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石油頻道 > 國際能源署(IEA)原油市場報告(OMR)IEA大幅下調油市下半年需求增長前景，基本消除了供應嚴重短缺的預期，國際油價大跌 |
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 編輯：王文富 發(fā)布時間：2021.08.12 18:30 周四，國際能源署(IEA)發(fā)布了8月的原油市場報告(OMR)。報告稱，7月需求高速增長的態(tài)勢突然逆轉，歸因于疫情發(fā)展和數據修正。IEA下調了今年剩余時間的需求增長預測，同時預計全球庫存在今年剩余時間將繼續(xù)下滑，但警告稱，2022年可能再次出現供應過剩。報告公布后，國際油價從日內高點大幅回落。 ▉ IEA月報 ① 關鍵數據 在北美和歐洲活動增加的帶動下，6月份全球石油需求環(huán)比增長380萬桶/天。然而，需求增長在7月突然逆轉，由于疫情(Covid-19)的惡化和歷史數據的修正，2021年剩余時間的需求增長前景被下調。現在預計全球石油需求平均增長530萬桶/天，至9,620萬桶/天。2022年將進一步增長320萬桶/天。 在沙特(KSA)結束額外的自愿減產以及北海在維護后產量強勁恢復后，7月份世界石油供應量增加了170萬桶/天至9,670萬桶/天。在石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)達成新的關于增加供應的協議后，全球產量有望在未來幾個月進一步增加。同時，非OPEC+產油國的產量在今年增加60萬桶/天之后，2022年將增加170萬桶/天，其中美國(US)占增長的60%。 由于新一波的疫情削弱了燃料需求，而利潤率(Crack Spreads)仍然很低，全球煉油廠活動的復蘇在7月放緩。在季節(jié)性維護開始之前，預計8月的吞吐量將小幅上升。2021年第三季度的吞吐量將因需求下滑而下降，與第二季度的相比，增幅收窄至250萬桶/天?，F在預計全球煉油廠的吞吐量將同比增加370萬桶/天，全年平均7790萬桶/天，仍比2019年的水平低370萬桶/天。 經濟合作與發(fā)展組織(OECD)6月的總庫存大幅下降5,030萬桶，至28.82億桶。比2016年2020年的平均水平低1.312億桶，比疫情前的平均水平低6,600萬桶。 由于擔心新一波疫情和疲軟的經濟指標可能拖累需求復蘇，同時，在更多供應沖擊市場下，原油價格的漲勢在第二季度失去動力。盡管波動較大，但布倫特原油仍仍上漲2.03美元至74.99美元，但在8 月初跌至70.73美元。8月，隨著價格的下跌，期貨溢價(Contango)有所收窄。 ② 評論：天平傾斜 上個月達成的新OPEC+協議將對恢復市場平衡大有幫助。OPEC+的直接增加供應，加上需求增長放緩，和OPEC+以外的產量增加，消除了我們近期對供應收緊的預期。油價走勢也表明，由于擔心Delta變體導致的病例激增可能會破壞需求復蘇，最近油價反彈已經失去動力。布倫特原油期貨從7月初的高點76.40美元下跌至撰寫本文時的70美元左右。 自上個月的報告公布以來，全球石油需求預期已被下調，部分原因是納入了更完整的歷史年度統計數據。然而，我們對全球石油需求增長的預測基本保持不變，2021年將增長530萬桶/天，2022年將進一步增長320萬桶/天。2021年下半年的增長大幅放緩的可能性更大，因為幾個主要石油消費國實施新的限制措施可能會削弱需求。 與此同時，全球石油供應正在快速增加。7月，生產商將產量提高了170萬桶/天，因為沙特結束了自愿限制措施，北海的油田完成維護。OPEC+于7月18日達成一項協議，旨在從8月起每月增加40萬桶/天的產量。 全球石油庫存一直在急劇下降，6月份，OECD庫存大幅下降了經合組織行業(yè)庫存大幅下降5,030萬桶，比五年平均水平低1.31億桶。假設制裁仍然有效，伊朗(IRN)石油無法進入市場，今年剩余時間全球庫存將繼續(xù)下降。根據目前的評估，OPEC+的供應將在今年第四季度比需求低20萬桶/天，而此前預計高達200萬桶/天。 但如果OPEC+繼續(xù)放松減產，并且不參與該交易的產油國因價格上漲而增加產量，那么市場在2022年可能重新回到過剩狀態(tài)。 ▉ 機構觀點 >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示 ：“OPEC和IEA都預計明年石油市場供應嚴重過剩。實際上清楚地表明：如果OPEC+不想再冒供應過剩和庫存增加的風險，它就沒有任何余地增加產量。IEA的數據顯示，6月，OECD國家的石油庫存比疫情前的平均水平低6,600萬桶。由于石油市場在今年剩余的時間里將基本保持平衡，去庫存可能或多或少已經完成，庫存應該已經觸底?！?/font> >> 戰(zhàn)略能源與經濟研究中心(SEER)的總裁邁克爾·林奇表示：“油價之所以高企，是因為今年庫存大幅下降，但如今，Delta變體蔓延求正引發(fā)擔憂。IEA擔心短期內需求下降，但OPEC沒有改變他們的預測。盡管如此，我認為OPEC+增加供應，以及Delta變體對需求的打擊，意味著第四季度供應短缺的預期已經基本消失。價格上漲的動力，但預計還是會出現大幅波動?！?/font> >> Jefferies的分析師賈科莫·羅密歐表示：“IEA表示，預計發(fā)達經濟體的原油庫存將在2021年下半年繼續(xù)下降，但鑒于2022年全年需求預計將低于2019年水平，OPEC+可能不得不在2022年第二季度暫停放松減產，以實現市場平衡?！?/font> >> 施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經理羅比·弗雷澤表示：“與Delta變體蔓延相關的需求擔憂，仍是主要市場驅動因素。IEA宣布下調需求預期，部分是因為OPEC+增加供應，這意味著石油市場可能會加速進入供應過剩狀態(tài)。目前來看國際旅行活動增長放緩將對航空燃料需求產生重大影響，但對汽油和柴油的影響仍不那么確定?！?/span> >> Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“IEA的報告似乎表明，由于疫情爆發(fā)，我們會看到需求略有減弱，因為這將使所謂石油超級周期出現的可能性下降?！?/span> >> PVM Oil Associates的分析師表示：“在石油需求方面，IEA和OPEC兩個機構遠未達成一致。然而，他們找到的一個共同點是：對OPEC原油的需求下降了?！?/span> >> Oanda的高級市場分析師杰弗里哈雷表示：“IEA 的突然轉變動搖了多頭，并限制了油價上漲，讓人們認識到了Delta變體的現實影響?！?/font> >> Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示 ：“雖然IEA的報告對需求增長的預測非常低迷，但在短期內，很明顯存在供應短缺，而且隨著我們看到美國取消航空旅行限制，這種情況可能會持續(xù)下去 ?！?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮點評稱：
褚亮指出，實際上，這個報告還存在一個明顯的問題，沒有大幅下調美國的需求前景，這與報告的滯后性有關，同時，Delta變體在美國加速蔓延的影響確實尚未出現。但毫無疑問的是，一旦這種影響開始出現，預測又將大幅修正。原油頻道 >> 主題：國際能源署(IEA)原油市場報告(OMR) _By 柳葉刀 ---END---
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