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黃金頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)

美元指數(shù)超跌反彈，美債收益率收復(fù)1.6%關(guān)口，黃金開(kāi)啟整理模式，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前，或在1830-1820區(qū)間尋求支撐

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.05.11 16:11

黃金周一沖高回落，因美元指數(shù)企穩(wěn)反彈。周二金價(jià)偏弱窄幅整理，受到美元指數(shù)和美債收益率同步反彈的壓制。交易員正在權(quán)衡通脹不斷上升的風(fēng)險(xiǎn) ，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的評(píng)論，以尋找央行政策調(diào)整的跡象，同時(shí)，在關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布之前，多空雙方均保持謹(jǐn)慎。

北京時(shí)間16:11，智行國(guó)際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：CMX黃金06合約下跌2.7美元或0.15%，報(bào)1834.9美元；CMX白銀07合約下跌0.037美元或0.13%，報(bào)27.455美元。

▉ 交易主題

① 美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)

在非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期之后，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)三位官員均認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍將強(qiáng)勁復(fù)蘇。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)表示，盡管上個(gè)月美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)遜于預(yù)期，但他預(yù)計(jì)今年的就業(yè)增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)表示，他們對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的前景充滿信心。

對(duì)于縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)?？ㄆ仗m仍然維持其鷹派主張，希望盡早討論。而戴利表示，對(duì)于縮減QE，她希望保持耐心。埃文斯表示：“當(dāng)我們接近就業(yè)和通脹目標(biāo)時(shí)，我們將討論這個(gè)問(wèn)題。我們要花很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)在實(shí)際數(shù)據(jù)中看到這種進(jìn)展。我不能給你一個(gè)時(shí)間表。”

Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)了空頭回補(bǔ)。由于市場(chǎng)開(kāi)始相信美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)久保持寬松政策，許多投資者重返貴金屬市場(chǎng)?！?/font>

② 通脹預(yù)期

債券市場(chǎng)的未來(lái)五年通脹預(yù)期指標(biāo)攀升至2006年以來(lái)的最高水平，暴漲主要受到大宗商品持續(xù)上漲的推動(dòng)。同時(shí)，通脹預(yù)期一直受到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，超寬松貨幣和財(cái)政政策的推動(dòng)。

周一，5年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate} 攀升了3.4個(gè)基點(diǎn)，至2.7327％。

 

更高的預(yù)期：5年通脹預(yù)期已攀升至2006年的水平 _By Bloomberg

Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“通貨膨脹的擔(dān)憂將在本周成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。但基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)被廣泛接受，即將到來(lái)的通脹數(shù)據(jù)可能只是一個(gè)驗(yàn)證。金價(jià)似乎正在鞏固，下一步似乎可以更高?！?/font>

Jefferies的貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙斯·湯姆說(shuō)：“在某個(gè)時(shí)候，如果通貨膨脹率足夠高且持續(xù)足夠長(zhǎng)的時(shí)間，它就不再是暫時(shí)的。市場(chǎng)正在回暖，人們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)此施加壓力?！?/font>

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國(guó)債收益率上漲1.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.616%。30年期國(guó)債收益率上漲2.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.2340%。2年/10年收益率利差擴(kuò)大至1.459%。

匯豐銀行(HSBC)的分析師表示：“金價(jià)進(jìn)一步下跌的空間可能不大。收益率下降為黃金提供了反彈的機(jī)會(huì)?！?/font>

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

日內(nèi)，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(NBS)的數(shù)據(jù)顯示，4月，中國(guó)PPI同比增長(zhǎng)6.8%，高于預(yù)期的6.5%，遠(yuǎn)高于上個(gè)月的4.4%。然而，由于食品價(jià)格疲軟，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比僅小幅增長(zhǎng)0.9％。

上周五，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告顯示，4月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)26.6萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的100萬(wàn)。同時(shí)，失業(yè)率從6.0%升至6.1%。

 

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2021年4月) 美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 預(yù)測(cè)   (單位：萬(wàn)人)

>> 獨(dú)立分析師羅斯·諾曼表示：“非農(nóng)數(shù)據(jù)令人驚訝和失望。美元和收益率因此大幅下跌，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐?！?

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“ 4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)無(wú)疑使人聯(lián)想到有關(guān)勞動(dòng)力短缺數(shù)據(jù)，以及失業(yè)者因?yàn)轭I(lǐng)取豐厚的失業(yè)救濟(jì)金而不愿意找工作的傳聞。這表明是供應(yīng)方案的問(wèn)題，而不是需求方面的問(wèn)題?！?/font>

>> 瑞銀集團(tuán)(UBS)的分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)滯后，使得政策調(diào)整的緊迫性暫時(shí)消失，這對(duì)金價(jià)起到了支撐作用?！?/font>

>> Gold Bullion Strategy Fund的聯(lián)合投資經(jīng)理杰森·泰德表示：“美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大大低于市場(chǎng)預(yù)期，金價(jià)對(duì)此做出了回應(yīng)。該數(shù)據(jù)有助于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持低利率，這將使黃金比債券更具吸引力。”

>> AvaTrade的分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示 ：“很明顯，寬松的貨幣政策不會(huì)馬上到來(lái)。美元指數(shù)已經(jīng)下跌，并且我們知道仍將保持疲軟。這將提振黃金的價(jià)格?！?/font>

▉ 市場(chǎng)數(shù)據(jù)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的黃金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日當(dāng)周，黃金凈多頭頭寸增加122口，至17.06萬(wàn)口。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)黃金持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2021年5月4日) 美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 預(yù)測(cè)   (單位：萬(wàn)人)

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> DailyFx的策略師伊利亞·斯皮瓦克表示：“黃金仍保持強(qiáng)勢(shì)，其中部分原因是對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。并不是因?yàn)榫蜆I(yè)人數(shù)疲軟意味著美聯(lián)儲(chǔ)將不采取行動(dòng)。在1,855-1,875美元區(qū)域內(nèi)，黃金存在重大阻力，而支撐位在1,800美元附近。”

>> IG Group的分析師凱爾·羅達(dá)表示：“非農(nóng)及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變正在推動(dòng)金價(jià)上漲，隨著漲勢(shì)展開(kāi)，1,850美元將是下一個(gè)關(guān)鍵水平?！?/font>

>> Kitco的高級(jí)分析師吉姆·懷科夫表示：“兩種貴金屬的近期技術(shù)態(tài)勢(shì)看漲，這繼續(xù)吸引那些短線多頭。貴金屬價(jià)格受到美元指數(shù)下跌的支撐，近日曾跌至2個(gè)半月低點(diǎn)?！?/font>

>> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師卡斯滕·弗里奇表示：“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)非常清楚地表明，即使經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁它也不會(huì)做出反應(yīng)?，F(xiàn)在，就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，則無(wú)疑使黃金看漲。在金價(jià)最終突破1,800美元之后，技術(shù)面已經(jīng)變得更為看漲。這可能導(dǎo)致投機(jī)性技術(shù)投資者加入，也可能導(dǎo)致ETF投資者更加堅(jiān)定。”

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“黃金的短期動(dòng)能可能會(huì)突破至1,857美元的水平，隨后可能會(huì)測(cè)試1,925美元的阻力位?！?/font>

>> Portomac Fund Management的投資組合經(jīng)理丹·魯索表示：“黃金期貨突破1,800美元，這對(duì)于保持近期上升趨勢(shì)很重要。需要關(guān)注的兩個(gè)重要價(jià)格水平分別是1,868美元和1,914美元。而在1,900美元至1,950美元區(qū)域，可能會(huì)看到必須克服的重大阻力?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)貴金屬分析師王川表示：

 

正如我們上份報(bào)告指出的那樣：“值得注意的是，盡管美元指數(shù)周五幾乎以日內(nèi)最低價(jià)收盤(pán)，但金價(jià)尾盤(pán)仍然從高點(diǎn)大幅回落，主要受到美債收益率顯著反彈的壓制。因此， 黃金周五創(chuàng)出的近期高點(diǎn)也將構(gòu)成阻力，并且美債收益率的走勢(shì)可能對(duì)金價(jià)走勢(shì)的指導(dǎo)性更強(qiáng)?！?/font> 通脹預(yù)期上升和非農(nóng)已經(jīng)推動(dòng)金價(jià)突破了關(guān)鍵的1800美元和120日均線這兩個(gè)關(guān)鍵阻力水平，而美債收益率同樣受到通脹預(yù)期的支撐，美元指數(shù)短線超跌，這種情況下，金價(jià)進(jìn)一步上行似乎缺乏動(dòng)力。在美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)發(fā)布之前，金價(jià)或維持弱勢(shì)整理，甚至不排除在1,830-1,820區(qū)間尋求支撐。 毫無(wú)疑問(wèn)，本周的超級(jí)數(shù)據(jù)是將于周三發(fā)布的美國(guó)CPI。我們認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)很可能成為黃金價(jià)格突破200日均線的動(dòng)力。 邏輯是，與核心PCE高度相關(guān)的核心CPI如果如預(yù)期達(dá)到2.3%的增長(zhǎng)，加上近期大宗商品漲勢(shì)加速，工資上行壓力加劇，未來(lái)幾個(gè)月的實(shí)際通脹率將繼續(xù)走高。而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此將放任不管。這將給黃金提供一個(gè)良好的中期環(huán)境，中長(zhǎng)線多頭可能會(huì)進(jìn)行布局。同時(shí)，隨著通脹預(yù)期飆升，加上許多資產(chǎn)估值非常高，場(chǎng)外資金也可能介入。

日內(nèi)需關(guān)注：美國(guó)職位空缺數(shù)據(jù)。黃金頻道 >>

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