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黃金頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)

FOMC會(huì)議決定公布前多空均保持謹(jǐn)慎，如果比市場(chǎng)預(yù)期更鷹派，金價(jià)可能測(cè)試200日均線支撐。反之，則將啟動(dòng)反彈浪

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)貴金屬分析師王川表示：近期美債收益率雖然波動(dòng)加劇但總體指向更高，而美元指數(shù)似乎正在蓄勢(shì)準(zhǔn)備創(chuàng)新高，這對(duì)黃金非常不利。其背后的推動(dòng)因素主要是FOMC的政策前景。展望本次會(huì)議，加息50個(gè)基點(diǎn)是確定的，而啟動(dòng)950億美元/月量化緊縮的可能性很高，但是這已經(jīng)被定價(jià)。

真正的問題是，聲明的措辭以及鮑威爾講話對(duì)未來(lái)利率和QT路徑給出的指引。如果比市場(chǎng)預(yù)期的更鷹派，黃金則將測(cè)試200日均線支撐，反之價(jià)格可輕易突破短線阻力并展開反彈。

對(duì)于本次會(huì)議結(jié)果，我們傾向于認(rèn)為基本符合預(yù)期 - - 加息50個(gè)基點(diǎn)并啟動(dòng)上限950億美元/月的QT - - 而不會(huì)有更鷹派的表達(dá)，如暗示6月和/或7月加息75個(gè)基點(diǎn)。因?yàn)椋孩? 美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)意外收縮，這加劇了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。② 通脹指標(biāo)確實(shí)出現(xiàn)見頂跡象，包括CPI和PCE環(huán)比增長(zhǎng)放緩，高價(jià)格已經(jīng)在破壞需求，而油價(jià)似乎上漲動(dòng)力喪失。

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黃金頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.05.04 15:05

在美聯(lián)儲(chǔ)召開政策會(huì)議之際，黃金市場(chǎng)的多空雙方都保持謹(jǐn)慎。周二受到美債收益率下跌的推動(dòng)黃金沖高，但尾盤回落并失守120日均線。周三金價(jià)小幅下跌，繼續(xù)受到強(qiáng)勢(shì)的美元指數(shù)和美債收益率的壓制，并等待迎接晚些時(shí)候FOMC會(huì)議決定的沖擊。

北京時(shí)間15:05，智行期貨行情分析系統(tǒng)顯示：COMEx黃金6月合約下跌4.5美元或0.24%，報(bào)1,866.1美元；白銀7月合約下跌0.065美元或0.29%，報(bào)22.600美元。SHFE黃金6月合約上漲6.74元或1.69%，報(bào)405.82元；白銀6月合約上漲31元或0.63%，報(bào)4,954元。

▉ 交易主題

① FOMC會(huì)議

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)正在舉行會(huì)議，利率決議將于北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)公布，30分鐘后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將舉行新聞發(fā)布會(huì)。

目前，市場(chǎng)一致預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在本次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，另外，很有可能宣布正式開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)，上限高達(dá)950億美元/月。此舉旨在通過上調(diào)借貸成本，以抑制需求，從而控制處于40年高位的通脹。

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市場(chǎng)預(yù)計(jì)，10月前將再加息200個(gè)基點(diǎn)，隨后加息50個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg

>> Goehring & Rozencwajg Associates的管理合伙人利·戈林表示：“我們擔(dān)心美元的強(qiáng)勢(shì)，以及這可能會(huì)給金價(jià)帶來(lái)更大的下行壓力。美元一直強(qiáng)勁得令人難以置信。我希望聽取美聯(lián)儲(chǔ)壓低通脹的計(jì)劃。他們將試圖降低通貨膨脹。我不認(rèn)為他們能夠做到這一點(diǎn)?！?/font>

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛德華·莫亞表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)了加息50個(gè)基點(diǎn)的舉措。如果聲明仍然偏鷹派，那么黃金可能會(huì)再次承壓。如果該聲明的指引基本保持不變，那么由于美元可能下跌，短期內(nèi)金價(jià)有可能反彈至1,880美元?！?/font>

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從5月開始縮表，上限為950億美元/月 _By Bloomberg

>> 頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)歷瓊斯(Paul Tudor Jones)表示：“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說，這是其歷史上最具挑戰(zhàn)性的時(shí)期。對(duì)于金融資產(chǎn)來(lái)說，你想不出比現(xiàn)在更糟糕的環(huán)境了。顯然，你不想擁有債券和股票。為了應(yīng)對(duì)通脹和增長(zhǎng)放緩雙重壓力，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月將利率上調(diào)至2.5%。未來(lái)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)巨大的波動(dòng)，通脹比我們想象的要難以控制?！?/font>

>> ActivTrades的高級(jí)分析師里卡多·伊萬(wàn)杰利斯塔表示：“市場(chǎng)的焦點(diǎn)主要集中在主要央行，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策上。我們已經(jīng)看到10年期美國(guó)國(guó)債的收益率超過3%，這對(duì)于無(wú)收益率的黃金來(lái)說是非常不利的?！?/font>

>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·因尼斯表示：“市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能相當(dāng)強(qiáng)硬，預(yù)計(jì)將加息50個(gè)基點(diǎn)，7月可能加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)仍落后于預(yù)期，并一直在努力跟上通脹預(yù)期，因此他們很可能關(guān)注當(dāng)前的通脹指標(biāo)，將繼續(xù)保持鷹派。”

② 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國(guó)債收益率上漲1.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.975%。30年期國(guó)債收益率上漲0.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.008%。10年期/2年期收益率利差收窄至18.8個(gè)基點(diǎn)。

美債收益率實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)，最新報(bào)價(jià)，10年期美債收益率，美國(guó)國(guó)債收益率行情走勢(shì)分析，5年期美債收益率報(bào)價(jià)

>> Rathbone Investment Management的聯(lián)席首席投資官表示：“我們的基本預(yù)期是美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以避免衰退。因此，10年期美債收益率以及整個(gè)曲線較長(zhǎng)端的收益率仍有一點(diǎn)上漲空間，特別是考慮到通脹持續(xù)存在的所有不確定性?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 行情走勢(shì)分析

>> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略主管巴特·梅萊克表示：“最近幾周，隨著國(guó)債收益率上升，黃金價(jià)格下跌。今天收益率小幅回落支撐了金價(jià)。黃金將在很大程度上呈區(qū)間波動(dòng)。金價(jià)已基本定價(jià)了美聯(lián)儲(chǔ)在本周會(huì)議上采取一系列相當(dāng)激進(jìn)的行動(dòng)。”

>> 渣打銀行(Standard Chartered)的分析師蘇基·庫(kù)伯表示：“如果FOMC會(huì)議結(jié)果更加鷹派，黃金可能會(huì)跌至實(shí)際收益率所顯示的水平。鴿派會(huì)議結(jié)果或地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)或通脹擔(dān)憂可能推動(dòng)金價(jià)重回1,900美元?！?/font>

>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：“美元兌盧比和人民幣大幅走高，而印度(IDN)和中國(guó)(CHN)是全球最大的黃金買家，這可能給金價(jià)帶來(lái)挑戰(zhàn)，除非買家接受更高的金價(jià)?！?/font>

>> DailyFx的分析師沃倫·文凱塔斯表示：“現(xiàn)貨金跌破2022年2月中旬最后一次出現(xiàn)的支撐，并有望測(cè)試隨后的水平，因?yàn)榛久婵雌饋?lái)與空頭的定位一致。美元仍然受到青睞，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)能夠承受如此激進(jìn)的緊縮政策，而不管外部因素如何使黃金面臨長(zhǎng)期下跌的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>

>> XM的高級(jí)投資分析師馬里奧·哈吉基里亞科斯表示：“黃金多頭正在帶傷前進(jìn)。實(shí)際收益率為正值和美元上漲的幅度對(duì)黃金來(lái)說壓力太大了，金價(jià)已跌破1,860美元區(qū)域。令人欣慰的是，考慮到收益率的劇烈波動(dòng)，下跌幅度并不算大，黃金是今年由于地緣政治壓力而保持較高交易價(jià)格的少數(shù)資產(chǎn)之一?！?/font>

>> Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師馬克·錢德勒表示：“金價(jià)從1,920美元回調(diào)，似乎準(zhǔn)備測(cè)試上周接近1,872美元的低點(diǎn)?！?/font>

>> Kitco Metals的高級(jí)分析師吉姆·威克夫表示：“本周時(shí)候，貴金屬受到美元指數(shù)接近20年高點(diǎn)、原油價(jià)格大幅下跌和美債收益率上升等外部市場(chǎng)力量的負(fù)面影響?！?/font>

>> Blue Line Futures的策略師菲利普·斯特布勒表示：“在擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能更鷹派的情況下，美元和美債收益率走強(qiáng)令金市承壓。中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)下新低，也在拖累金屬市場(chǎng)?！?/font>

② 金價(jià)/基本面預(yù)測(cè)

>> 高盛(Goldman Sachs)的策略師表示：

強(qiáng)勁的投資需求、央行們的加速購(gòu)買以及消費(fèi)者需求彈性的結(jié)合，意味著金價(jià)需要大幅走高才能保持實(shí)物黃金市場(chǎng)的平衡。此外，在今年剩余時(shí)間里，這三類黃金的潛在看漲因素將繼續(xù)存在，這意味著黃金價(jià)格的看漲趨勢(shì)將持續(xù)下去。

黃金現(xiàn)在的表現(xiàn)很差，與2020年8月的水平一致，但其長(zhǎng)期觀點(diǎn)保持不變：在任何有意義的新趨勢(shì)出現(xiàn)之前，黃金需要盤整更長(zhǎng)時(shí)間。

我們認(rèn)為，實(shí)物投資需求是驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的因素。黃金作為實(shí)物市場(chǎng)需要平衡的實(shí)物資產(chǎn)，黃金期貨的倉(cāng)位在短期內(nèi)非常重要。但從長(zhǎng)期來(lái)看，實(shí)物投資需求才是推動(dòng)金價(jià)上漲的更重要驅(qū)動(dòng)力。

此外，黃金有點(diǎn)“青睞”收益率曲線的倒掛。除了上世紀(jì)90年代末以外，只要在近期收益率曲線倒掛時(shí)期，金價(jià)就均出現(xiàn)上漲。

更多價(jià)格預(yù)測(cè)：

機(jī)構(gòu)	金價(jià)預(yù)測(cè)	更新日期
高盛集團(tuán)	2022年年底【2,500】	2022.04.22
花旗集團(tuán)	未來(lái)三個(gè)月【2,125】2022年剩余時(shí)間保持在這個(gè)水平	2022.03.09
FatProphets	2022年創(chuàng)新高【2,100】如達(dá)到目標(biāo)將進(jìn)一步上漲	2022.01.05
摩根大通	2022年第四季度均價(jià)【1,520】	2021.12.31
法國(guó)外貿(mào)銀行	2022年均價(jià)【1,630】	2021.12.28
瑞士信貸	2022年均價(jià)【1,850】2023年均價(jià)【1,600】	2021.12.28
CPMGroup	2022年均價(jià)【1,845】	2021.12.26
荷蘭銀行	2022年均價(jià)【1,500】2023年均價(jià)【1,300】	2021.12.24
道明證券	2022年均價(jià)【1,812】上半年突破【1,900】 2002年：Q1【1,875】Q2【1,824】Q3【1,800】Q4【1,750】	2021.12.10
法國(guó)興業(yè)銀行	2022年：Q1【1,945】Q2【1,900】	2021.12.10
澳新銀行	2022年底【1,600】	2021.12.08

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)貴金屬分析師王川表示：

近期美債收益率雖然波動(dòng)加劇但總體指向更高，而美元指數(shù)似乎正在蓄勢(shì)準(zhǔn)備創(chuàng)新高，這對(duì)黃金非常不利。其背后的推動(dòng)因素主要是FOMC的政策前景。展望本次會(huì)議，加息50個(gè)基點(diǎn)是確定的，而啟動(dòng)950億美元/月量化緊縮的可能性很高，但是這已經(jīng)被定價(jià)。

日內(nèi)需關(guān)注：FOMC利率決議/會(huì)議聲明/鮑威爾講話。黃金頻道 >>

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