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FedWatch鮑威爾聽證會符合市場預(yù)期，預(yù)計美國經(jīng)濟能夠應(yīng)對緊縮政策，仍重申“堅定致力于”降低通脹，但明確地承認大幅加息可能導致經(jīng)濟衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.06.23 16:19 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)出席參議院半年度聽證，重申“堅定致力于”降低通脹，預(yù)計持續(xù)加息是適當?shù)?，加息速度取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)和不斷變化的前景，只有看到通脹放緩的有力證據(jù)才能改變加息路徑。他還罕見承認美國(USA)經(jīng)濟有衰退可能，實現(xiàn)軟著陸非常具有挑戰(zhàn)性，美國經(jīng)濟增速正在放緩。 美股追隨隔夜亞歐股市下跌而集體低開。美聯(lián)儲主席鮑威爾坦言美國可能陷入衰退后，轉(zhuǎn)漲的美股一度重新轉(zhuǎn)跌。對于此次聽證會的言論我們大致整理如下： ▉ 貨幣政策 ● 利率 鮑威爾稱，美聯(lián)儲在制定利率時需要靈活，也表示，美聯(lián)儲將努力避免制造新的不確定性來源
他說，市場正押注美聯(lián)儲將進一步加息，這樣的預(yù)期是合理的。美聯(lián)儲正“相當大膽地”應(yīng)用若干工具。
6月FOMC的點陣圖(3.4% → 3.8% → 3.25% → 2.5%) _By Bloomberg 他說，需要讓貨幣政策具有限制性，那將是美聯(lián)儲政策的方向。美聯(lián)儲(Fed)必須恢復(fù)美國物價穩(wěn)定，聯(lián)儲將實現(xiàn)這樣的目標。 ● 縮表 聽證會上，有議員問，美聯(lián)儲會不會即使虧損也要拋售機構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)，鮑威爾回答，美聯(lián)儲不考慮證券的未實現(xiàn)虧損，也不會考慮真正出售會不會產(chǎn)生虧損。未實現(xiàn)的虧損對美聯(lián)儲決定何時、以及是否出售MBS等證券沒有任何影響。
市場預(yù)計美聯(lián)儲這一輪縮表總規(guī)模高達3萬億 _By
Bloomberg ▉ 經(jīng)濟前景 ● 經(jīng)濟衰退 鮑威爾評價，美國的經(jīng)濟環(huán)境總體有利，勞動力市場強勁，需求持續(xù)處于高位。他承認，美聯(lián)儲打壓高通脹的加息行動可能導致美國陷入經(jīng)濟衰退的，但又說那并非美聯(lián)儲的意圖。聯(lián)儲并沒有嘗試著挑起一場經(jīng)濟衰退。利率路徑具有限制性將是適合的。
他說，他認為當前衰退的幾率并非特別高，但經(jīng)濟增速正在放緩。 ● “軟著陸” 鮑威爾稱，美聯(lián)儲的目標是實現(xiàn)軟著陸，但那將“非常有挑戰(zhàn)性”。除了經(jīng)濟衰退，美國面臨的其他風險是通脹變得更加根深蒂固，美聯(lián)儲無法承受未能控制通脹的敗績。
他認為，有辦法在避免爆發(fā)衰退的同時實現(xiàn)降低通脹這個目標。聯(lián)儲的目標是，讓需求回落至更加可持續(xù)的水平。 ● 通脹 鮑威爾表示，上周委員會決定批準更大幅度的加息，是出于對近期通脹數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期的擔憂。他預(yù)計，到今年年底，聯(lián)儲的政策利率將接近泰勒規(guī)則所描述的水平。 他認為，通脹很大程度上是一個全球性的現(xiàn)象。相比其他國家，美國的通脹更大程度上系需求端所致。美聯(lián)儲的目標是放緩需求端的增速，而不是打壓需求。國會可以在人力資源和基建方面投資。
通脹預(yù)期上升刺激美聯(lián)儲加息75個基點 _By Bloomberg 雖然美聯(lián)儲通常會更加關(guān)注核心價格指數(shù)，但鮑威爾稱，由于擔心消費者和企業(yè)對價格壓力將持續(xù)的預(yù)期，美聯(lián)儲目前必須將更多注意力放在整體通脹上。美聯(lián)儲官員相信，對未來通脹的預(yù)期可以自我實現(xiàn)。如果這種預(yù)期正在上升，美聯(lián)儲可能會被要求將利率提高到甚至加大貨幣政策剎車力度的水平。 美聯(lián)儲將圍繞降低通脹而采取必要的行動。不會放棄任何選項。 ● 金融環(huán)境 鮑威爾稱，由于預(yù)期美聯(lián)儲將在今年加息，借貸成本從去年秋天就開始上升，金融環(huán)境“現(xiàn)在已經(jīng)明顯收緊”。 他堅稱：“美國經(jīng)濟非常強勁，能夠很好應(yīng)對貨幣政策收緊的影響?！? 他表示：“我們最近幾個月看到的金融環(huán)境收緊應(yīng)該會繼續(xù)抑制經(jīng)濟增長，并幫助需求與供應(yīng)更好地保持平衡。” 他還表示，從金融視角看，消費者領(lǐng)域非常強勁。消費者擁有相當規(guī)模的儲蓄。 ● 勞動力市場 對于勞動力市場，鮑威爾在聽證會上提到，就業(yè)市場供應(yīng)極端緊俏，市場火熱得無法持續(xù)。薪資增速與2%的通脹目標并不一致。部分證據(jù)表明，薪資增速正在扁平化。美聯(lián)儲的一個目標是，讓薪資增長變得更加可持續(xù)。 ▉ 其他熱點問題 ● 油價 鮑威爾說，他認為美聯(lián)儲加息不會降低汽油價格，美聯(lián)儲無法判斷石油行業(yè)的競爭行為，對于拜登(Joe Bide)政府設(shè)法打壓油價一事，美聯(lián)儲實在無能為力。美聯(lián)儲無法專門影響能源通脹。 ● 加密貨幣 對于加密數(shù)字貨幣，鮑威爾說，加密貨幣下跌迄今尚未造成嚴重的宏觀影響。穩(wěn)定幣市場尚未形成必要的監(jiān)管機制。 ● 房地產(chǎn) 對于樓市，鮑威爾說，住房市場正在放緩，房價可能會趨平。住房市場正在降溫，更加接近可持續(xù)的速度。 ● 俄烏戰(zhàn)爭 在鮑威爾接受國會質(zhì)詢時，共和黨籍參議員比爾·哈格蒂說，“通貨膨脹問題并不是突然出現(xiàn)的”，然后向鮑威爾提問：你認為俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)是美國通貨膨脹的主要驅(qū)動力嗎？ 鮑威爾回答道：“不是。通貨膨脹率走高，肯定是在沖突爆發(fā)之前?！?/font> ▉ 市場觀點 >> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“在本次聽證會上，市場將觀察美聯(lián)儲如何看待各種呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)，以衡量美聯(lián)儲的反應(yīng)功能。此外，是否會有任何跡象表明，美聯(lián)儲將回到25個基點的加息節(jié)奏，甚至暫停加息。但不要抱有獲得這一跡象的希望?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在參議院銀行委員會之前準備好的講話的語氣與他在最近一次FOMC新聞發(fā)布會上的鷹派言論一致。這表明央行官員已經(jīng)承認通脹問題的現(xiàn)實，并接受了緊縮貨幣政策帶來的成本，包括經(jīng)濟下滑風險的增加?！?/font> >> City Index的市場分析師法瓦德·拉扎扎達表示：“如此激進的緊縮政策將使軟著陸很難實現(xiàn)，對經(jīng)濟衰退或至少將顯著放緩增長的擔憂正在打擊對股票的需求?！?/font> >> John Hancock Investment Management的聯(lián)合首席投資策略師艾米麗·羅蘭表示：“鮑威爾曾表示，他無條件地致力于對抗通脹，關(guān)鍵是他們愿意在多大程度上看到經(jīng)濟增長惡化。今年美聯(lián)儲將只關(guān)注其任務(wù)中的價格穩(wěn)定部分，并且可能需要將經(jīng)濟推向邊緣以減緩?fù)ㄘ浥蛎??！?/font> >> Integrity Asset Management的投資組合經(jīng)理喬·吉爾伯特表示：“他承認利率將繼續(xù)上升，但FOMC委員會已經(jīng)意識到正在關(guān)注即將公布的數(shù)據(jù)，這表明美聯(lián)儲不會完全自動駕駛收緊。” >> Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟學家彼得·卡迪略表示：“鮑威爾向市場保證，他將盡一切努力讓通脹回落，這是有代價的。這個代價就是潛在的衰退。” >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補充說，鮑威爾的證詞并沒有直接提到美聯(lián)儲明年可能面臨的艱難權(quán)衡，尤其是如果美聯(lián)儲的政策措施打擊了就業(yè)市場，但又沒有以令人信服的方式降低通脹。FedWatch >>
主題：鮑威爾證詞以及對市場影響 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch ---END---
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