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圖表頻道 > 美國安德普翰人力資源服務公司商務部經(jīng)濟分析(ADP)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(Nonfarm)

ADP非農(nóng)數(shù)據(jù)不及前值以及預期，低失業(yè)率或繼續(xù)推動薪資上浮，進一步加重通脹擔憂

要點：

市場矩陣(MarketMatrix.net)美元指數(shù)分析師戴騰表示：結合此前的職位空缺數(shù)據(jù)，可以說這些非農(nóng)的前瞻數(shù)據(jù)都表明了本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)或將不如人意。

就業(yè)人口加速回歸仍無法滿足強大的招工需求，使得美國仍面臨著史上最嚴重的“用工荒”。就業(yè)高增的背后，美國勞動力參與率修復穩(wěn)步提升至62.4%。同時，美國失業(yè)率降低為3.6%，與疫情前水平相差無幾。

雖然重返勞動力市場的居民加速增長，但美國職位空缺數(shù)已連續(xù)8個月高于1000萬個，表明勞動力供給仍沒有充分滿足需求。為了緩解“用工荒”，美國企業(yè)不得不大幅加薪招人。這也導致市場對工資-通脹螺旋的擔憂逐步加重。

此外部分行業(yè)的就業(yè)遲遲未修復至疫情前水平，似乎暗示經(jīng)濟動能后勁不足。

綜合來看，本次非農(nóng)的失業(yè)率預計還將繼續(xù)下滑，但同時低失業(yè)率也會進一步推升薪資上浮。從而支撐更高的通脹。

展望后市，就業(yè)市場需求是健康的，但供應側的缺口修復速度不盡人意，預計不會對美聯(lián)儲激進的收緊政策步伐產(chǎn)生影響。

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編輯：王真發(fā)布時間：2022.05.04 20:20

周三，北京時間20:15，美國安德普翰人力資源服務公司商務部經(jīng)濟分析(ADP)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(Nonfarm)顯示，4月非農(nóng)就業(yè) 人數(shù)不及前值和預期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金短線走低5美元至1864美元/盎司附近，白銀延續(xù)跌勢，日內跌幅逼近1%。具體數(shù)據(jù)為：

單位：萬人

經(jīng)濟數(shù)據(jù)	前值	預測值	現(xiàn)值	美元影響
美國4月ADP就業(yè)人數(shù)(萬)	45.5	38.3	24.7	利空

▉ 美國ADP非農(nóng)

4月，美國ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加24.7萬，低于預期的38.3萬。同時，將3月數(shù)據(jù)上修2.4萬至47.9萬。

美國安德普翰人力資源服務公司(ADP)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2022年4月)

美國ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (單位：萬人)

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公布時間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間	現(xiàn)值	前值	預測值	美指影響
2022-05-04	美國2022年04月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	24.7	45.5	38.3	利空
2022-03-30	美國2022年03月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	45.5	47.5	45	利多
2022-03-02	美國2022年02月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	47.5	-30.1	37.5	利多
2022-02-02	美國2022年01月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	-30.1	80.7	18.4	利空
2022-01-05	美國2021年12月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	80.7	50.5	41	重大利多
2021-12-01	美國2021年11月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	53.4	57.1	52.5	利多
2021-11-03	美國2021年10月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	57.1	56.8	40	利多
2021-10-06	美國2021年09月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	56.8	37.4	43	利多
2021-09-01	美國2021年08月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	37.4	33	63.8	利空
2021-08-04	美國2021年07月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	33	69.2	68.3	利空
2021-06-30	美國2021年06月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	69.2	97.8	60	利多
2021-06-03	美國2021年05月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	97.8	74.2	65	重大利多
2021-05-05	美國2021年04月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	74.2	51.7	85	利空
2021-03-31	美國2021年03月ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	51.7	11.7	55	利空
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▉ 其他數(shù)據(jù)

ADP的數(shù)據(jù)還顯示，分部門來看，4月金融服務業(yè)就業(yè)人數(shù)增加0.8萬人，上月為增加1.2萬人。4月專業(yè)/商業(yè)服務就業(yè)人數(shù)增加5.0萬人，上月為增加6.1萬人。4月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.5萬人，上月為增加5.4萬人。

具體行業(yè)來看，4月建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.6萬人，上月為增加1.5萬人。4月貿(mào)易/運輸/公用事業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.5萬人，上月為增加4.9萬人。其中，美國4月份ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增幅為2020年4月以來最小。

ADP的首席經(jīng)濟學家內拉·理查森指出：“4月份，隨著經(jīng)濟接近充分就業(yè)，美國勞動力市場復蘇顯示出放緩的跡象。雖然招聘需求依然強勁，但勞動力供應短缺導致商品生產(chǎn)商和服務供應商的就業(yè)增長放緩。隨著勞動力市場趨緊，員工人數(shù)不足50人的小公司在成本上升的情況下面臨工資競爭問題?！?/font>

ADP數(shù)據(jù)公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲到5月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為97.9%，加息75個基點的概率為2.1%；到6月份累計加息25、50、75、100個基點的概率均為0%，累計加息125個基點的概率為97.9%，累計加息150個基點的概率為2.1%。

▉ 機構評論

① 市場解讀

>> 財經(jīng)網(wǎng)站ForexLive分析師表示：“該數(shù)據(jù)是疫情初期以來最糟糕的數(shù)據(jù)。小企業(yè)就業(yè)人數(shù)的下降令人擔憂，但不認為美聯(lián)儲會被這份報告所困擾。就業(yè)機會充足，失業(yè)率處于幾代人以來的低點?！?/span>

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“美聯(lián)儲并不會擔心，接下來的幾次加息會損害經(jīng)濟增長并導致一些失業(yè)，因為目前經(jīng)濟基礎穩(wěn)固?！?/span>

>> Emsi Burning Glass的高級經(jīng)濟學家羅恩·赫特里克周二表示：“與職位空缺JOLTS一樣，小非農(nóng)報告提高了周五就業(yè)報告的風險，這將是經(jīng)濟是否正在放緩的第一個確鑿證據(jù)。這可能是熱門就業(yè)市場的高峰期。隨著第一季度GDP下降，就業(yè)市場在不久的將來降溫是有道理的。”

>> PNC Financial Services的首席經(jīng)濟學家斯·福謝表示：“就業(yè)增長將在 2022 年放緩，不是因為勞動力需求不足，而是因為供應不足，緊張的勞動力市場正在推高工資，增加了美國經(jīng)濟的通脹壓力?！?/font>

② 非農(nóng)預測

>> 根據(jù)路透社(Reuters)對經(jīng)濟學家的調查：4月份民間就業(yè)崗位可能增加38.5萬個。預計政府就業(yè)人數(shù)將進一步增加，這可能會導致非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加39.4萬人。

>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家團隊表示：“預計美國失業(yè)率在今年年底前降至3%或更低水平并不需要太多時間。此前鮑威爾也表示，失業(yè)率肯定有可能進一步下降?！?/font>

>> 求職網(wǎng)站ZipRecruiter的首席經(jīng)濟學家朱莉婭·波拉克稱，“我們可能會看到失業(yè)率進一步下降至3%，甚至可能更低”。

▉ 本站觀點

市場矩陣(MarketMatrix.net)美元指數(shù)分析師戴騰表示：

結合此前的職位空缺數(shù)據(jù)，可以說這些非農(nóng)的前瞻數(shù)據(jù)都表明了本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)或將不如人意。

此外部分行業(yè)的就業(yè)遲遲未修復至疫情前水平，似乎暗示經(jīng)濟動能后勁不足。

綜合來看，本次非農(nóng)的失業(yè)率預計還將繼續(xù)下滑，但同時低失業(yè)率也會進一步推升薪資上浮。從而支撐更高的通脹。

展望后市，就業(yè)市場需求是健康的，但供應側的缺口修復速度不盡人意，預計不會對美聯(lián)儲激進的收緊政策步伐產(chǎn)生影響。