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布拉德指出利率的足夠限制性區(qū)域在5%-7%之間，到目前為止，貨幣政策立場(chǎng)的變化似乎對(duì)通脹影響有限

要點(diǎn)：

? 布拉德表示，即使在慷慨的假設(shè)之下，政策利率仍未處于一個(gè)可能被認(rèn)為具有足夠限制性的區(qū)域。為了達(dá)到足夠限制性的水平，政策利率將需要進(jìn)一步上調(diào)。

? 在演講會(huì)上，他沒(méi)有明確表示政策利率需要升至多高，但展示了一張圖表，顯示基準(zhǔn)利率的足夠限制性區(qū)域在 5%-7% 之間。

? 對(duì)于加息路徑，他表示需要看到非常切實(shí)的證據(jù)，表明通脹正在顯著下降至目標(biāo)水平。他說(shuō)：“我認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們寧愿寧可維持在高位更長(zhǎng)時(shí)間?！?/font>

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美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策觀(guān)察，美聯(lián)儲(chǔ)最新消息，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)最新會(huì)議決議，美國(guó)利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)降息，fed，鮑威爾最新講話(huà)，美聯(lián)儲(chǔ)官員最新講話(huà)及市場(chǎng)影響，美元指數(shù)走勢(shì) 　　

要聞?lì)l道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.11.18 13:35

周四，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，即使在慷慨的假設(shè)之下，政策利率仍未處于一個(gè)可能被認(rèn)為具有足夠限制性的區(qū)域。為了達(dá)到足夠限制性的水平，政策利率將需要進(jìn)一步上調(diào)。這與近幾天其他美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員講話(huà)的基調(diào)基本一致。

在演講會(huì)上，他沒(méi)有明確表示政策利率需要升至多高，但展示了一張圖表，顯示基準(zhǔn)利率的足夠限制性“區(qū)域”在 5%-7% 之間。5%可以作為基金利率所需的下限，上限可能接近7%。

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具有足夠限制性”的利率可能在5%至7%之間 _By stlouisfed

布拉德說(shuō)，如果未來(lái)幾個(gè)月和幾個(gè)季度通脹下降，該區(qū)域可能會(huì)更低?；鶞?zhǔn)利率的最低水平在 5%-5.25% 的范圍內(nèi)。值得注意的是布拉德建議的限制性政策水平下限與其同事最近的評(píng)論以及金融市場(chǎng)目前對(duì)明年聯(lián)邦基金利率峰值5%左右的定價(jià)一致。

對(duì)于加息路徑，他表示需要看到非常切實(shí)的證據(jù)，表明通脹正在顯著下降至目標(biāo)水平。他說(shuō)：“我認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們寧愿寧可維持在高位更長(zhǎng)時(shí)間?！?/font>

布拉德強(qiáng)調(diào)，到目前為止，貨幣政策立場(chǎng)的變化似乎對(duì)通脹影響有限，但市場(chǎng)定價(jià)表明，預(yù)計(jì)2023年將出現(xiàn)通貨緊縮，迄今為止加息幾乎沒(méi)有對(duì)金融市場(chǎng)造成影響壓力。

關(guān)于通脹前景，他預(yù)計(jì)將在明年下降。他說(shuō)：“謹(jǐn)慎是有必要的，因?yàn)槭袌?chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)官員在過(guò)去18 個(gè)月一直預(yù)測(cè)通脹下降即將到來(lái)。但到目前為止，通脹的放緩只是暫時(shí)?！?/font>

對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，他表示金融穩(wěn)定可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，但數(shù)據(jù)顯示壓力水平相對(duì)較低。他說(shuō)：“不認(rèn)為現(xiàn)在處于經(jīng)濟(jì)衰退之中，數(shù)據(jù)只是表明我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩了。州和地方政府現(xiàn)金充裕，家庭繼續(xù)持有疫情救助金的多余儲(chǔ)蓄，因?yàn)樗麄兊南M(fèi)支出仍然強(qiáng)勁?！?/font>

▉ 市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)

同日晚些時(shí)候，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里(Neel Kashkari)回應(yīng)了布拉德的鷹派基調(diào)，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須在利率上走多遠(yuǎn)才能使需求恢復(fù)平衡是一個(gè)“懸而未決的問(wèn)題”。

他說(shuō)：“我需要確信通脹至少已經(jīng)停止攀升，我們不會(huì)進(jìn)一步落后于曲線(xiàn)，然后我才會(huì)主張停止未來(lái)加息的進(jìn)程，所以我們還沒(méi)有到那一步?！?/font>

杰尼盟(Janney Montgomery Scott)首席固定收益策略師蓋伊·勒巴斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)在等待下個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)之前仍保持了強(qiáng)硬的態(tài)度。因?yàn)橐粋€(gè)月的低通脹數(shù)據(jù)并不意味著他們的勝利。”

▉ 本站觀(guān)點(diǎn)

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：

布拉德的講話(huà)是正在給予市場(chǎng)前瞻性指引。因?yàn)樗荒茏屒罢靶灾敢內(nèi)酢Ｈ绻善焙蛡袌?chǎng)開(kāi)始預(yù)期明年將‘轉(zhuǎn)向’放緩加息甚至降息，這將破壞美聯(lián)儲(chǔ)今年試圖實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員總是要對(duì)市場(chǎng)下狠話(huà)。他們通過(guò)強(qiáng)調(diào)利率可能會(huì)走多高以及美聯(lián)儲(chǔ)可能將利率維持在多長(zhǎng)時(shí)間來(lái)做到這一點(diǎn)。市場(chǎng)越是相信利率達(dá)到7%的可能性越大，那么美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高到5.50%的可能性就越小，要知道他們是不希望大幅度加息的，但是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)論，目前能控制通脹的辦法只剩下手上這一把劍，這也是美聯(lián)儲(chǔ)的一貫作風(fēng) -- 預(yù)期管理。FedWatch >>

主題：布拉德講話(huà)及其市場(chǎng)影響 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters

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