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原油頻道

EIA-3月短期能源展望：下調(diào)產(chǎn)量、庫存和凈出口量預(yù)測(cè)，上調(diào)價(jià)格預(yù)期，但強(qiáng)調(diào)產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告利多！

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原油頻道編輯曹雪麗 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：曹雪麗時(shí)間：2019.03.12 23:50

周二，美國(guó)能源信息署(EIA)發(fā)布了3月短期能源展望報(bào)告(Steo-03/2019)。EIA小幅下調(diào)產(chǎn)量、庫存和進(jìn)出口量預(yù)期，上調(diào)價(jià)格預(yù)測(cè)。EIA指出，二疊紀(jì)管道瓶頸近期已有緩解，但未來幾個(gè)月可能再次出現(xiàn)，不過在今年第四季度將再次緩解。EIA表示，近期油價(jià)與美國(guó)股指的相關(guān)性飆升。

EIA管理員表示，“本月下調(diào)了今年和明年美國(guó)原油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，并上調(diào)了今年基準(zhǔn)油價(jià)的預(yù)測(cè)。但是，今明兩年美國(guó)仍有望刷新產(chǎn)量記錄，預(yù)計(jì)美國(guó)將在2020年成為原油和石油產(chǎn)品的凈出口國(guó)?！?/font>

▉ 美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)測(cè)

EIA預(yù)計(jì)2月份美國(guó)原油產(chǎn)量平均為1190萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天。2019年美國(guó)原油產(chǎn)量平均為1230萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天 - - 這是6個(gè)月內(nèi)首次下調(diào)；2020年為1300萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。其中大部分增長(zhǎng)來自德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)地區(qū)。

EIA表示，截至3月8日，美國(guó)活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量達(dá)到10個(gè)月低點(diǎn)834個(gè)，表明美國(guó)原油產(chǎn)量增速可能放緩。本月產(chǎn)量下調(diào)主要?dú)w因于尼奧布拉拉和阿納達(dá)科頁巖油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量預(yù)期下降。

▉ 油價(jià)預(yù)測(cè)

EIA預(yù)測(cè)布倫特原油價(jià)格在2019年平均為63美元/桶，上調(diào)2美元/桶；2020年為62美元/桶，上調(diào)3美元/桶；都低于2018年的71美元/桶。EIA預(yù)計(jì)西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)原油價(jià)格在2019年上半年比布倫特原油低9美元/桶，上調(diào)1美元/桶；在2019年第四季度和整個(gè)2020年比布倫特原油低4美元/桶，不變。

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WTI與布倫特期貨價(jià)格走勢(shì) _By EIA

盡管上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，但EIA表示，2019年和2020年，全球庫存和OPEC閑置產(chǎn)能不斷增加，將限制油價(jià)的漲幅。

▉ 原油和原油產(chǎn)品凈出口國(guó)前景預(yù)測(cè)

EIA預(yù)計(jì)美國(guó)原油和原油產(chǎn)品凈進(jìn)口量將從2017年的平均380萬桶/天下降到2018年的平均230萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天。預(yù)測(cè)凈進(jìn)口量將在今年繼續(xù)下降至100萬桶/天，下調(diào)10萬桶/天；2020年的10萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。在2020年第四季度，EIA預(yù)測(cè)美國(guó)將成為原油和原油產(chǎn)品的凈出口國(guó)，凈出口量為90萬桶/天，下調(diào)20萬桶/天。

▉ 庫存預(yù)測(cè)

EIA預(yù)計(jì)，全球液體燃料庫存每日減少140萬桶/天，為2017年6月份以來最大月度降幅。預(yù)計(jì)2019年全球液體燃料庫存將增加20萬桶/天，2020年將增加40萬桶/天，均低于上月報(bào)告的預(yù)測(cè)。

EIA表示，較低的庫存預(yù)測(cè)反映出OPEC和美國(guó)的原油產(chǎn)量預(yù)期均較低。沙特阿拉伯2月減產(chǎn)幅度超過預(yù)期，其原油產(chǎn)量降至1000萬桶/天。預(yù)計(jì)OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)將持續(xù)到今年年底。

▉ 原油價(jià)格價(jià)差&管道瓶頸

自年初以來，二疊紀(jì)地區(qū)的原油價(jià)格一直在上漲。最近增加的兩個(gè)管道，運(yùn)力有所增加。WTI Midland-WTI Cushing原油價(jià)格差較1月底收窄，至0.15美元/桶，Midland-Magellan East Houston原油的價(jià)差較1月底收窄，至7美元/桶。

美國(guó)國(guó)內(nèi)原油價(jià)格差 _By EIA

EIA表示，Sunrise擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)到2019年初將增加12萬桶/天的管道產(chǎn)能，塞米諾爾-天然氣管道被重新設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)為輸送原油，預(yù)計(jì)到4月將增加20萬桶/天的管道產(chǎn)能。EIA預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量的增長(zhǎng)將使管道限制再次出現(xiàn)，但近期管道產(chǎn)能的增加將阻止價(jià)差擴(kuò)大至2018年第二和第三季度的高水平。EIA預(yù)計(jì)，2019年第三季度新上線的管道將使管道限制進(jìn)一步緩解。

▉ 油價(jià)與股市的相關(guān)性

EIA表示，通常，股票價(jià)格和原油價(jià)格之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)性，表明需求側(cè)因素，如全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)原油價(jià)格的形成起著重要作用。近月布倫特原油的60天均線與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的相關(guān)性在3月初達(dá)到了2016年以來的最高水平。

布倫特60日均線與標(biāo)普500走勢(shì)的相關(guān)性 _By EIA

EIA認(rèn)為，相關(guān)性增加表明，2018年第四季度發(fā)布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，全球貨幣緊縮政策。然而，最近一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，可能對(duì)股市和原油價(jià)格的上行都有貢獻(xiàn)。美國(guó)和中國(guó)之間的貿(mào)易戰(zhàn)暫停，以及兩國(guó)之間達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性，都可能有助于增加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。此外，全球央行最近發(fā)布的指引顯示，2019年的貨幣政策將比2018年第四季度更寬松，這可能有利于金融環(huán)境的改善。

▉ 汽油價(jià)格

EIA表示，美國(guó)零售汽油的價(jià)格在今年頭兩個(gè)月穩(wěn)步上升，但預(yù)計(jì)到2020年仍將低于2018年2.73美元/加侖的平均價(jià)格。

▉ 機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)EIA短期能源展望報(bào)告

市場(chǎng)矩陣特邀 - - 國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問趙曙點(diǎn)評(píng)稱：

EIA小幅下調(diào)了產(chǎn)量、庫存和進(jìn)出口量預(yù)測(cè)，上調(diào)了價(jià)格預(yù)期。EIA指出，二疊紀(jì)管道瓶頸近期已有緩解，但未來幾個(gè)月可能再次出現(xiàn)，不過在今年第四季度將再次緩解。EIA表示，近期油價(jià)與美國(guó)股指的相關(guān)性飆升。

綜合評(píng)估，我們認(rèn)為本月EIA短期能源展望報(bào)告 - - 利多。

但總體而言，EIA仍然認(rèn)為美國(guó)原油產(chǎn)量將繼續(xù)保持較高速度的增長(zhǎng)。油價(jià)近期已經(jīng)上漲至中小頁巖油商預(yù)算平衡油價(jià)上方，且趨勢(shì)上石油巨頭將成為頁巖油增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量，美國(guó)頁巖油生產(chǎn)料將加速。