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石油頻道 > 國際能源署(IEA)原油市場報告(OMR)IEA大幅下調(diào)油市下半年需求增長前景，基本消除了供應(yīng)嚴(yán)重短缺的預(yù)期，國際油價大跌 |
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 編輯：王文富 發(fā)布時間：2021.08.12 18:30 周四，國際能源署(IEA)發(fā)布了8月的原油市場報告(OMR)。報告稱，7月需求高速增長的態(tài)勢突然逆轉(zhuǎn)，歸因于疫情發(fā)展和數(shù)據(jù)修正。IEA下調(diào)了今年剩余時間的需求增長預(yù)測，同時預(yù)計全球庫存在今年剩余時間將繼續(xù)下滑，但警告稱，2022年可能再次出現(xiàn)供應(yīng)過剩。報告公布后，國際油價從日內(nèi)高點(diǎn)大幅回落。 ▉ IEA月報 ① 關(guān)鍵數(shù)據(jù) 在北美和歐洲活動增加的帶動下，6月份全球石油需求環(huán)比增長380萬桶/天。然而，需求增長在7月突然逆轉(zhuǎn)，由于疫情(Covid-19)的惡化和歷史數(shù)據(jù)的修正，2021年剩余時間的需求增長前景被下調(diào)?，F(xiàn)在預(yù)計全球石油需求平均增長530萬桶/天，至9,620萬桶/天。2022年將進(jìn)一步增長320萬桶/天。 在沙特(KSA)結(jié)束額外的自愿減產(chǎn)以及北海在維護(hù)后產(chǎn)量強(qiáng)勁恢復(fù)后，7月份世界石油供應(yīng)量增加了170萬桶/天至9,670萬桶/天。在石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)達(dá)成新的關(guān)于增加供應(yīng)的協(xié)議后，全球產(chǎn)量有望在未來幾個月進(jìn)一步增加。同時，非OPEC+產(chǎn)油國的產(chǎn)量在今年增加60萬桶/天之后，2022年將增加170萬桶/天，其中美國(US)占增長的60%。 由于新一波的疫情削弱了燃料需求，而利潤率(Crack Spreads)仍然很低，全球煉油廠活動的復(fù)蘇在7月放緩。在季節(jié)性維護(hù)開始之前，預(yù)計8月的吞吐量將小幅上升。2021年第三季度的吞吐量將因需求下滑而下降，與第二季度的相比，增幅收窄至250萬桶/天?，F(xiàn)在預(yù)計全球煉油廠的吞吐量將同比增加370萬桶/天，全年平均7790萬桶/天，仍比2019年的水平低370萬桶/天。 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)6月的總庫存大幅下降5,030萬桶，至28.82億桶。比2016年2020年的平均水平低1.312億桶，比疫情前的平均水平低6,600萬桶。 由于擔(dān)心新一波疫情和疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能拖累需求復(fù)蘇，同時，在更多供應(yīng)沖擊市場下，原油價格的漲勢在第二季度失去動力。盡管波動較大，但布倫特原油仍仍上漲2.03美元至74.99美元，但在8 月初跌至70.73美元。8月，隨著價格的下跌，期貨溢價(Contango)有所收窄。 ② 評論：天平傾斜 上個月達(dá)成的新OPEC+協(xié)議將對恢復(fù)市場平衡大有幫助。OPEC+的直接增加供應(yīng)，加上需求增長放緩，和OPEC+以外的產(chǎn)量增加，消除了我們近期對供應(yīng)收緊的預(yù)期。油價走勢也表明，由于擔(dān)心Delta變體導(dǎo)致的病例激增可能會破壞需求復(fù)蘇，最近油價反彈已經(jīng)失去動力。布倫特原油期貨從7月初的高點(diǎn)76.40美元下跌至撰寫本文時的70美元左右。 自上個月的報告公布以來，全球石油需求預(yù)期已被下調(diào)，部分原因是納入了更完整的歷史年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)。然而，我們對全球石油需求增長的預(yù)測基本保持不變，2021年將增長530萬桶/天，2022年將進(jìn)一步增長320萬桶/天。2021年下半年的增長大幅放緩的可能性更大，因?yàn)閹讉€主要石油消費(fèi)國實(shí)施新的限制措施可能會削弱需求。 與此同時，全球石油供應(yīng)正在快速增加。7月，生產(chǎn)商將產(chǎn)量提高了170萬桶/天，因?yàn)樯程亟Y(jié)束了自愿限制措施，北海的油田完成維護(hù)。OPEC+于7月18日達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，旨在從8月起每月增加40萬桶/天的產(chǎn)量。 全球石油庫存一直在急劇下降，6月份，OECD庫存大幅下降了經(jīng)合組織行業(yè)庫存大幅下降5,030萬桶，比五年平均水平低1.31億桶。假設(shè)制裁仍然有效，伊朗(IRN)石油無法進(jìn)入市場，今年剩余時間全球庫存將繼續(xù)下降。根據(jù)目前的評估，OPEC+的供應(yīng)將在今年第四季度比需求低20萬桶/天，而此前預(yù)計高達(dá)200萬桶/天。 但如果OPEC+繼續(xù)放松減產(chǎn)，并且不參與該交易的產(chǎn)油國因價格上漲而增加產(chǎn)量，那么市場在2022年可能重新回到過剩狀態(tài)。 ▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示 ：“OPEC和IEA都預(yù)計明年石油市場供應(yīng)嚴(yán)重過剩。實(shí)際上清楚地表明：如果OPEC+不想再冒供應(yīng)過剩和庫存增加的風(fēng)險，它就沒有任何余地增加產(chǎn)量。IEA的數(shù)據(jù)顯示，6月，OECD國家的石油庫存比疫情前的平均水平低6,600萬桶。由于石油市場在今年剩余的時間里將基本保持平衡，去庫存可能或多或少已經(jīng)完成，庫存應(yīng)該已經(jīng)觸底?！?/font> >> 戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟(jì)研究中心(SEER)的總裁邁克爾·林奇表示：“油價之所以高企，是因?yàn)榻衲陰齑娲蠓陆?，但如今，Delta變體蔓延求正引發(fā)擔(dān)憂。IEA擔(dān)心短期內(nèi)需求下降，但OPEC沒有改變他們的預(yù)測。盡管如此，我認(rèn)為OPEC+增加供應(yīng)，以及Delta變體對需求的打擊，意味著第四季度供應(yīng)短缺的預(yù)期已經(jīng)基本消失。價格上漲的動力，但預(yù)計還是會出現(xiàn)大幅波動?！?/font> >> Jefferies的分析師賈科莫·羅密歐表示：“IEA表示，預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的原油庫存將在2021年下半年繼續(xù)下降，但鑒于2022年全年需求預(yù)計將低于2019年水平，OPEC+可能不得不在2022年第二季度暫停放松減產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)市場平衡。” >> 施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：“與Delta變體蔓延相關(guān)的需求擔(dān)憂，仍是主要市場驅(qū)動因素。IEA宣布下調(diào)需求預(yù)期，部分是因?yàn)镺PEC+增加供應(yīng)，這意味著石油市場可能會加速進(jìn)入供應(yīng)過剩狀態(tài)。目前來看國際旅行活動增長放緩將對航空燃料需求產(chǎn)生重大影響，但對汽油和柴油的影響仍不那么確定?！?/span> >> Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“IEA的報告似乎表明，由于疫情爆發(fā)，我們會看到需求略有減弱，因?yàn)檫@將使所謂石油超級周期出現(xiàn)的可能性下降。” >> PVM Oil Associates的分析師表示：“在石油需求方面，IEA和OPEC兩個機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)未達(dá)成一致。然而，他們找到的一個共同點(diǎn)是：對OPEC原油的需求下降了?！?/span> >> Oanda的高級市場分析師杰弗里哈雷表示：“IEA 的突然轉(zhuǎn)變動搖了多頭，并限制了油價上漲，讓人們認(rèn)識到了Delta變體的現(xiàn)實(shí)影響。” >> Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示 ：“雖然IEA的報告對需求增長的預(yù)測非常低迷，但在短期內(nèi)，很明顯存在供應(yīng)短缺，而且隨著我們看到美國取消航空旅行限制，這種情況可能會持續(xù)下去 ?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮點(diǎn)評稱：
褚亮指出，實(shí)際上，這個報告還存在一個明顯的問題，沒有大幅下調(diào)美國的需求前景，這與報告的滯后性有關(guān)，同時，Delta變體在美國加速蔓延的影響確實(shí)尚未出現(xiàn)。但毫無疑問的是，一旦這種影響開始出現(xiàn)，預(yù)測又將大幅修正。原油頻道 >> 主題：國際能源署(IEA)原油市場報告(OMR) _By 柳葉刀 ---END---
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