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黃金頻道 > 市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)美聯(lián)儲鴿派定位給金價提供了最大支撐，但隨著通脹預期飆升美債收益率也可能突然反彈，日內金價如無法扭轉形態(tài)或向南發(fā)展 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.05.17 18:38 上周國際金價受到美聯(lián)儲在通脹數(shù)據上升后的鴿派定位，以及零售銷售數(shù)據不及預期的推動大幅飆升。黃金周一繼續(xù)維持強勢，價格攀升至3個月以來最高水平，主要受到亞洲部分地區(qū)新冠病例增加，美債收益率下跌，以及利多的資金面指標的推動。 北京時間18:38，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：CMX黃金06合約上漲12.7美元或0.69%，報1,850.8美元；CMX白銀07合約上漲0.380美元或1.39%，報27.745美元。 ▉ 交易主題① 美聯(lián)儲動態(tài) 上周，美國(US)主要的通脹指標意外大幅飆升，隨后市場擔心美聯(lián)儲可能會提前收緊政策。不過，在數(shù)據發(fā)布后美聯(lián)儲官員的評論繼續(xù)維持鴿派立場。 美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)表示，他對4月份的疲軟招聘和高通脹數(shù)據感到驚訝，但他表示經濟仍然需要大量支持。他說，在美聯(lián)儲決定開始收緊政策之前，美聯(lián)儲至少需要看到幾個月的經濟數(shù)據 ，“現(xiàn)在，我們需要保持耐心和堅定，不要被暫時的數(shù)據意外所蒙蔽?！?/font> 不過，央行唯一的鷹派達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)隨后表示：“目前不知道的是，(通脹是不是暫時的)這取決于這種情況持續(xù)多久，也取決于它是否開始嵌入通脹預期，你擔心通脹預期開始變得更高，然后將通脹預期提升到一個與將通脹預期固定在2%不一致的水平。這是我擔心的部分。這對我來說是一個風險?！?/font>他指出，這就是他呼吁美聯(lián)儲討論縮減債券購買計劃宜早不宜遲的原因。 裕信銀行(UniCredit Bank)的宏觀研究負責人兼首席歐洲經濟學家馬克龍·瓦利表示 ：“通脹飆升是暫時的。價格壓力集中在直接受汽車行業(yè)供應問題或服務業(yè)重新開放影響的商品類別中， 我認為，美聯(lián)儲將需要看到更廣泛，更持久的通貨膨脹。目前強勁的價格上漲可能會持續(xù)數(shù)月，風險增加了，但我們認為這是暫時的，要了解美聯(lián)儲何時更更關注通脹，就必須看看所能看到的價格上漲范圍的廣泛性?！? ThinkMarkets的分析師法瓦德·拉扎扎達表示：“鑒于本周幾名聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員發(fā)表了鴿派言論，投資者對美聯(lián)儲收緊政策的擔憂有所緩解。然而，通脹是否會在未來幾周內繼續(xù)給投資者帶來困擾還有待觀察。盡管美聯(lián)儲再次表示通脹是暫時的，但他們確實不想看到通脹預期上升，因為這將推升實際通脹。周五的密西根大學發(fā)布的通脹預期高達4.6%，這是通脹壓力上升的又一個跡象。因此，如果未來幾周看到更多的類似數(shù)據，美元和美債收益率的反彈可能破壞黃金的漲勢?！?/font> ② 通脹預期 通脹數(shù)據飆升之后，5年期損益兩平率 Breakeven Rate 躍升至2.82％，為2005年以來的最高水平。10年期損益兩平率觸及一個多月以來的最高水平。
高漲的預期：衡量美國通脹前景的一項市場指標達到16年來的最高水平 _By Bloomberg Markets.com的首席市場分析師尼爾·威爾遜飆升：“較高的利率往往對黃金不利，但通脹率上升是有利的，因此市場對實際利率的走勢有些困惑。由于美聯(lián)儲仍然對政策立場保持堅定的態(tài)度，不斷上升的通脹預期將傾向于支持黃金的上漲?！?/font> SPI Asset Management的執(zhí)行合伙人因尼斯·斯蒂芬飆升：“通脹不一定對黃金不利，但是，如果央行開始采取行動，那將是不利的，市場開始有些不安，認為這可能會使美聯(lián)儲的縮減QE行動有所提前。目前，我們并不認為美聯(lián)儲短期內將改變政策立場。因此，黃金仍然受到相對支撐。但是，強勁的經濟數(shù)據仍然是一個關鍵問題。” GoldCore銷售總監(jiān)戴維·羅素表示：“通脹數(shù)據遠超預期，這應該促使美聯(lián)儲展開行動，而不是暗示通脹是暫時的。但是就業(yè)數(shù)據疲軟給他們提供了保持耐心的理由。” ③ 美債收益率 截止發(fā)稿時，10年期國債收益率下跌1.5個基點，報1.620%。30年期國債收益率下跌1.6個基點，報2.339%。2年/10年收益率利差收窄至1.473%。
Metals Focus的高級研究顧問哈撒爾·巴羅表示：“就持續(xù)的通貨膨脹而言，我們需要更加明確數(shù)據。如果最終證明是暫時的，收益率將仍然較低?！?/font> Continuum Economics的宏觀與戰(zhàn)略董事總經理邁克·加拉赫表示：“同比通脹數(shù)據可能有些誤導，環(huán)比數(shù)據可能更能說明情況。美聯(lián)儲堅持認為通脹上升是暫時的，如果美聯(lián)儲錯了，那么市場，尤其是債券市場將作出反應，但現(xiàn)在還沒有看到這種情況?！?/font> Crossmark Global Investments的首席市場策略師維多利亞·費爾南德斯表示：“我們只是沒有看到很大的變化。在過去10天內，美國財政部長耶倫(Janet Yellen)說利率應該更高以防止經濟過熱，而就業(yè)增長遠不及預期，隨后的主要通脹指標則遠超預期升至多年高位。盡管如此，債券市場并沒有出現(xiàn)很大的波動。” ▉ 經濟數(shù)據 美國商務部發(fā)布的零售銷售數(shù)據顯示，4月 ，美國零售銷售環(huán)比增長0%，不及預期1%，前一個月從9.8％向上修正為10.7％。核心零售銷售環(huán)比下降0.8%，預期為增長0.3%。
>> 凱投宏觀(Capital Economics)的美國高級經濟學家安德魯·亨特表示：“4月零售銷售持平，同時上修了3月數(shù)據，這表明1,400美元的刺激支票對經濟的提振僅部分消失。盡管如此，由于未來幾個月商品支出不可避免地回落，我們預期將抵消服務業(yè)的反彈。總體而言，該數(shù)據表明勞動力短缺而且由此產生的工資和價格上漲可能會限制實際活動的復蘇?！?/font> >> Kitco的分析師吉姆·懷科夫表示：“又一份報告給美聯(lián)儲將收緊政策的想法潑了冷水?！?/font> ▉ 市場數(shù)據 美國商品期貨委員會(CFTC)的黃金持倉數(shù)據顯示，截至5月11日當周，黃金凈多頭寸激增2.15萬口，至19.22萬口，達到3個月以來的最高水平。
▉ 機構觀點 >> DailyFx的策略師瑪格麗特·楊表示：“國債收益率正在下降，另一方面，人們似乎擔心新加坡，臺灣和亞太地區(qū)疫情會再次爆發(fā)，從而推動了對避險資產的的需求。在短期和中期，通脹將成為黃金的主要驅動力。人們一直對美聯(lián)儲收緊貨幣政策感到擔憂，但最新的非農就業(yè)報告正在緩解這種擔憂?！?/font> >> 路透社(Reuters)的技術分析師王濤表示：“金價可能升至1,876美元，因為它已經突破了1,847美元的阻力位?！?/font> >> Zaner Metals的分析師表示：“美國CPI數(shù)據公布后美元指數(shù)和美債收益率飆升導致黃金價格暴跌，這一動態(tài)表明，外部市場是黃金走勢的主要動力?！?/font> >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師卡斯滕·弗里奇表示：“美聯(lián)儲已經非常清楚地表明，即使經濟數(shù)據強勁它也不會做出反應?，F(xiàn)在，就業(yè)數(shù)據疲軟，則無疑使黃金看漲。在金價最終突破1,800美元之后，技術面已經變得更為看漲。這可能導致投機性技術投資者加入，也可能導致ETF投資者更加堅定?！?/font> ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)高級貴金屬分析師王川表示：
日內需關注：美聯(lián)儲博斯蒂克和克拉里達的講話。黃金頻道 >> 金錢爆~黃金市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)：實時黃金、白銀期貨行情走勢，報價；最新核心交易主題/經濟數(shù)據及市場影響；機構觀點；黃金目標價格預測；市場矩陣貴金屬分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解國際黃金市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - COMEx黃金/白銀
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