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黃金頻道 > 市場日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)

金價(jià)再次沖擊近期高點(diǎn)失敗，表明該部位拋壓沉重，加上日內(nèi)沒有重要指標(biāo)發(fā)布，或維持區(qū)間震蕩，如突破區(qū)間則可視為短期方向

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.05.24 18:25

在上周暴漲2%以上之后，周一金價(jià)沖高回落，但仍處于4個(gè)半月以來最高水平，維持高位整固走勢。主要受到美元指數(shù)和美債收益率下跌，比特幣暴跌的提振。

北京時(shí)間18:25，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：CMX黃金06合約上漲4.9美元或0.26%，報(bào)1,881.6美元；CMX白銀07合約上漲0.294美元或1.07%，報(bào)27.780美元。

▉ 交易主題

① 美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周日在接受采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正試圖建立一個(gè)“橋梁”，以使美國(US)的每個(gè)企業(yè)和家庭的損失最小化，為此，央行的首要任務(wù)是“讓盡可能多的人找到工作”。

他指出：“如果您沒有工作，那么您將無法獲得財(cái)富。我希望我們的機(jī)構(gòu)和政策能夠致力于讓更多的人獲得工作，因?yàn)檫@樣才能讓他們真正積累資產(chǎn)。對(duì)于我們來說，要在就業(yè)和財(cái)富積累方面都取得成功，兩者缺一不可?！?/font>

關(guān)于縮減資產(chǎn)購買(QE)，博斯蒂克表示：“9月到11月將可以看到更清晰的信號(hào)?！?/font>

同時(shí)，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)表示，討論縮減QE，宜早不宜遲。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)重申了提振討論縮減的呼吁。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)取得更多進(jìn)展時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將縮減QE。

上周，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)4月的會(huì)議紀(jì)要顯示，許多與會(huì)者認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著委員會(huì)的目標(biāo)快速發(fā)展，那么在隨后某個(gè)即將舉行的政策會(huì)議上開始討論調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃(QE)可能是合適的。

>> Wolfpack Capital的首席投資官杰夫·賴特表示：“紀(jì)要表明官員們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)未達(dá)到委員會(huì)的通脹目標(biāo)，這一事實(shí)表明，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)縮減QE或讓利率迅速上升，并且可以忍受暫時(shí)性的通脹。然而，歷史事實(shí)表明，通脹很少是短暫的，它將需要采取嚴(yán)厲或長期行動(dòng)才能降低到正常范圍。無論什么情況，都對(duì)黃金有利，因?yàn)槿藗冾A(yù)期美元將受到通脹和低利率的壓制而下滑?！?/font>

② 通脹預(yù)期

債券市場的通脹預(yù)期指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate}  - - 上周錄得9月份以來最大單周跌幅，下跌多達(dá)近8個(gè)基點(diǎn)。

 

下跌：通脹預(yù)期指標(biāo)錄得9月初以來最大單周跌幅 _By Bloomberg

多數(shù)分析師認(rèn)為，實(shí)際通脹和通脹預(yù)期是黃金最堅(jiān)實(shí)的支撐因素，黃金對(duì)沖通脹和貨幣貶值的作用得到強(qiáng)化。

>> Oanda的高級(jí)市場分析師杰弗里·哈雷表示：“近期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)出了強(qiáng)烈的通脹警告信號(hào)，這是黃金上漲的主要?jiǎng)恿?。同時(shí)，收益率和美元下滑成為黃金的強(qiáng)勁支撐。另外，黃金的上行動(dòng)力已經(jīng)增加，因投資者相信金價(jià)處于結(jié)構(gòu)性低位?！?/font>

>> Gold Newsletter的布賴恩·倫丁表示：“即使我們已經(jīng)看到很多通脹跡象，從歷史上看，這種趨勢一直推動(dòng)黃金上漲。但由于投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)收緊貨幣政策，黃金與其他資產(chǎn)一起遭到拋售。然而， 近期我們看到黃金脫穎而出，恢復(fù)了其作為對(duì)抗通脹和貨幣貶值的對(duì)沖工具的作用。這是人們對(duì)黃金的看法的重要轉(zhuǎn)變，我認(rèn)為這代表了新的牛市的早期跡象?！?/font>

>> GoldSilver Central的常務(wù)董事布萊恩·蘭表示：“在不同的國家看到了進(jìn)一步的刺激措施，并且在許多國家看來，這將導(dǎo)致通貨膨脹向前發(fā)展。如果投資者預(yù)期通貨膨脹將會(huì)上升，尤其是在低利率環(huán)境下，黃金將是投資者會(huì)尋找的一種資產(chǎn)?！?/font>

但是，如果通脹是暫時(shí)的，中期金價(jià)將承壓下行。

>> 寶盛銀行(Julius Baer)的分析師卡斯滕·門克表示：“鑒于這黃金和白銀兩種金屬在通脹對(duì)沖中的聲譽(yù)，通脹是黃金和白銀的頭等大事，爭論的焦點(diǎn)主要是價(jià)格上漲是暫時(shí)的還是持久的。 但我們堅(jiān)信它將是短暫的。”

>> ED＆F Man Capital Marketss的分析師愛德華·梅爾表示：“推動(dòng)黃金并將繼續(xù)將其推高的是，通脹已經(jīng)根深蒂固。但是，美聯(lián)儲(chǔ)似乎并未看到這種情況。另一方面，由于美元走強(qiáng)和美國10年期國債收益率可能上升，黃金處于拉鋸戰(zhàn)中?！?/font>

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國債收益率下跌0.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.623%。30年期國債收益率下跌1.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.321%。2年/10年收益率利差收窄至1.466%。

>> Oanda的高級(jí)市場分析師愛德華·莫亞表示：“金價(jià)正在企穩(wěn)，因?yàn)槊绹鴩鴤找媛士赡芤呀?jīng)達(dá)到了短期頂部。鑒于全球兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策立場，金銀的前景仍然樂觀?！?/font>

>> Metals Focus的高級(jí)研究顧問哈撒爾·巴羅表示：“就持續(xù)的通貨膨脹而言，我們需要更加明確數(shù)據(jù)。如果最終證明是暫時(shí)的，收益率將 顯得較低。”

>> Continuum Economics的宏觀與戰(zhàn)略董事總經(jīng)理邁克·加拉赫表示：“同比通脹數(shù)據(jù)可能有些誤導(dǎo)，環(huán)比數(shù)據(jù)可能更能說明情況。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持認(rèn)為通脹上升是暫時(shí)的，如果美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)了，那么市場，尤其是債券市場將作出反應(yīng)，但現(xiàn)在還沒有看到這種情況。”

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

美國勞工部(DoL)周四公布的申領(lǐng)失業(yè)保險(xiǎn)金人數(shù)周報(bào)(UIWC)顯示，截至5月15日，美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為44.4萬，略低于市場預(yù)期；初請(qǐng)失業(yè)金四周均值環(huán)比下降2.6萬，至50.48萬。截至5月8日當(dāng)周，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為375.1萬，環(huán)比增加了11.1萬。

 

美國勞工部(DoL)初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) (截至2021年5月15日) 美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 預(yù)測   (單位：萬人)

>> Wolfpack Capital的首席投資官杰夫·賴特表示：“初請(qǐng)失業(yè)人人數(shù)低于預(yù)期，但續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為375萬，增加了11.1萬。因此，從整體上看，該報(bào)告好壞參半，短期內(nèi)不對(duì)黃金構(gòu)成負(fù)面影響?！?/font>

>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的金屬衍生產(chǎn)品負(fù)責(zé)人王泰表示：“在申請(qǐng)失業(yè)金周報(bào)公布后，我們看到金價(jià)回升至1,880美元上方，這歸因于股市上漲，收益率降低和美元走軟?！?/font>

▉ 市場數(shù)據(jù)

① 黃金ETF持倉

彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，黃金ETF持倉數(shù)據(jù)增至16周以來最高水平，5月錄得凈資金流入。相比之下，此前連續(xù)3個(gè)月資金凈流出。

 

② CFTC持倉

美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)的黃金持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日當(dāng)周，黃金凈多頭寸增加6634口，至19.88萬口，達(dá)到16周以來的最高水平。同時(shí)，未平倉合約升至52萬口。

 

美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)黃金持倉數(shù)據(jù) (截至2021年5月18日) 黃金凈多頭持倉 預(yù)測   (單位：口)

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> 彭博社(Bloomberg)的分析師表示：“由于投資者權(quán)衡了通脹風(fēng)險(xiǎn)和某些國家新冠病例激增的影響，金價(jià)連續(xù)3周上漲。盡管人們一直擔(dān)心疫情后的復(fù)蘇可能會(huì)引發(fā)通脹并迫使中央銀行推出寬松政策，但市場的通脹預(yù)期指標(biāo)近期有所下降。投資者還在權(quán)衡比特幣的極端波動(dòng)，這可能為黃金提供了額外的支撐?！?/font>

>> GraniteShares Gold Trust的投資組合經(jīng)理杰夫·克萊爾曼表示：“未來幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的不確定性不斷增加，這有助于支撐金價(jià)。美國央行反復(fù)表示，如果有必要，將通過首先縮減資產(chǎn)購買，在一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在接近零的水平。由于通脹高于預(yù)期使股市動(dòng)蕩，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提前收緊政策感到擔(dān)憂，增加了黃金作為避險(xiǎn)投資的需求。”

他補(bǔ)充說：“同時(shí)，比特幣急劇下跌，可能導(dǎo)致投資者對(duì)加密貨幣失去信心，不再認(rèn)為它是黃金的替代品，并促使部分投資者轉(zhuǎn)而買入黃金。此外，美元指數(shù)疲軟也在推動(dòng)金價(jià)上漲?！?/font>

>> Insignia Consultants的研究主管欽坦·卡爾納尼表示：“由于周末獲利回吐以及對(duì)黃金無法突破關(guān)鍵的1,900美元，金價(jià)下跌。不過，黃金ETF需求增加是市場的積極信號(hào)?！?/font>

>> DailyFx的策略師瑪格麗特·楊表示：“由于加密貨幣的疲軟以及對(duì)通脹對(duì)沖資產(chǎn)的需求增加，金價(jià)正在上漲。最近的ETF數(shù)據(jù)顯示，資金錄得1月以來的首次凈流入，表明投資需求正在回升。同時(shí)，美元指數(shù)仍然相對(duì)疲軟，而美國和歐洲最新的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)提振了未來幾個(gè)月的通脹前景?！?/font>

>> 瑞銀(UBS)的分析師韋恩·戈表示：“美國通脹率上升和政府債券收益率下降使黃金回升至1,870美元。但是，我們維持今年年底的金價(jià)預(yù)測1,600美元，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)通脹將會(huì)消退，美債收益率將會(huì)上升，同時(shí)疫苗接種率進(jìn)一步提高將減少不確定性并推動(dòng)美元大幅反彈。”

>> 路透社(Reuters)的技術(shù)分析師王濤表示：“金價(jià)在1,875美元至1,893美元的范圍內(nèi)看起來是中性的，脫離這一區(qū)間將暗示后市方向。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)貴金屬分析師王川表示：

 

我們?cè)谏戏輬?bào)告中就指出：“黃金最重要的指標(biāo)，是黃金ETF資金流量，這一點(diǎn)我們已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)。隨著連續(xù)多個(gè)交易日持續(xù)凈流入，黃金進(jìn)一步上沖的 關(guān)鍵障礙已經(jīng)消除。” 日內(nèi)金價(jià)窄幅整理，總體呈現(xiàn)高位整固態(tài)勢。然而，近日多次沖擊近期高點(diǎn)失敗，表明在關(guān)鍵價(jià)格水平拋壓沉重，加上日內(nèi)沒有重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，很可能維持區(qū)間震蕩走勢。支撐位在1,860美元，阻力位仍然是1,891美元，如果突破這個(gè)區(qū)間可以視為短期方向。 本周，市場焦點(diǎn)是將于周五發(fā)布的，美國最關(guān)鍵的通脹指標(biāo) - - 核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)。需密切關(guān)注數(shù)據(jù)發(fā)布前市場參與者對(duì)該指標(biāo)的預(yù)期及變化。

日內(nèi)需關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)布拉德和布雷納德講話。黃金頻道 >>

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