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FedWatch美聯(lián)儲(chǔ)與華爾街對(duì)利率前景的看法完全不同，分歧如何產(chǎn)生的？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.12.12 05:12 1980年代以來最激進(jìn)的政策收緊運(yùn)動(dòng)正在進(jìn)行中，本周三，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將再次加息50個(gè)基點(diǎn)。這一舉措已經(jīng)受到官員們的廣泛支持，利率將提高到4.25%至4.5%的目標(biāo)區(qū)間，這是2007年以來的最高水平。 彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，央行還可能暗示明年將再加息50個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)一旦達(dá)到峰值利率，他們將在2023年全年保持 利率處于峰值水平不變。金融市場(chǎng)對(duì)近期加息的預(yù)期與央行一致，但預(yù)計(jì)明年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息。因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為通脹比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期更快地回落，或失業(yè)率上升成為美聯(lián)儲(chǔ)更重要的擔(dān)憂。 本周在華盛頓舉行的會(huì)議是鮑威爾強(qiáng)調(diào)他的觀點(diǎn)的新機(jī)會(huì)，即央行希望將利率保持在高水平一段時(shí)間以擊敗通脹 - - 正如他在11月30日的演講中所做的那樣，當(dāng)時(shí)他強(qiáng)調(diào)政策將在“一段時(shí)間內(nèi)”保持限制。
歐洲美元期貨市場(chǎng)反映了即將到來的大幅度降息 _By Bloomberg 在過去5個(gè)加息周期中，峰值利率平均維持了11個(gè)月，而這些時(shí)期的通貨膨脹更為穩(wěn)定。 Brean Capital的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問康拉德·德夸德羅斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)一直在發(fā)出政策利率可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持在峰值利率的信息。這是市場(chǎng)一直沒有得到的信息的一部分。對(duì)通脹下降程度的估計(jì)過于樂觀?！?/font> ▉ 分歧如何產(chǎn)生？ 在美聯(lián)儲(chǔ)與華爾街這種嚴(yán)重分歧下，是人們對(duì)后疫情經(jīng)濟(jì)有兩種截然不同的看法：一種觀點(diǎn)是，可能是在溫和的衰退或使價(jià)格保持低位20年的反通脹力量的幫助下，一個(gè)可信的央行迅速將通脹率推向2%目標(biāo)的道路。 2年期/10年期國(guó)債收益率曲線反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)的程度錄得1980年代以來的最高水平，這意味著市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率越來越高。 貝萊德(BlackRock)的首席固定收益策略師斯科特·泰爾表示：“金融市場(chǎng)只是假設(shè)在正常商業(yè)周期中定價(jià)?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)官員并未完全排除通脹迅速減速的可能性。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)表示，他預(yù)計(jì)明年通脹率將減半至3.0%至3.5%左右。 商品價(jià)格通脹已開始降溫，房屋和公寓新租約的疲軟最終應(yīng)導(dǎo)致報(bào)告的住房成本降低。而鮑威爾在最近的一次演講中強(qiáng)調(diào)，核心CPI在10月份減速。 投資者也對(duì)價(jià)格壓力放緩持樂觀態(tài)度。通脹掉期和國(guó)債通脹保值證券的定價(jià)預(yù)測(cè)，明年消費(fèi)者價(jià)格將大幅下跌。 基于這種觀點(diǎn)的人相信，降息即將到來，而且幅度不小。掉期交易員目前押注，基金利率將在明年5月至6月期間達(dá)到略低于5.00%的峰值，到年底降至4.50%。花旗集團(tuán)(CitiGroup)表示美聯(lián)儲(chǔ)即將降息200個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此定價(jià)，這將是1989年以來最激進(jìn)的放松周期。而彭博社匯編的期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年中期將停止降息。 另一種觀點(diǎn)是，供應(yīng)限制將成為數(shù)月甚至數(shù)年的推高通脹力量，因?yàn)橹匦聞澏ǖ墓?yīng)鏈和地緣政治會(huì)影響從芯片和勞動(dòng)力人才到石油和其他大宗商品的關(guān)鍵投入。在這種情況下，各國(guó)央行將對(duì)通脹的進(jìn)展持謹(jǐn)慎態(tài)度，這可能只是暫時(shí)的，并且可能容易受到導(dǎo)致價(jià)格壓力揮之不去的新摩擦的影響。 泰爾說：“我們預(yù)計(jì)通脹將更加持久，也預(yù)計(jì)通脹以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)性會(huì)更高?！?/font> 確實(shí)有跡象表明，重返美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的道路可能是漫長(zhǎng)而坎坷的。 在過去3個(gè)月中，雇主以每月新增27.2萬個(gè)崗位的速度推動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)。這比前3個(gè)月的平均水平37.4萬要低，但仍然強(qiáng)勁，這也是需求保持增長(zhǎng)的原因之一。 美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，從歷史上看，通脹具有粘性，這意味著需要很長(zhǎng)時(shí)間才能從企業(yè)和家庭每天做出的數(shù)百萬個(gè)定價(jià)決策中擠出。 他們還衡量其政策的實(shí)現(xiàn)結(jié)果是確保2%的通脹率，而不是3% - - 如果通脹率高于目標(biāo)，他們將不會(huì)降息。威廉姆斯表示，他預(yù)計(jì)基準(zhǔn)貸款利率在2024年之前不會(huì)下調(diào)，盡管2023年通脹指標(biāo)將下降。 Alpha Simplex Group的首席研究策略師兼投資組合經(jīng)理凱瑟琳·卡明斯基表示：“人們喜歡專注于回到他們?cè)瓉硎煜さ氖虑椤＜酉⒌内厔?shì)可能會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。這是人們低估的東西?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)利率前景預(yù)測(cè) | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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