侵蝕消費(fèi)者的消費(fèi)能力，雖然鮑威爾采取更積極的措施來解決這一問題， 但預(yù)計(jì)從2023年年中開始出現(xiàn)溫和衰退。” ● 通脹 >> Alliancebernstein高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·威諾格拉德表示：“為了讓通脹回落，美聯(lián)儲(chǔ)愿意讓失業(yè)率上升，并冒著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到加息的幅度，這對(duì)鮑威爾來說并不是沃爾克時(shí)刻，但他這次的舉動(dòng)就像是迷你版的沃爾克。 ” >> Thornburg Investment Management投資聯(lián)席主管杰夫·克林格霍弗表示：“FOMC在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫跡象的情況下大舉加息，反映出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)近期通脹預(yù)期上升的擔(dān)憂。鮑威爾決心不重蹈上世紀(jì)70年代工資-物價(jià)螺旋上升時(shí)期的覆轍。由于美聯(lián)儲(chǔ)做出了1994年以來最大的加息舉動(dòng)，并發(fā)出了進(jìn)一步收緊政策的信號(hào)，落后于形勢的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做好了迅速追趕的準(zhǔn)備?！?/font> >> Angeles Investment Advisors首席投資官邁克·羅森表示：“美聯(lián)儲(chǔ)正處于一個(gè)非常困難的境地，鮑威爾錯(cuò)誤地決定了貨幣政策，并允許通脹繼續(xù)上升。根本沒有跡象表明通貨膨脹正在轉(zhuǎn)向，而這發(fā)生在一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的時(shí)候——比如今天公布零售數(shù)據(jù)錄得負(fù)數(shù)。所謂的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”看起來越來越不可能。在我們的投資組合中，股票和債券的持有時(shí)間都很短，而固定收益產(chǎn)品的持有時(shí)間甚至更短，我們持有的現(xiàn)金比之前多得多，我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有時(shí)間縮短同時(shí)持有更多的現(xiàn)金是現(xiàn)在的出路?！?/font> ● 勞動(dòng)力市場 >> 致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示 ：“這是一個(gè)沃爾克式的美聯(lián)儲(chǔ)，這意味著鮑威爾愿意承受失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)衰退，以避免重蹈上世紀(jì)70年代的覆轍。供應(yīng)沖擊不會(huì)自我修正，因此美聯(lián)儲(chǔ)必須減少需求，以應(yīng)對(duì)供應(yīng)受限的世界。" ③ 市場反應(yīng) >> Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)主管克里希納·古哈表示：“鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)所傳達(dá)的信息遠(yuǎn)沒有最初的鷹派那么強(qiáng)硬。靈活的鷹派被認(rèn)為是資產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)友好組合。” ● 金市影響 >> Blue Line Futures的首席市場策略師菲利普·斯特里布表示：“黃金得到了一針強(qiáng)心劑，因美元和收益率下跌，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示75個(gè)基點(diǎn)的加息不會(huì)很常見，如果通脹趨于平緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要那么激進(jìn)地加息?！?/font> ● 美指影響 >> DailyFx的策略師伊利亞·斯皮瓦克表示 ：“美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)使得美元得到支撐，盡管在美聯(lián)儲(chǔ)喬治投反對(duì)票支持加息50個(gè)基點(diǎn)的消息出來后，美元有所回落，但鮑威爾的言論仍保持了上升的軌跡，歐元兌美元跌至新低1.0359，最近歐元兌美元的疲軟表明該貨幣對(duì)已經(jīng)恢復(fù)下行趨勢，市場將聚焦1.0350的空頭觸發(fā)點(diǎn)，若跌破或?qū)⒁l(fā)進(jìn)一步下行歐元美元1.0395-0.43%?！?/font> >> City Index的市場分析師法瓦德·拉扎扎達(dá)表示：“美元小幅走強(qiáng)，而且我們還沒有看到巨大的市場反應(yīng)，我認(rèn)為這告訴我們，我們很有可能看到美元指數(shù)的底部。我認(rèn)為指數(shù)不會(huì)下跌太多?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn)市場矩陣(MarketMatrix.net)的宏觀分析師姜宇淳表示：
姜宇淳補(bǔ)充說， 此次會(huì)議盡管鮑威爾只是順?biāo)浦?，但在?shí)打?qū)嵉募酉⑾?，金融市場的恐慌波?dòng)恐隨后就顯現(xiàn)，目前來看，經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性在不斷降低，尤其是股市，預(yù)計(jì)很快就將迎來較大跌幅。FedWatch >>
主題：鮑威爾講話解讀 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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