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FedWatch鮑威爾聽(tīng)證會(huì)符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠應(yīng)對(duì)緊縮政策，仍重申“堅(jiān)定致力于”降低通脹，但明確地承認(rèn)大幅加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.06.23 16:19 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)出席參議院半年度聽(tīng)證，重申“堅(jiān)定致力于”降低通脹，預(yù)計(jì)持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)?，加息速度取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和不斷變化的前景，只有看到通脹放緩的有力證據(jù)才能改變加息路徑。他還罕見(jiàn)承認(rèn)美國(guó)(USA)經(jīng)濟(jì)有衰退可能，實(shí)現(xiàn)軟著陸非常具有挑戰(zhàn)性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。 美股追隨隔夜亞歐股市下跌而集體低開(kāi)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾坦言美國(guó)可能陷入衰退后，轉(zhuǎn)漲的美股一度重新轉(zhuǎn)跌。對(duì)于此次聽(tīng)證會(huì)的言論我們大致整理如下： ▉ 貨幣政策 ● 利率 鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)在制定利率時(shí)需要靈活，也表示，美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免制造新的不確定性來(lái)源
他說(shuō)，市場(chǎng)正押注美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息，這樣的預(yù)期是合理的。美聯(lián)儲(chǔ)正“相當(dāng)大膽地”應(yīng)用若干工具。
6月FOMC的點(diǎn)陣圖(3.4% → 3.8% → 3.25% → 2.5%) _By Bloomberg 他說(shuō)，需要讓貨幣政策具有限制性，那將是美聯(lián)儲(chǔ)政策的方向。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)必須恢復(fù)美國(guó)物價(jià)穩(wěn)定，聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)。 ● 縮表 聽(tīng)證會(huì)上，有議員問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)即使虧損也要拋售機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)，鮑威爾回答，美聯(lián)儲(chǔ)不考慮證券的未實(shí)現(xiàn)虧損，也不會(huì)考慮真正出售會(huì)不會(huì)產(chǎn)生虧損。未實(shí)現(xiàn)的虧損對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決定何時(shí)、以及是否出售MBS等證券沒(méi)有任何影響。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)這一輪縮表總規(guī)模高達(dá)3萬(wàn)億 _By
Bloomberg ▉ 經(jīng)濟(jì)前景 ● 經(jīng)濟(jì)衰退 鮑威爾評(píng)價(jià)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體有利，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，需求持續(xù)處于高位。他承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)打壓高通脹的加息行動(dòng)可能導(dǎo)致美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的，但又說(shuō)那并非美聯(lián)儲(chǔ)的意圖。聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有嘗試著挑起一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退。利率路徑具有限制性將是適合的。
他說(shuō)，他認(rèn)為當(dāng)前衰退的幾率并非特別高，但經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。 ● “軟著陸” 鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)軟著陸，但那將“非常有挑戰(zhàn)性”。除了經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)是通脹變得更加根深蒂固，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法承受未能控制通脹的敗績(jī)。
他認(rèn)為，有辦法在避免爆發(fā)衰退的同時(shí)實(shí)現(xiàn)降低通脹這個(gè)目標(biāo)。聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是，讓需求回落至更加可持續(xù)的水平。 ● 通脹 鮑威爾表示，上周委員會(huì)決定批準(zhǔn)更大幅度的加息，是出于對(duì)近期通脹數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期的擔(dān)憂。他預(yù)計(jì)，到今年年底，聯(lián)儲(chǔ)的政策利率將接近泰勒規(guī)則所描述的水平。 他認(rèn)為，通脹很大程度上是一個(gè)全球性的現(xiàn)象。相比其他國(guó)家，美國(guó)的通脹更大程度上系需求端所致。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是放緩需求端的增速，而不是打壓需求。國(guó)會(huì)可以在人力資源和基建方面投資。
通脹預(yù)期上升刺激美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 雖然美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)更加關(guān)注核心價(jià)格指數(shù)，但鮑威爾稱，由于擔(dān)心消費(fèi)者和企業(yè)對(duì)價(jià)格壓力將持續(xù)的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)目前必須將更多注意力放在整體通脹上。美聯(lián)儲(chǔ)官員相信，對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期可以自我實(shí)現(xiàn)。如果這種預(yù)期正在上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被要求將利率提高到甚至加大貨幣政策剎車力度的水平。 美聯(lián)儲(chǔ)將圍繞降低通脹而采取必要的行動(dòng)。不會(huì)放棄任何選項(xiàng)。 ● 金融環(huán)境 鮑威爾稱，由于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在今年加息，借貸成本從去年秋天就開(kāi)始上升，金融環(huán)境“現(xiàn)在已經(jīng)明顯收緊”。 他堅(jiān)稱：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，能夠很好應(yīng)對(duì)貨幣政策收緊的影響?！? 他表示：“我們最近幾個(gè)月看到的金融環(huán)境收緊應(yīng)該會(huì)繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并幫助需求與供應(yīng)更好地保持平衡。” 他還表示，從金融視角看，消費(fèi)者領(lǐng)域非常強(qiáng)勁。消費(fèi)者擁有相當(dāng)規(guī)模的儲(chǔ)蓄。 ● 勞動(dòng)力市場(chǎng) 對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，鮑威爾在聽(tīng)證會(huì)上提到，就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)極端緊俏，市場(chǎng)火熱得無(wú)法持續(xù)。薪資增速與2%的通脹目標(biāo)并不一致。部分證據(jù)表明，薪資增速正在扁平化。美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)目標(biāo)是，讓薪資增長(zhǎng)變得更加可持續(xù)。 ▉ 其他熱點(diǎn)問(wèn)題 ● 油價(jià) 鮑威爾說(shuō)，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)降低汽油價(jià)格，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法判斷石油行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為，對(duì)于拜登(Joe Bide)政府設(shè)法打壓油價(jià)一事，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)在無(wú)能為力。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法專門(mén)影響能源通脹。 ● 加密貨幣 對(duì)于加密數(shù)字貨幣，鮑威爾說(shuō)，加密貨幣下跌迄今尚未造成嚴(yán)重的宏觀影響。穩(wěn)定幣市場(chǎng)尚未形成必要的監(jiān)管機(jī)制。 ● 房地產(chǎn) 對(duì)于樓市，鮑威爾說(shuō)，住房市場(chǎng)正在放緩，房?jī)r(jià)可能會(huì)趨平。住房市場(chǎng)正在降溫，更加接近可持續(xù)的速度。 ● 俄烏戰(zhàn)爭(zhēng) 在鮑威爾接受國(guó)會(huì)質(zhì)詢時(shí)，共和黨籍參議員比爾·哈格蒂說(shuō)，“通貨膨脹問(wèn)題并不是突然出現(xiàn)的”，然后向鮑威爾提問(wèn)：你認(rèn)為俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(The Russia-Ukraine War)是美國(guó)通貨膨脹的主要驅(qū)動(dòng)力嗎？ 鮑威爾回答道：“不是。通貨膨脹率走高，肯定是在沖突爆發(fā)之前?！?/font> ▉ 市場(chǎng)觀點(diǎn) >> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“在本次聽(tīng)證會(huì)上，市場(chǎng)將觀察美聯(lián)儲(chǔ)如何看待各種呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)，以衡量美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)功能。此外，是否會(huì)有任何跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)將回到25個(gè)基點(diǎn)的加息節(jié)奏，甚至?xí)和＜酉?。但不要抱有獲得這一跡象的希望。” >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在參議院銀行委員會(huì)之前準(zhǔn)備好的講話的語(yǔ)氣與他在最近一次FOMC新聞發(fā)布會(huì)上的鷹派言論一致。這表明央行官員已經(jīng)承認(rèn)通脹問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)，并接受了緊縮貨幣政策帶來(lái)的成本，包括經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的增加?！?/font> >> City Index的市場(chǎng)分析師法瓦德·拉扎扎達(dá)表示：“如此激進(jìn)的緊縮政策將使軟著陸很難實(shí)現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退或至少將顯著放緩增長(zhǎng)的擔(dān)憂正在打擊對(duì)股票的需求?！?/font> >> John Hancock Investment Management的聯(lián)合首席投資策略師艾米麗·羅蘭表示：“鮑威爾曾表示，他無(wú)條件地致力于對(duì)抗通脹，關(guān)鍵是他們?cè)敢庠诙啻蟪潭壬峡吹浇?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)惡化。今年美聯(lián)儲(chǔ)將只關(guān)注其任務(wù)中的價(jià)格穩(wěn)定部分，并且可能需要將經(jīng)濟(jì)推向邊緣以減緩?fù)ㄘ浥蛎洝！?/font> >> Integrity Asset Management的投資組合經(jīng)理喬·吉爾伯特表示：“他承認(rèn)利率將繼續(xù)上升，但FOMC委員會(huì)已經(jīng)意識(shí)到正在關(guān)注即將公布的數(shù)據(jù)，這表明美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)完全自動(dòng)駕駛收緊?！?/font> >> Spartan Capital Securities的首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：“鮑威爾向市場(chǎng)保證，他將盡一切努力讓通脹回落，這是有代價(jià)的。這個(gè)代價(jià)就是潛在的衰退?！?/font> >> 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補(bǔ)充說(shuō)，鮑威爾的證詞并沒(méi)有直接提到美聯(lián)儲(chǔ)明年可能面臨的艱難權(quán)衡，尤其是如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策措施打擊了就業(yè)市場(chǎng)，但又沒(méi)有以令人信服的方式降低通脹。FedWatch >>
主題：鮑威爾證詞以及對(duì)市場(chǎng)影響 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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