資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經紀商  全能投資賬戶  期貨開戶

債券頻道

高盛再次上調國債收益率目標，并預計2023年2年/10年曲線完全躺平

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.02.10 02:56

現在才2月初，而高盛集團(Goldman Sachs)今年已經兩次上調了對2年期美債收益率的預測。這些舉措突顯出投資者為美聯(lián)儲(Fed)加息重新定位的速度有多快。

以普拉文·科拉帕蒂為首的策略師現在預測，到2022年底，2年期美國(USA)國債收益率將升至1.90%，較1月份預測的1.35%大幅上調了55個基點。預計10年期利率升至2.25%，較1月份的預測上調了25個基點。同時，他們預計，這兩個期限的利率將在2023年底升至2.45%，從而形成一條平坦的曲線(Yield Curve)。

高盛策略師寫??道，修訂后的預測是“考慮到經濟背景和美聯(lián)儲的鷹派轉向”，大部分債券拋售可能導致實際收益率的上升，從而消除了通貨膨脹的影響。他們表示，這反映了加息的“前期負擔”，以及“隨著時間的推移，通脹將從目前的高位回落的預期”。

平曲線：高盛預計，到2023年，2年期和10年期國債收益率利差將為零 _By Bloomberg

由于投資者提高了對美聯(lián)儲加息的預期 - - 預計今年將加息5次以上 - - 以對抗以40年來最高水平的通脹，債券市場今年開局動蕩。盡管今年上漲了40多個基點，但10年期國債收益率仍遠低于美聯(lián)儲對其關鍵借款利率的長期預期2.5%。

相對較低的長期收益率促使包括高盛在內的一些策略師和投資者稱其為新的“難題”，這讓人想起2000年代美聯(lián)儲主席格林斯潘(Alan Greenspan)收緊政策時的模式。

在周三的報告中，策略師們維持他們的觀點，即長期利率上升需要時間。這些收益率很低，因為一些投資者認為通脹可能很快就會恢復常態(tài)，或者經濟急劇放緩即將到來。

高盛支持的另一種理論認為，由于全球 久期 ^{Macaulay Duration} 供需失衡，較長期限的價格信號被“扭曲”，導致風險溢價“下降”。

他們寫道：“雖然很難肯定這些假設中的哪一個‘更正確’，而現實很可能是兩者的某種結合，但兩者都不太可能在短期內得到解決?！?/font>債券頻道 >>