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原油頻道

EIA-3月短期能源展望：下調(diào)產(chǎn)量、庫存和凈出口量預測，上調(diào)價格預期，但強調(diào)產(chǎn)量將繼續(xù)增長。報告利多！

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編輯：曹雪麗時間：2019.03.12 23:50

周二，美國能源信息署(EIA)發(fā)布了3月短期能源展望報告(Steo-03/2019)。EIA小幅下調(diào)產(chǎn)量、庫存和進出口量預期，上調(diào)價格預測。EIA指出，二疊紀管道瓶頸近期已有緩解，但未來幾個月可能再次出現(xiàn)，不過在今年第四季度將再次緩解。EIA表示，近期油價與美國股指的相關性飆升。

EIA管理員表示，“本月下調(diào)了今年和明年美國原油產(chǎn)量的預測，并上調(diào)了今年基準油價的預測。但是，今明兩年美國仍有望刷新產(chǎn)量記錄，預計美國將在2020年成為原油和石油產(chǎn)品的凈出口國?！?/font>

▉ 美國原油產(chǎn)量預測

EIA預計2月份美國原油產(chǎn)量平均為1190萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天。2019年美國原油產(chǎn)量平均為1230萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天 - - 這是6個月內(nèi)首次下調(diào)；2020年為1300萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。其中大部分增長來自德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀地區(qū)。

EIA表示，截至3月8日，美國活躍石油鉆井平臺數(shù)量達到10個月低點834個，表明美國原油產(chǎn)量增速可能放緩。本月產(chǎn)量下調(diào)主要歸因于尼奧布拉拉和阿納達科頁巖油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量預期下降。

▉ 油價預測

EIA預測布倫特原油價格在2019年平均為63美元/桶，上調(diào)2美元/桶；2020年為62美元/桶，上調(diào)3美元/桶；都低于2018年的71美元/桶。EIA預計西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)原油價格在2019年上半年比布倫特原油低9美元/桶，上調(diào)1美元/桶；在2019年第四季度和整個2020年比布倫特原油低4美元/桶，不變。

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WTI與布倫特期貨價格走勢 _By EIA

盡管上調(diào)了油價預測，但EIA表示，2019年和2020年，全球庫存和OPEC閑置產(chǎn)能不斷增加，將限制油價的漲幅。

▉ 原油和原油產(chǎn)品凈出口國前景預測

EIA預計美國原油和原油產(chǎn)品凈進口量將從2017年的平均380萬桶/天下降到2018年的平均230萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天。預測凈進口量將在今年繼續(xù)下降至100萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天；2020年的10萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。在2020年第四季度，EIA預測美國將成為原油和原油產(chǎn)品的凈出口國，凈出口量為90萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。

▉ 庫存預測

EIA預計，全球液體燃料庫存每日減少140萬桶/天，為2017年6月份以來最大月度降幅。預計2019年全球液體燃料庫存將增加20萬桶/天，2020年將增加40萬桶/天，均低于上月報告的預測。

EIA表示，較低的庫存預測反映出OPEC和美國的原油產(chǎn)量預期均較低。沙特阿拉伯2月減產(chǎn)幅度超過預期，其原油產(chǎn)量降至1000萬桶/天。預計OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)將持續(xù)到今年年底。

▉ 原油價格價差&管道瓶頸

自年初以來，二疊紀地區(qū)的原油價格一直在上漲。最近增加的兩個管道，運力有所增加。WTI Midland-WTI Cushing原油價格差較1月底收窄，至0.15美元/桶，Midland-Magellan East Houston原油的價差較1月底收窄，至7美元/桶。

美國國內(nèi)原油價格差 _By EIA

EIA表示，Sunrise擴建項目預計到2019年初將增加12萬桶/天的管道產(chǎn)能，塞米諾爾-天然氣管道被重新設計轉(zhuǎn)為輸送原油，預計到4月將增加20萬桶/天的管道產(chǎn)能。EIA預計，未來幾個月二疊紀盆地產(chǎn)量的增長將使管道限制再次出現(xiàn)，但近期管道產(chǎn)能的增加將阻止價差擴大至2018年第二和第三季度的高水平。EIA預計，2019年第三季度新上線的管道將使管道限制進一步緩解。

▉ 油價與股市的相關性

EIA表示，通常，股票價格和原油價格之間存在很強的正相關性，表明需求側(cè)因素，如全球經(jīng)濟增長，對原油價格的形成起著重要作用。近月布倫特原油的60天均線與標準普爾500指數(shù)的相關性在3月初達到了2016年以來的最高水平。

布倫特60日均線與標普500走勢的相關性 _By EIA

EIA認為，相關性增加表明，2018年第四季度發(fā)布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預期，全球貨幣緊縮政策。然而，最近一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善，可能對股市和原油價格的上行都有貢獻。美國和中國之間的貿(mào)易戰(zhàn)暫停，以及兩國之間達成貿(mào)易協(xié)議的可能性，都可能有助于增加經(jīng)濟活動。此外，全球央行最近發(fā)布的指引顯示，2019年的貨幣政策將比2018年第四季度更寬松，這可能有利于金融環(huán)境的改善。

▉ 汽油價格

EIA表示，美國零售汽油的價格在今年頭兩個月穩(wěn)步上升，但預計到2020年仍將低于2018年2.73美元/加侖的平均價格。

▉ 機構(gòu)點評EIA短期能源展望報告

市場矩陣特邀 - - 國際期貨經(jīng)紀商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問趙曙點評稱：

EIA小幅下調(diào)了產(chǎn)量、庫存和進出口量預測，上調(diào)了價格預期。EIA指出，二疊紀管道瓶頸近期已有緩解，但未來幾個月可能再次出現(xiàn)，不過在今年第四季度將再次緩解。EIA表示，近期油價與美國股指的相關性飆升。

綜合評估，我們認為本月EIA短期能源展望報告 - - 利多。

但總體而言，EIA仍然認為美國原油產(chǎn)量將繼續(xù)保持較高速度的增長。油價近期已經(jīng)上漲至中小頁巖油商預算平衡油價上方，且趨勢上石油巨頭將成為頁巖油增長的主導力量，美國頁巖油生產(chǎn)料將加速。