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債券頻道

債市發(fā)出重大警告，風(fēng)險資產(chǎn)或迎來新一輪暴跌

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.08.30 03:25

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在上周五發(fā)表“非常鷹派”的講話之后，國債市場迅速做出反應(yīng)，對陡峭的加息前景進行了定價，收益率曲線前端飆升是關(guān)鍵期限利差反轉(zhuǎn)加劇。實際利率的走高一方面將對風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成全面壓制，另一方面也是前景進一步指向衰退。

截至發(fā)稿時，2年期國債收益率上漲0.2個基點，報3.429%，為5年來最高水平；10年期國債收益率 下跌3個基點，報3.080%。30年期國債收益率下跌3.1個基點，報3.216%。

同時，10年期/2年期收益率曲線仍處于反轉(zhuǎn)(Treasury Yield Curve Inversions)狀態(tài)，利差走闊至34.9個基點。30年期/5年期收益率曲線繼續(xù)處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)，利差收窄至2.2個基點，該利差在上周五鮑威爾講話后開始反轉(zhuǎn)，為今年來第二次反轉(zhuǎn)。

重要的是，10年期/3個月期收益率曲線距離反轉(zhuǎn)進一步之遙，利差僅為6.4個基點  - - 該指標(biāo)是收益率曲線反轉(zhuǎn)是經(jīng)濟衰退領(lǐng)先指標(biāo)提出者 - - 杜克大學(xué)的金融學(xué)教授哈維(Campbell Harvey) - - 錨定的期限利差。

美國2年期國債收益率攀升至2007年11月以來的最高水平 _By Bloomberg

>> Laffer Tengler Investments的首席投資官南希·騰格勒表示：“如果收益率飆升至3.5%，這將震撼市場，對科技股而言尤其痛苦。如果達到4%，整個股市將發(fā)生變化并重新調(diào)整。投資者應(yīng)避開臉書(Facebook)這些陷入困境的公司，而轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)安全和云服務(wù)公司，如亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和谷歌(Alphabet)。”

>> Thornburg Investment Management的投資組合經(jīng)理肖恩·孫表示：“在通脹達到峰值，并最終有意義地下降前，投資者不會看到鴿派基調(diào)。如果美聯(lián)儲需要更積極地加息才能實現(xiàn)這一目標(biāo)，那么我們可能會看到10年期利率回升至3.5%左右。對于科技股來說，這種轉(zhuǎn)變幾乎不會是無痛的。對于希望保持科技股敞口的投資者可購買IT服務(wù)公司，而回避軟件公司這樣無利可圖的公司。”

隨著交易員將政策利率的最高水平提高到3.8%，美國2年期利率突破近期高點 _By Bloomberg

>> 野村證券(Nomura)的利率策略師安德魯·泰瑟斯特表示：“盡管人們預(yù)計鮑威爾的講話會是鷹派，但他的講話超出這些預(yù)期。我很驚訝美國利率市場周五晚上沒有進一步波動。我們保留曲線趨向平坦的觀點?！?/font>